5日，早盤三大指數均小幅下跌，午后依舊弱勢不改。兩市股指盤中弱勢震蕩下探，科創50指數跌超1%；盤面上看，地產、保險、傳媒、建筑、銀行、汽車、釀酒、券商等板塊走低，電力、煤炭等板塊上揚，芯片、光刻膠、消費電子、BC電池等概念活躍。

業內人士認為，9月A股將處于政策密集落地的窗口期，投資者對國內政策和經濟增長的信心將迎來改善，當前A股風險溢價仍處于近三年高位，市場在持續縮量背景下有望迎來估值修復的機會。建議關注地產產業鏈、科技主題以及資源品板塊。

資金尋找投資興奮點

周二，A股市場出現了震蕩中重心有所回落的趨勢。周一活躍的金融地產股在周二出現了獲利盤套現的壓力，股價走勢略顯疲軟，從而拉動A股主要股指隨之回落。不過，能源股、華為產業鏈個股的表現尚可，存量資金的交易型資金仍不甘寂寞，四處出擊，意圖尋找新的投資興奮點。截至收盤，上證綜指跌0.71%，報3154.37點；科創50指數跌1.25%，報930.63點；深證成指跌0.67%，報10540.71點；創業板指跌0.32%，報2111.33點。Wind統計顯示，兩市共1590只股票上漲，3507只股票下跌，平盤有163只股票。滬深兩市成交總額8039億元，較前一交易日的8849億元減少810億元；34只股票漲幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。北向資金凈賣出46.09億元。

從近幾個交易日的盤面來看，A股仍然缺乏長期配置型資金的加倉行為，從而使得各種交易型資金的策略成為盤面主流。體現在盤面中則表現為熱點的延續性不強。當前盤面資金仍然缺乏持續做多的底氣，量化交易模式的確在一定程度上影響著盤面熱點的演繹趨勢。A股與港股的資金交易行為存在差異，在周一時，北向資金凈流入，但在周二則又出現凈流出的態勢。同時，A股的地產股回落，但港股的地產股則繼續上漲，融創中國在周一大漲34%的前提下仍然大漲兩成，這既說明了港股地產股調整充分，反彈力度強硬，也說明了A股的盤面資金短線交易思維占優，略有盈利就止盈退場。對短線的A股主要股指走勢來說，的確難以形成合力，也就難以形成指數趨勢性行情。

金百臨咨詢分析師秦洪認為，目前來看，由于熱點的不確定性，所以，短線的確難以形成趨勢性的揚升。但由于宏觀環境的積極改善以及針對資本市場一系列利好措施的持續發酵，A股在當前位置也缺乏持續下跌的能量。因此，后續的A股極有可能仍然延續著當前的無趨勢性的箱體震蕩行情。由于當前A股所處的環境的確在積極改善中，所以，箱體的底部支撐有望緩慢上移。短線A股雖然延續著箱體震蕩格局，但多空角逐的天平仍然在緩慢地向多頭傾斜。

有望迎來估值修復機會

周二，在板塊方面，半導體繼續走強領漲兩市，時創能源、藍箭電子、愛旭股份等漲停或漲超10%，臻鐳科技、大為股份、寶明科技等漲超5%。電力股的上漲帶動公用事業板塊漲幅靠前，同時煤炭股漲勢未改，云煤能源、豫能控股等漲停。房地產大幅調整領跌兩市，中迪投資跌停，特發服務、天房發展、我愛我家、福星股份、大龍地產等跌超5%。大金融頹勢未改，非銀金融和銀行跌幅靠前，新華保險、中國人保、瑞豐銀行等跌超3%。傳媒股跌幅靠前，榮信文化、幸福藍海、三六五網、人民網、卓創資訊等跌超6%。

市場投資機會而言，信達證券首席策略分析師樊繼拓認為，2023年三季度或可關注周期，2023年四季度到2024年可能會有供給、需求、估值的共振。當前周期板塊存在長期產業格局優化的趨勢，考慮到周期板塊估值和商品價格下降幅度上存在差異，等到經濟上行周期全面開啟的時候，可能會出現估值的二次修復。股市大概率會開始上漲，上漲的時間可能是季度級別以上的。

中信證券大科技產業策略師籍征認為，隨著市場期待的政策密集落地，市場情緒和信心將得到提振，同時新增政策亦可樂觀期待。整體來看，A股將走出伏擊區，建議投資者關注地產產業鏈、科技主題以及資源品板塊。

華西證券表示，9月A股將處于政策密集落地的窗口期，投資者對國內政策和經濟增長的信心將迎來改善，當前A股風險溢價仍處于近三年高位，市場在持續縮量背景下有望迎來估值修復的機會。關注受益于穩增長政策和長假預期的地產鏈、出行鏈；主題方面，關注“一帶一路”、智能汽車、AI+等概念。

記者 黃都