周四，大盤縮量震蕩，上證綜指繼續(xù)收陽，深證成指收出陰十字星。9日，上證綜指上漲0.91點，漲幅為0.03%；深證成指下跌20點，跌幅為0.20%；創(chuàng)業(yè)板指下跌4.75點，跌幅為0.23%。兩市9日共成交9625億元，較周三有所萎縮。對于短期市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管大盤波動不大，但個股分化明顯加大，特別是一批近期大漲的題材股，短期孕育較大風(fēng)險，投資者在操作上切忌盲目追漲，可逢低關(guān)注底部剛剛啟動的品種。

滬指收出五連陽

9日，滬深A(yù)股小幅震蕩。滬市方面，9日早盤低開后平穩(wěn)運行。截至收盤，上證綜指上漲0.03%，報收3053.28點，日線收出五連陽。深市方面，深證成指9日下跌0.20%，報收10032.09點。9日兩市共成交9625億元，較周三有所萎縮，其中，滬市成交3886億元，深市成交5739億元。

板塊方面，煤炭、石油、銀行等權(quán)重股走強，其中，煤炭板塊上漲3.34%，排名第一；跌幅方面，傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、元器件、醫(yī)藥、半導(dǎo)體板塊跌幅超過1%。從個股表現(xiàn)來看，滬市中，上漲的有702只，下跌的有1489只；深市方面，690只上漲，下跌的有2069只。

從今年前三季度煤炭行業(yè)看，供應(yīng)增速放緩，價格中樞企穩(wěn)回升。供給端，國內(nèi)煤炭生產(chǎn)仍處于保供階段，1-9月產(chǎn)量同比增長3.81%。但受安監(jiān)影響，三季度產(chǎn)量前低后高，總量環(huán)比減少。進(jìn)口方面，海外能源價格高位波動，疊加進(jìn)口貿(mào)易價差影響，煤炭進(jìn)口增幅也繼續(xù)回落，1-9月煤炭進(jìn)口同比增長73.10%，但10月環(huán)比降低14.59%。需求端，隨著7月以來存款利率下調(diào)、存量房貸利率下調(diào)，地產(chǎn)政策邊際改善及專項債加速等影響，地產(chǎn)投資邊際改善，疊加四季度供暖需求，機構(gòu)預(yù)計煤炭價格中樞將較三季度提高。

題材股快速退潮

近來，題材股波動明顯加大，特別是一批股票名字有“龍”的，近來被短線資金爆炒。根據(jù)同花順統(tǒng)計顯示，滬市A股9日跌停的“龍”股就包括太龍藥業(yè)、龍溪股份、威龍股份、騰龍股份、龍宇股份、龍版?zhèn)髅健堩嵐煞荨⑻忑埞煞荨⒁椎慢垺⒔瘕埰嚕簧钍蠥股中則包括飛龍股份、鋒龍股份、龍洲股份。

記者注意到，本輪題材股龍頭天龍股份在連續(xù)10個交易日漲停后，周三收出“天地板”，周四“一字”跌停開盤，盡管盤中有資金試圖拉升股價，但明顯缺乏后續(xù)資金支持，截至收盤，該股下跌9.99%，報收35.31元/股。而在天龍股份跌停后，一批跟風(fēng)上漲的品種紛紛大幅調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期題材股投機氛圍明顯較濃，個股經(jīng)過短線大漲后孕育了較大的風(fēng)險，投資者切忌盲目跟風(fēng)。

值得注意的是，在題材股退潮之時，一批低位的品種紛紛走強，以滬深300成份股為例，浪潮信息、長安汽車、兗礦能源、福斯特、福萊特、晶澳科技、中煤能源、隆基綠能、通威股份、中國神華、紫光股份、天合光能等品種漲幅居前。

關(guān)注板塊輪動節(jié)奏

對于短期市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管大盤波動不大，但個股分化明顯加大，投資者在操作上應(yīng)注意板塊輪動節(jié)奏，逢低關(guān)注底部剛剛啟動的品種。

國盛證券認(rèn)為，當(dāng)前市場焦煤板塊估值與動力煤板塊估值倒掛，主要原因在于市場預(yù)期動力煤板塊相關(guān)上市公司盈利穩(wěn)定性更強，考慮到今年6月末焦煤價格底部支撐，三季度單季業(yè)績預(yù)期是焦煤板塊的盈利底部，未來隨著價格的上漲，焦煤板塊有望迎來業(yè)績和估值的修復(fù)。

中信建投證券指出，在海外流動性出現(xiàn)新拐點之際，AH股將迎來系統(tǒng)性修復(fù)機會。A股市場中，外資在緊縮周期中對機械、消費者服務(wù)、電子、醫(yī)藥和建材等板塊減持較多，同時也有更大的修復(fù)彈性。港股市場中，自海外流動性趨緊開始，外資對電訊業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)、金融業(yè)以及地產(chǎn)建筑業(yè)的減持較多；電訊業(yè)、金融業(yè)和能源業(yè)龍頭公司外資減持比例最高，后續(xù)修復(fù)彈性也更大。

中金公司表示，A股市場未來整體機會大于風(fēng)險，配置方面，建議關(guān)注三條主線：1、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中順應(yīng)AI和產(chǎn)業(yè)自主趨勢的成長板塊；2、自下而上尋找需求率先好轉(zhuǎn)，或供給出清細(xì)分機會；3、現(xiàn)金流充足、持續(xù)高分紅的高股息資產(chǎn)。

記者 湯曉飛