10月24日晚間，芒果超媒發布2023年三季度報告。數據顯示，公司前三季度實現營業收入101.96億元，實現歸母凈利潤17.66億元，同比增長5.21%，利潤規模已接近去年全年。其中，2023年第三季度營收35.07億元，實現歸母凈利潤5.15億元，同比增長5.62%。

行業觀點指出，今年以來，長視頻行業已發展至目前“兩超兩強”的格局，流量逐步企穩、產業景氣指數不斷提升，差異化的競爭定位成為未來發展方向。芒果超媒作為擁有獨特國資屬性的長視頻平臺，在強大的內容創新力、各業務板塊的協同互補下，其系統優勢和高成長性正持續顯現。

內容生產再升級 芒果出品持續“高能”

作為綜藝領域公認的“領頭羊”，報告期內，芒果表現依舊“高能”。藝恩數據顯示，《披荊斬棘3》《中餐廳7》《再見愛人3》強勢躋身Q3媒體熱度榜前五，其中《披荊斬棘3》奪得美蘭德9月熱播網綜榜第一;《初入職場·法醫季2》《森林進化論》居好評榜前二，《森林進化論》與《跳進地理書的旅行》兩檔“小而美”的創新綜藝更以9.1的豆瓣評分進入今年內娛最高分網綜行列。值得注意的是，芒果創新推出國內首檔影綜聯動團綜《封神訓練營》，上線僅三天即進入美蘭德9月熱播網綜榜前20，拓展了“綜藝+電影”互補賦能的全新內容模式。

劇集方面，云合數據顯示，三季度芒果TV正片有效播放28億，同比上漲48%;會員內容有效播放18億，同比上漲40%，均遠高于其他長視頻平臺。其中，《我有一個朋友》8.6分為上新劇集豆瓣最高分，《裝腔啟示錄》也以8.1分進入高口碑劇集前五，美譽度高達99.64，位列美蘭德9月熱播TV劇分維度榜第一。

報告期內，大芒短劇精準錨定頭部內容，加推爆款。其中《風月變》位列Q3德塔文微短劇景氣指數第一，以及云合微短劇集均30天霸屏榜第一，1100萬票房一度蟬聯微短劇分賬榜第一，推動大芒短劇搶跑中劇市場并持續加碼高質量中劇集開發。目前，芒果TV已發布首個千萬級短劇項目《難尋》，總時長突破500分鐘，全面突破制作天花板，力圖以精品內容為優質創作生態開路。

進入四季度，綜藝、劇集內容接檔蓄勢待發。綜N代《花兒與少年5》首次直播，累計330萬次觀看，登頂微博直播熱度榜，預計將延續前季內容品質貢獻高播放量。由王鶴棣、白鹿主演的《以愛為營》開播在即，市場期待值較高。據報道，在近期開拍和待拍新劇中，公司首次與楊紫合作的《國色芳華》、與正午合作的《小巷人家》，李漠、周雨彤二搭的《180天陪產計劃》，以及《好運家》《少年派3》《都是好時光》等，無論是主創陣容、題材類型還是制作規格，均有望推動劇集有效播放量持續攀升。

用戶粘性再增強 多維競爭優勢顯著

在“兩超兩強”的格局下，芒果TV平臺的獨特性也在不斷增強。根據艾瑞數據，今年上半年MAU億級以上的APP復合增長第一為芒果TV。7月，其MAU達到2.64億，環比增長4.5%，穩居四大長視頻平臺之首。同時，芒果TV付費率已從2018年的11%增長至2022年的25%，騰訊視頻、愛奇藝去年付費率分別為27%、20%。可以看出，芒果用戶群體的黏性和價值正迅速提升。

值得一提的是，天貓雙11晚會重啟，芒果臺拿下制作和直播權。市場觀點普遍認為，這不僅有助于提升雙平臺品牌形象和觀眾基礎，更能持續性呈現大屏等多端、多渠道整合成效，并借此機會拓展與電商平臺的合作，探索新的商業模式。

其他核心財務指標方面，公司凈利率穩步提升、銷售和管理費用率持續優化、經營性現金流不斷增厚，上市公司降本增效工作成效顯著。截至報告期末，芒果超媒經營活動產生的現金流量凈額已增至10.75億元，同比增長135.06%。

另數據顯示，公司凈利率由2019年的9.2%提升至2022年的13%，2023H1則進一步提升至18.16%;銷售、管理費用率分別由2019年的17%、5%持續縮窄至2022年的16%、5%，2023H1進一步縮窄至13%、3.6%。預計隨著優質內容持續輸出、會員數量和粘性提升、廣告回暖等綜合拉動，公司盈利能力將穩健向好。