伴隨2023年半年報收官，A股白酒上市公司交出答卷。

據Wind數據顯示，以申萬二級行業分類，A股白酒上市公司有20家。上半年，這20家酒企實現營收共計2140億元，同比增長16.61%；實現凈利潤837億元，同比增長18.79%。

從營收表現來看，上半年，貴州茅臺以695億元的營業總收入遙遙領先。五糧液、洋河股份、山西汾酒緊隨其后，分別實現營收455億元、218億元、190億元。

從營收增幅來看，白酒行業“新秀”巖石股份表現亮眼，上半年營業收入同比增長69.73%。另有今世緣、金種子酒、古井貢酒等九家酒企營收均保持20%以上的高增速。

從盈利看，貴州茅臺、五糧液實現凈利潤金額名列前茅，分別為359億元、170億元。不過，五糧液凈利潤增幅有所收窄，今年中期凈利潤同比增長12.84%，去年中期同比增長14.38%。貴州茅臺則仍維持20%的利潤增幅。此外，“徽酒一哥”古井貢酒，凈利潤增幅較高，上半年同比增長44%，實現凈利潤27.7億元。

在白酒企業整體業績韌性較強的背后，也有一些營收雙降的酒企。順鑫農業、酒鬼酒、水井坊上半年營收分別同比下滑4.7%、26.37%、39.24%，凈利潤則分別同比下滑302%、41%、45%。

“白酒行業面臨著較大挑戰，居民消費減少和消費降級的沖擊，使得白酒市場庫存高企，而這也進一步影響了價值鏈的穩定和經銷商的獲利水平，最終導致終端市場競爭加劇。”水井坊表示。

不過，庫存高、價格亂、競爭內卷已成為白酒行業的關鍵詞。

“受制于今年以來白酒批價下行，經銷商利潤水平收窄，同時4月以來商務消費疲軟，渠道庫存整體偏高，當前渠道基本處于‘弱現實、弱預期’狀態。”民生證券曾在研報指出。不過其也強調，品牌名酒依然保持對渠道強話語權。

方正證券認為，盡管前期白酒庫存積壓、批價倒掛及基本面疲弱等問題導致市場信心不足。“但隨著多維政策明確對消費恢復，下半年復蘇預期增強，白酒作為經濟強相關行業，看好板塊順周期反轉機會”。

記者 徐海峰 實習記者 李漫鴻