本報訊(記者 劉揚)9月15日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，保持季末流動性平穩，開展5910億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，中標利率2.5%，與此前一致。同時開展1050億元7天期逆回購操作，中標利率1.8%;開展340億元14天期逆回購操作，為今年1月以來首次，中標利率1.95%，此前為2.15%。

此前一日，央行發布公告決定于2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。考慮到需繳準的一般存款余額接近250萬億元，此次降準預期將釋放約5000億元-6000億元的長期資金。

“在9月15日降準釋放5000億元流動性的基礎上，央行擴大本月MLF凈投放規模，再度彰顯為跨季期間流動性平穩過渡保駕護航的決心。出于維護跨季期間流動性合理充裕的考慮，央行選擇9月降準，符合市場預期，而同時加大MLF凈投放力度，反映其重點保證中長期流動性的充裕，推測可能是在為下一步‘寬信用’提前準備。”招商證券首席宏觀分析師張靜靜分析認為。

值得關注的是，此次央行在維持MLF與7天逆回購利率平穩的基礎上，下調14天逆回購利率20個基點。

“央行利率政策工具的核心是7D逆回購和MLF利率，其中前者是整個利率體系的‘錨’，央行通過調整7D逆回購利率來對各期限利率進行傳導，反映在數據上，即是各期限政策利率間的利差保持基本穩定。自上年9月下調14天逆回購利率之后，7天逆回購利率已經調降20個基點，因此此次調降14天逆回購利率更多體現的是縮窄不同期限政策利率間的利差而采取的‘跟隨操作’，并不具備主動降息的信號意義。”張靜靜進一步分析認為。

另一個值得關注的現象是此次MLF加量續作1910億元，加量幅度較此前4個月的百億元及以下“地量”水平顯著上升。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，MLF加量續作疊加降準落地，是釋放支持銀行繼續加大信貸投放、鞏固經濟回升向上的政策信號。“背后的直接原因在于，近期受信貸投放力度顯著加大、專項債發行正在經歷年內最高峰等因素影響，9月以來市場利率大幅上行，其中1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率已升至MLF操作利率附近，DR007更是持續運行在短期政策利率上方。這意味著銀行體系流動性正在收緊，MLF操作需求相應上升。此前4個月，由于市場利率持續低于相應政策利率，銀行體系內中長期流動性偏充裕，導致商業銀行對MLF操作需求較低。”