A股上市公司2023年中報披露收官，中期分紅方案顯示“中字頭”成分紅“主力軍”。近期，證監會擬對上市公司現金分紅規則進行修改，對不分紅或分紅少的公司加強制度約束督促分紅，推動進一步優化分紅方式和節奏，讓分紅好的公司得到更多激勵，并加強對超出能力分紅企業的約束。對此，機構認為，經濟轉型期，配置高分紅低估值股票是首選。

中字頭企業分紅額度靠前

根據2023年中報數據統計，近兩百家上市公司計劃進行中期現金分紅。其中，中國石油、中國石化、中國電信三家“中字頭”企業中期A股分紅金額超過百億元。

個股方面，中國石油發布的《2023年半年度A股利潤分配方案》顯示，公司擬每股派現0.21元。截至6月30日，公司總股本1830.21億股，以此計算合計擬派現384.34億元，其中A股現金紅利340.03億元。

需要提及的是，中國石油董事會于6月8日舉行的2022年年度股東大會上，獲股東授權決定2023年半年度利潤分配有關事宜，這也意味著，上述利潤分配方案無需提交股東大會審議。以半年度歸母凈利潤口徑計算，公司此次現金分紅比例達44.7%。

另外，中國電信回歸A股近兩年以來，分紅力度不斷提升。今年中報顯示，公司將按照2023年中期凈利潤的65%向全體股東分配股息，合計派現131億元，包括此次利潤分配在內，中國電信兩年來累計將分紅464.19億元。

“高分紅低估值是配置首選”

分行業來看，石油化工行業中期分紅持續兌現，股利分配率維持穩健。具體來看，2023年上半年，中國石油、中國石化、中國海油分別派發0.21元/股、0.15元/股、0.54元/股的中期股利，股利分配率分別為44.7%、49.5%、40.5%。

“自上市以來，中國石油、中國石化、中國海油堅持半年度分紅，歷史上長期維持每年兩次的分紅頻率，體現出‘三桶油’分紅的稀缺性。”光大證券分析師趙乃迪表示，“中國石油、中國石化、中國海油的中報業績和分紅持續兌現，股利分配率維持歷史平均水平，體現了公司穩步發展和重視股東回報的理念。”

另外，煤炭上市公司也積極提高分紅承諾，且實際分紅率高于分紅承諾。其中，中國神華、陜西煤業、兗礦能源、山煤國際等公司的分紅率達到60%，體現出較強的分紅意愿。

從大股東訴求來看，中國神華、陜西煤業、淮北礦業控股股東持股比例分別為70%、65%和65%。“若提高分紅，控股股東最為受益。同時，煤炭企業普遍出現集團有息負債率高于上市公司的情況，說明集團償債壓力較大。”對此，信達證券分析師左前明表示，“上市公司的現金流占集團的總現金流比重較高，說明集團非上市公司的盈利能力及創造現金流的能力薄弱，因此集團對上市公司分紅的訴求最為強烈。”

19日，華泰證券一資深投顧向《大眾證券報》記者表示：“在目前的市場環境下，高股息類的公司性價比日益突出，高分紅低估值成為一些投資者的選擇。在目前的震蕩市中，我的不少客戶暫時放棄了短頻快的投資方式，選擇中長期持有一些高股息的標的，不會因短期的市場調整打亂自己的節奏，而是成熟投資者對價值投資的認可。

從行業角度來看，東方證券分析師薛俊認為：“高分紅低估值的公司值得重點關注。在宏觀經濟緩慢復蘇、產業缺乏快速增長的轉型期背景下，盈利模式的確定性和可持續性是關鍵；相對穩定的分紅和較低的估值提高了長期投資者的安全邊際；盈利穩健上行增強了公司在競爭中的優勢。高分紅低估值公司的上漲，中長期來看仍將持續，高分紅低估值標的為三桶油、三大運營商、銀行、白酒等為主的央國企。”

記者 張曌