近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局對外發(fā)布關于《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則 (試行)》的通知。這是構建全國統(tǒng)一電力市場體系的重要文件，也是我國首次發(fā)布此類文件。本次全國性現(xiàn)貨市場規(guī)則印發(fā)將加速建設“十四五”全國統(tǒng)一電力市場體系。

業(yè)內人士表示，電力市場建設過程中，由于電力商品的“可預測性”新能源功率預測數(shù)據(供給側)與用戶歷史負荷曲線數(shù)據(需求側)或將成為電力交易策略的勝負手;由于電力商品的“不可存儲性”儲能及儲能托管運維有望成為入市剛需;由于電力商品同時具備 “生產資料”與“生活資料”的雙重屬性，關涉國計民生，輔助服務市場或蘊含巨大潛在價值。電力商品的三大特性使得“源網荷儲”均有受益機會。

事件驅動 首部電力現(xiàn)貨市場規(guī)則出爐

9月18日，國家發(fā)展改革委、國家能源局對外發(fā)布關于 《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則(試行)》的通知(簡稱《規(guī)則》)。

此前，我國在電力現(xiàn)貨市場建設上已有諸多實踐。2017年我國開展了第一批省級電力現(xiàn)貨試點，涵蓋8個省份。至今，第一批試點省份中已有6個進入到長周期結算試運行階段，第二批試點、非試點地區(qū)現(xiàn)貨市場全覆蓋趨勢正在逐步形成。2022年初，省間電力現(xiàn)貨市場啟動試運行，并先后完成周、月度、季度結算試運行，進入半年結算試運行。《規(guī)則》是首個國家層面的電力現(xiàn)貨市場規(guī)則，標志著我國電力現(xiàn)貨市場已從試點探索過渡到全面統(tǒng)一推進的階段，為全國統(tǒng)一電力市場的建設打下基礎。

《規(guī)則》提出，近期推進省間、省(區(qū)、市)區(qū)域市場建設，以“統(tǒng)一市場、協(xié)同運行”起步，逐步推動省間、區(qū)域市場融合，加強省間市場與區(qū)域市場價格動態(tài)銜接。省間市場逐步引入發(fā)電企業(yè)、用戶、售電公司等主體參與交易。此外，《規(guī)則》要求，具備條件時，調頻、備用輔助服務市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)合出清，已通過電能量市場機制完全實現(xiàn)系統(tǒng)調峰功能的市場不再單設調峰輔助服務。探索建立市場化容量補償機制，銜接價格機制與容量補償機制，保障系統(tǒng)調節(jié)能力與運行安全。市場化價格機制加速完善，發(fā)電側包含輔助服務費，用戶側包含系統(tǒng)運行費用。

此外，《規(guī)則》提出，穩(wěn)妥有序推動新能源參與電力市場，設計適應新能源特性的市場機制，與新能源保障性政策做好銜接;推動分布式發(fā)電、負荷聚合商、儲能和虛擬電廠等新型經營主體參與交易。新能源參與電力市場后，其發(fā)電特性或將會給儲能創(chuàng)造更多盈利空間。以現(xiàn)貨市場的分時價格信號為指引，靈活性資源的調節(jié)價值將得到體現(xiàn)。另外，修正風光的波動性、減少功率預測偏差給新能源發(fā)電帶來的考核，也或將為新能源側的儲能電站創(chuàng)造盈利機會，有望促進此類項目的建設。

行業(yè)前景 新能源消納狀況有望得到改善

近年來我國電力需求穩(wěn)步增加，電力供需整體緊平衡，尖峰負荷特征日益凸顯。同時，伴隨新能源高比例接入，其出力波動性和消納問題也對電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行帶來了挑戰(zhàn)，加快電力市場建設的訴求日益迫切。

電力現(xiàn)貨市場的建設目標，是通過市場反映電力商品在時間和空間上的供需關系、引導發(fā)用電資源響應市場價格波動、提高電力資源優(yōu)化配置效率作用，促進可再生能源消納。具體來說，電力現(xiàn)貨市場通過建立“能漲能跌”的市場價格機制，依托分時價格信號動態(tài)，反映市場供需形勢和電能量價格變化趨勢。

相較中長期市場而言，電力現(xiàn)貨交易頻次高，周期短，更符合新能源波動性、難以預測等特點。在電力需求平穩(wěn)時段，現(xiàn)貨市場通過低電價信號引導火電機組降壓出力，促進邊際成本更低的新能源優(yōu)先消納;而在電力供需緊張時段，現(xiàn)貨市場通過短時尖峰價格信號激勵煤電、氣電等調節(jié)性電源頂峰發(fā)電，降低非必要用電需求，從而緩解供需矛盾，保障電力系統(tǒng)穩(wěn)定性。

據中電聯(lián)統(tǒng)計，2023年1-6月，全國各電力交易中心累計組織完成市場交易電量2.65萬億度，同比增長6.7%，占全社會用電量比重為61.5%，同比提高0.9個百分點。全國峰谷價差呈擴大趨勢，各地分時電價政策不斷完善，實現(xiàn)兩峰兩谷的省份不斷增加，而《規(guī)則》將進一步健全現(xiàn)貨交易，提高各類主體參與現(xiàn)貨交易的規(guī)范性與意愿，進而提升交易活躍度。

招商證券認為，《規(guī)則》為電力現(xiàn)貨市場的建設提供了科學指引。頂層設計重磅出臺，加速推進電力現(xiàn)貨市場建設。預計到2025年將有一半的省份具備現(xiàn)貨運行條件，新能源消納狀況有望進一步得到改善，并且伴隨對容量補償機制的探索，火電企業(yè)盈利穩(wěn)定性有望提升。

投資思路 “源網荷儲”均有受益機會

國金證券表示，電力現(xiàn)貨市場建設是電力市場化改革的核心。原因在于電力現(xiàn)貨市場(包含日前、日內與實時平衡市場)是實現(xiàn)電能量交割的終極市場，電力中長期市場(1、為現(xiàn)貨市場進行價格發(fā)現(xiàn)，引導供需匹配，為中長期市場提供電價錨點;2、為負荷側提供現(xiàn)貨價格風險規(guī)避)、電力輔助服務市場 (維護現(xiàn)貨市場安全運行的調峰、調頻、備用、黑啟動)以及發(fā)電容量市場(現(xiàn)貨市場是邊際定價的，因此部分發(fā)電廠單純靠現(xiàn)貨市場難以收回全部投運成本，需要建立容量成本補償機制)、輸電權市場(電力現(xiàn)貨市場出現(xiàn)輸電阻塞時的輸電權交易)是因配套現(xiàn)貨市場而建設的。

此外，國金證券指出，電力商品的三大特性使得“源網荷儲”均有受益機會。電力市場建設過程中，由于電力商品的“可預測性”新能源功率預測數(shù)據(供給側)與用戶歷史負荷曲線數(shù)據(需求側)或將成為電力交易策略的勝負手;由于電力商品的“不可存儲性”儲能及儲能托管運維有望成為入市剛需;由于電力商品同時具備“生產資料”與“生活資料”的雙重屬性，關涉國計民生，輔助服務市場或蘊含巨大潛在價值。綜上所述，新能源發(fā)電功率龍頭國能日新，能源數(shù)字化、互聯(lián)網領軍朗新科技，以及南網科技、恒華科技等或將受益。

國泰君安認為，電力現(xiàn)貨市場規(guī)則出臺，“十四五”加快全國統(tǒng)一電力市場體系建設，引入多主體參與市場交易。價格機制方面，輔助服務市場、容量補償機制與現(xiàn)貨市場有望加速銜接。我國以市場化資源調配為核心的新型電力系統(tǒng)加速建設，有望帶動電源側火電靈活性改造+儲能市場釋放。推薦具備低溫煙氣脫硝技術的青達環(huán)保、龍凈環(huán)保、清新環(huán)境，推薦煙氣監(jiān)測設備龍頭雪迪龍。靈活性改造設備需求開始凸顯，推薦引入重力儲能技術并已開展示范性項目的中國天楹，鍋爐設備提供商華光環(huán)能為受益標的。電力現(xiàn)貨市場輔助交易需求將會顯現(xiàn)，受益標的為國能日新。

德邦證券則提出，電力現(xiàn)貨市場將有效激發(fā)市場活力，助力新型電力系統(tǒng)建設。重點推薦國內新能源功率預測龍頭并已開展虛擬電廠業(yè)務的國能日新;重力儲能打造第二增長曲線的中國天楹;一站式供用電服務，配電網龍頭蘇文電能;南網旗下、電源清潔化+電網智能化的儲能龍頭南網科技;火電龍頭，大力開拓風光的華能國際。建議關注：能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網雙輪驅動的朗新科技;布局虛擬電廠領域的恒實科技。