在2023年中報(bào)營(yíng)收凈利雙降的背景下，萊茵生物（002166）12日披露了一攬子調(diào)整股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃考核指標(biāo)的公告，將考核指標(biāo)進(jìn)行了細(xì)化，2023年?duì)I收增幅門(mén)檻最低降至30%。不過(guò)，這一舉措也引發(fā)投資者對(duì)股東急于套現(xiàn)走人的質(zhì)疑。

激勵(lì)計(jì)劃增設(shè)考核梯度

2022年9月，萊茵生物披露了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，以期調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)積極性，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。彼時(shí)，考核指標(biāo)為以2021年?duì)I收為基準(zhǔn)，公司2022-2024年?duì)I收增長(zhǎng)率不低于30%、60%、90%。按2021年10.53億元的營(yíng)收來(lái)計(jì)算，公司2022-2024年?duì)I收應(yīng)不低于13.69億元、16.85億元及19.95億元。

2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.01億元，同比增幅32.99%，如期完成目標(biāo)。

然而，受全球消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱影響，行業(yè)下游需求整體低迷，主要產(chǎn)品價(jià)格承壓導(dǎo)致毛利率水平大幅下降，加上行業(yè)短期庫(kù)存水平調(diào)整的影響，2023年上半年度，公司營(yíng)收凈利出現(xiàn)雙降，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.12億元，同比下滑20.19%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3619.64萬(wàn)元，同比下降72.85%。

若按照此前定下的16.85億元進(jìn)行考核，萊茵生物下半年度尚需完成11.73億元的營(yíng)收。

“原考核目標(biāo)及模式可能會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)負(fù)激勵(lì)的不利情形，背離初衷。”萊茵生物表示，經(jīng)過(guò)合理預(yù)測(cè)并兼顧本計(jì)劃的激勵(lì)作用，公司為本次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定了考核梯度，維持以2021年?duì)I業(yè)收入的基準(zhǔn)下，將2023年的營(yíng)收增長(zhǎng)率設(shè)置了不低于50%、40%、30%的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，對(duì)應(yīng)可分別解鎖第二個(gè)解除限售期100%、90%、80%限售股份；2024年?duì)I收增長(zhǎng)率分為不低于65%、55%、45%的考核目標(biāo)，對(duì)應(yīng)可分別解鎖第三個(gè)解除限售期100%、90%、80%限售股份。

股價(jià)乘工業(yè)大麻風(fēng)口漲停

萊茵生物主要從事天然健康產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，包括天然甜味劑業(yè)務(wù)、工業(yè)大麻業(yè)務(wù)以及其他植物提取業(yè)務(wù)。其中天然甜味劑業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為甜葉菊提取物及羅漢果提取物，二者均是目前代糖行業(yè)的主要品種；公司工業(yè)大麻提取工廠產(chǎn)能排名全美第一，被印第安納州政府列為當(dāng)?shù)毓I(yè)大麻示范性項(xiàng)目。

此前，公司在接受調(diào)研時(shí)表示，上半年天然甜味劑市場(chǎng)增速發(fā)展較緩，除受宏觀經(jīng)濟(jì)影響外，也由于行業(yè)供需端出現(xiàn)了短期的波動(dòng)，行業(yè)和部分下游終端客戶(hù)均存在釋放庫(kù)存的需求，預(yù)計(jì)從三季度起市場(chǎng)需求將逐步恢復(fù)至正常水平。公司甜葉菊專(zhuān)業(yè)提取工廠預(yù)計(jì)年底前主車(chē)間會(huì)投產(chǎn)使用，預(yù)計(jì)最終實(shí)際產(chǎn)量超過(guò)預(yù)期的4000噸。此外，阿斯巴甜安全性的事件發(fā)生后，公司天然甜味劑產(chǎn)品的詢(xún)單量有所增加。

此次設(shè)置考核目標(biāo)的階梯，是否意味著公司營(yíng)收將迎來(lái)30%的增長(zhǎng)？亦有投資者質(zhì)疑，公司隨意降低激勵(lì)績(jī)效考核指標(biāo)，是方便股東套現(xiàn)離場(chǎng)。值得注意的是，今年5月，由于涉嫌操縱證券市場(chǎng)，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)秦本軍被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

對(duì)此，《大眾證券報(bào)》記者向萊茵生物進(jìn)行求證。公司投資者關(guān)系部門(mén)工作人員回復(fù)表示：“三季度行業(yè)逐漸向好是此前的一個(gè)預(yù)期，目前無(wú)法給出具體數(shù)據(jù)。公司阿斯巴甜安全事件發(fā)生后詢(xún)單量有增加，也有部分品牌加大了采購(gòu)，但從目前上半年報(bào)告來(lái)看，對(duì)營(yíng)收尚未出現(xiàn)顯著的影響。”

另一方面，對(duì)于公司在工業(yè)大麻方面的市場(chǎng)情況，該工作人員告訴本報(bào)記者：“前幾年市場(chǎng)熱度雖高，但真正建廠的是少數(shù)。目前行業(yè)處在等待更多開(kāi)放政策落地的階段，工業(yè)大麻行業(yè)爆發(fā)期還沒(méi)到來(lái)。”

消息面上，美股工業(yè)大麻板塊在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一迎來(lái)大漲，冠軍成長(zhǎng)漲81.37%、極光大麻漲72.17%。12日，萊茵生物開(kāi)盤(pán)急速漲停，收于8.12元/股，漲幅10.03%，換手率14.8%。記者 朱蓉