227家機構調研，19份研報關注，8月中旬以來，勁仔食品(003000)備受矚目。目光匯聚處，公司交出一份2019年以來最好的半年報：2023年前6個月，其實現營收9.25億元，同比增長49.07%;實現歸母凈利潤8312.91萬元，同比增長46.97。

而這份財報中的亮點遠不止漂亮的財務數據。深耕魚制品零食賽道的勁仔食品，正逐步將主營業務范圍覆蓋至豆制品、禽類制品，打造“小魚、鵪鶉蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大產品系列，構筑出一個由三大優質蛋白組成的健康品類矩陣。

抓產品：第二增長極露出尖角

第二增長極露出尖角、擺脫產品單一的束縛，是勁仔食品2023年半年報中透露出的重要信息——報告期內，公司禽類制品營收同比增長155.05%，躍升為旗下第二大品類。

禽類制品的前身是于2021年推出的禽肉制品。2022年，勁仔食品又開發出具有濃郁鹵制風味，主打營養健康的鵪鶉蛋制品——小蛋圓圓。借此，公司將品類業務線從禽肉制品拓寬至禽類制品，囊括了手撕肉干和鵪鶉蛋兩個產品系列。

推出的首年，鵪鶉蛋月銷售收入便突破了千萬元，并成為勁仔食品最快晉升“億元級單品”的產品。再加上銷售收入早已突破1億元的手撕肉干，禽類制品的營收2022年同比增長87.24%，來到1.83億元。

轉眼到來的2023年，禽類制品業務再上臺階，以18.47%的占比超過豆制品業務，位列營收貢獻榜第二。而爆發點正是鵪鶉蛋。上半年，小蛋圓圓展現“黑馬”本色，月度銷售收入已突破2700萬元，半年度銷售收入邁過億元大關，一舉成為勁仔食品的第二大單品。

“重點關注鵪鶉蛋發展情況，要打造第二增長曲線。”在最近一次接待投資者調研時，勁仔食品表達了對禽類制品業務的高度重視。根據半年報，公司禽類制品的總設計產能已達11200噸/年。其中，肉干類設計產能1600噸/年，鵪鶉蛋類設計產能9600噸/年。此外，披露顯示，鵪鶉蛋在建產能為6400噸/年。

無論是從占營收比重，還是設計產能的角度觀察，禽類制品都坐上了勁仔食品的第二把交椅。短短兩年，禽類制品為何能取得如此大的突破?公司充沛的研發干勁助力頗多。

2023年上半年，勁仔食品研發投入同比增長46.32%。此前，公司專門成立了名為“食品研究院”的部門，主要職責就是根據公司戰略目標制定研發計劃，著手點包括市場信息調研、研發方案設計、樣品小試、生產線中試、內外部科學評測等多個方面。報告期內，深海鳀魚、蜂蜜味鵪鶉蛋、真有魚豆干等8項新品的研發工作正是由食品研究院牽頭完成。

勁仔食品仍在研發上持續發力。最新數據顯示，公司2022年定增募投項目之一的“新一代風味休閑食品研發中心”將于2025年底達到預定可使用狀態。

布渠道：直營模式迎來“放量”

禽類食品迎來“放量”，令勁仔食品的“1+N”產品格局進一步穩固。

“1+N”是勁仔食品品質為先和大單品策略的集中體現。目前，公司擁有“超十億級”大單品勁仔深海小魚，即“1”，以及多個“億元級”實力單品鵪鶉蛋、豆干、肉干、魔芋等，也就是“N”。而“1+N”又孵化于魚制品、禽類制品、豆制品這三大品類。

2023年上半年，除了禽類制品高增，休閑魚制品、豆制品分別同比增長35.01%、29.23%，同比增幅較2022年同期進一步擴大。而這背后，是勁仔食品在渠道端的持續發力。

勁仔食品一直堅持全渠道發展。如今，公司的渠道結構正呈現出“聯通+多樣”的特點：既打通了線上線下，也對傳統、現代、新興等多個渠道實現了立體布局。

對渠道的重視，也體現在相關數據上。截至2023年6月底，勁仔食品經銷商數量已達2559家，較去年同期凈增長559家。報告期內，公司線下業務實現營收7.19億元，同比增長44.06%。

值得注意的是，勁仔食品的線下業務占營收比重降低了約3個百分點至77.76%。這背后，是公司直營業務迎來“放量”。

勁仔食品的線上渠道主要囊括在直營業務中，包含抖音小店、快手小店，以及天貓超市、京東自營等平臺。通過布局短視頻、社交平臺、達人直播等新興渠道，建立從頭部流量到自播帶貨的傳播矩陣，拳頭產品勁仔小魚晉級為天貓平臺、抖音平臺海味零食銷售額第一。

借此，勁仔食品上半年新媒體渠道營收同比增長超過600%。而新媒體渠道的高毛利也令公司直營業務的毛利率從上年同期的不到30%提升至37.62%。

直營業務中的另一亮點是對新興零食專營渠道的布局。2023年上半年，勁仔食品把一部分目光投向“零食很忙”“糖巢”“好想來”老婆大人”等快速發展的“零食小店”，通過定制化的產品和服務拓展市場。

伴隨多個高勢能渠道的迅速增長，勁仔食品上半年的直營業務營收突破1.7億元，同比大增102.37%。而當“小魚”從越來越多的渠道游向消費者，勁仔距離下一次“放量”或已不遠。

記者 陳陟