8月27日晚間，證券市場利好滾動來襲。繼財政部、稅務(wù)總局宣布印花稅減半征收之后，證監(jiān)會又宣布多項利好，包括收緊IPO及再融資、調(diào)降融資保證金、限制部分減持等。

28日早間，A股三大指數(shù)大幅高開，券商股領(lǐng)漲，板塊內(nèi)個股集體漲停。

印花稅減半征收

8月27日，財政部、稅務(wù)總局公告，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。

據(jù)中國銀河證券的研報數(shù)據(jù)，在2000年后對印花稅做出的4次調(diào)整中，每次對印花稅的調(diào)整均可以帶動短期交易情緒上升。這四次印花稅率調(diào)降之后，上證綜指成交量分別在當周最高上升71%，98%，114%以及139%。

銀河證券指出，從原理來說，主要是因為印花稅下降有助于降低投資者成本，從而有利于促進市場成交規(guī)模。

證監(jiān)會多箭齊發(fā)

證監(jiān)會27日晚間發(fā)布公告稱，充分考慮當前市場形勢，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏，作出以下安排：

一、根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進投融資兩端的動態(tài)平衡。

二、對于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實施預(yù)溝通機制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時機。

三、突出扶優(yōu)限劣，對于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損、財務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規(guī)模。

四、引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，嚴格執(zhí)行融資間隔期要求。審核中將對前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達到預(yù)期效益等予以重點關(guān)注。

五、嚴格要求上市公司募集資金應(yīng)當投向主營業(yè)務(wù)，嚴限多元化投資。

六、房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。

機構(gòu)策略：“反彈行情”開啟

中信證券：當前正處政策落地期，預(yù)計經(jīng)濟將逐月環(huán)比改善;回購潮與自購潮預(yù)示下市場底部特征日益明顯;8月來北向資金流出已接近5年來極端情形，同時ETF月凈申購創(chuàng)6年新高;當前A股已具備年度配置價值，并已步入“伏擊區(qū)”，建議擇機布局產(chǎn)業(yè)和政策主題。宏觀政策方面，政策進入落地期，其中地產(chǎn)和化債政策穩(wěn)步推進，預(yù)計最終力度不會弱于預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟運行的底部特征明顯，預(yù)計8月環(huán)比增速不會弱于7月。底部信號方面，上市公司回購潮處于過去5年來高點，歷史上與市場底部重合度較高;機構(gòu)自購潮再次出現(xiàn)，過去5年來該現(xiàn)象平均領(lǐng)先市場底一個月左右。

國金策略：市場底部已現(xiàn)，情緒面導(dǎo)致的“超跌”終將回補。考慮到下周情緒面或受益于較為“亮眼”經(jīng)濟、盈利數(shù)據(jù)提振及政策面輔助，將有望扭轉(zhuǎn)對于國內(nèi)經(jīng)濟的“過度悲觀”，疊加印花稅下調(diào)等重大政策逐步落地，一旦觀察到北上資金止跌回升，本次“反彈行情”開啟。

中金公司：此次印花稅下調(diào)的時間及幅度均超預(yù)期；政策力度的加強，一方面有助于直接提振市場信心，另一方面也強化了資本市場政策的積極信號，助力市場在“引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性”等長期問題上取得突破、并推進各部委形成政策合力，中長期維度促進市場積極穩(wěn)健發(fā)展。證監(jiān)會一攬子政策加快落地，有利于強化逆周期調(diào)節(jié)機制，長期促進優(yōu)質(zhì)券商業(yè)務(wù)擴容及效率提升。

光大證券：“宏觀經(jīng)濟繼續(xù)磨底”已在預(yù)期之中，“政策底”邏輯依然堅實，疊加外部風險緩和，指數(shù)具備超跌反彈的基礎(chǔ)。短期來看，融資保證金最低比例降低，印花稅減半征收有望成為大盤反彈的“發(fā)令槍”，可以適當樂觀起來。不過，印花稅的影響更多在情緒面，并非市場的核心矛盾。大盤的中期拐點需要基本面信號的確認。