周四，大盤縮量震蕩，上證綜指繼續收陽，深證成指收出陰十字星。9日，上證綜指上漲0.91點，漲幅為0.03%；深證成指下跌20點，跌幅為0.20%；創業板指下跌4.75點，跌幅為0.23%。兩市9日共成交9625億元，較周三有所萎縮。對于短期市場，業內人士認為，盡管大盤波動不大，但個股分化明顯加大，特別是一批近期大漲的題材股，短期孕育較大風險，投資者在操作上切忌盲目追漲，可逢低關注底部剛剛啟動的品種。

滬指收出五連陽

9日，滬深A股小幅震蕩。滬市方面，9日早盤低開后平穩運行。截至收盤，上證綜指上漲0.03%，報收3053.28點，日線收出五連陽。深市方面，深證成指9日下跌0.20%，報收10032.09點。9日兩市共成交9625億元，較周三有所萎縮，其中，滬市成交3886億元，深市成交5739億元。

板塊方面，煤炭、石油、銀行等權重股走強，其中，煤炭板塊上漲3.34%，排名第一；跌幅方面，傳媒娛樂、互聯網、元器件、醫藥、半導體板塊跌幅超過1%。從個股表現來看，滬市中，上漲的有702只，下跌的有1489只；深市方面，690只上漲，下跌的有2069只。

從今年前三季度煤炭行業看，供應增速放緩，價格中樞企穩回升。供給端，國內煤炭生產仍處于保供階段，1-9月產量同比增長3.81%。但受安監影響，三季度產量前低后高，總量環比減少。進口方面，海外能源價格高位波動，疊加進口貿易價差影響，煤炭進口增幅也繼續回落，1-9月煤炭進口同比增長73.10%，但10月環比降低14.59%。需求端，隨著7月以來存款利率下調、存量房貸利率下調，地產政策邊際改善及專項債加速等影響，地產投資邊際改善，疊加四季度供暖需求，機構預計煤炭價格中樞將較三季度提高。

題材股快速退潮

近來，題材股波動明顯加大，特別是一批股票名字有“龍”的，近來被短線資金爆炒。根據同花順統計顯示，滬市A股9日跌停的“龍”股就包括太龍藥業、龍溪股份、威龍股份、騰龍股份、龍宇股份、龍版傳媒、龍韻股份、天龍股份、易德龍、金龍汽車；深市A股中則包括飛龍股份、鋒龍股份、龍洲股份。

記者注意到，本輪題材股龍頭天龍股份在連續10個交易日漲停后，周三收出“天地板”，周四“一字”跌停開盤，盡管盤中有資金試圖拉升股價，但明顯缺乏后續資金支持，截至收盤，該股下跌9.99%，報收35.31元/股。而在天龍股份跌停后，一批跟風上漲的品種紛紛大幅調整。業內人士認為，近期題材股投機氛圍明顯較濃，個股經過短線大漲后孕育了較大的風險，投資者切忌盲目跟風。

值得注意的是，在題材股退潮之時，一批低位的品種紛紛走強，以滬深300成份股為例，浪潮信息、長安汽車、兗礦能源、福斯特、福萊特、晶澳科技、中煤能源、隆基綠能、通威股份、中國神華、紫光股份、天合光能等品種漲幅居前。

關注板塊輪動節奏

對于短期市場，業內人士認為，盡管大盤波動不大，但個股分化明顯加大，投資者在操作上應注意板塊輪動節奏，逢低關注底部剛剛啟動的品種。

國盛證券認為，當前市場焦煤板塊估值與動力煤板塊估值倒掛，主要原因在于市場預期動力煤板塊相關上市公司盈利穩定性更強，考慮到今年6月末焦煤價格底部支撐，三季度單季業績預期是焦煤板塊的盈利底部，未來隨著價格的上漲，焦煤板塊有望迎來業績和估值的修復。

中信建投證券指出，在海外流動性出現新拐點之際，AH股將迎來系統性修復機會。A股市場中，外資在緊縮周期中對機械、消費者服務、電子、醫藥和建材等板塊減持較多，同時也有更大的修復彈性。港股市場中，自海外流動性趨緊開始，外資對電訊業、醫療保健業、金融業以及地產建筑業的減持較多；電訊業、金融業和能源業龍頭公司外資減持比例最高，后續修復彈性也更大。

中金公司表示，A股市場未來整體機會大于風險，配置方面，建議關注三條主線：1、經濟轉型中順應AI和產業自主趨勢的成長板塊；2、自下而上尋找需求率先好轉，或供給出清細分機會；3、現金流充足、持續高分紅的高股息資產。

記者 湯曉飛