24日，白酒概念板塊整體漲幅達(dá)到2.31%。其中，天佑德酒、瀘州老窖、舍得酒業(yè)、山西汾酒、伊力特位列板塊漲幅前五位，漲幅分別為5.23%、3.93%、3.74%、3.66%、3.61%。機(jī)構(gòu)表示，今年中秋國(guó)慶作為疫情三年后的第一個(gè)真正常態(tài)化的白酒旺季，消費(fèi)支撐力較足，預(yù)計(jì)會(huì)有較好反彈。

“雙節(jié)”將至 白酒迎旺季

3月份以來(lái)，白酒整體消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，庫(kù)存與動(dòng)銷(xiāo)壓力下，行業(yè)加速分化。從基本面看，高端酒需求端力量強(qiáng)韌，經(jīng)過(guò)疫情三年并未縮減。次高端當(dāng)前估值水平較低，區(qū)域龍頭本輪估值損失略少。

華福證券分析師劉暢認(rèn)為：“隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，帶動(dòng)白酒消費(fèi)復(fù)蘇，政策促消費(fèi)措施的出臺(tái)落地或成為有力的外部引擎。2022年中秋國(guó)慶，受疫情影響，經(jīng)銷(xiāo)商信心仍未完全恢復(fù)，打款意愿不強(qiáng)，各地區(qū)對(duì)中秋動(dòng)銷(xiāo)的期待較低。今年中秋國(guó)慶消費(fèi)支撐力較足，預(yù)計(jì)會(huì)有較好反彈。”

有投資者提出一個(gè)疑問(wèn)，現(xiàn)在年輕人喝白酒的人很少，這會(huì)不會(huì)對(duì)白酒銷(xiāo)量產(chǎn)生影響？平日里喝白酒不多，為何中秋國(guó)慶白酒銷(xiāo)量就可以提升？

對(duì)此，南京一資深投顧向《大眾證券報(bào)》記者表示：“白酒受眾人群年齡段主要鎖定35歲以上人群，我認(rèn)為這在未來(lái)20年不會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生的較大影響。白酒歷史底蘊(yùn)深厚，群眾基礎(chǔ)牢固，宴請(qǐng)白酒是必需品，而且是中高端白酒。過(guò)去三年因疫情很多宴席沒(méi)有成行，造成旺季不旺。今年是疫情三年后的第一個(gè)中秋國(guó)慶，預(yù)計(jì)白酒銷(xiāo)量將大幅提升?！?/p>

白酒板塊業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)

另外，光大證券分析師葉倩瑜表示：“中秋備貨預(yù)計(jì)將于9月開(kāi)始，當(dāng)下預(yù)期相對(duì)穩(wěn)健。目前中秋旺季的打款備貨尚未正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)將在9月中上旬開(kāi)啟。江蘇省內(nèi)部分區(qū)域反饋今年‘劍南春’‘水晶夢(mèng)’‘紅花郎’等在宴席場(chǎng)景動(dòng)銷(xiāo)良好，宴席貢獻(xiàn)的收入占比亦有提升，且考慮今年中秋國(guó)慶雙節(jié)連休時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)宴席有望成為中秋旺季主要亮點(diǎn)。”

個(gè)股方面，金徽酒、迎駕貢酒、舍得酒業(yè)三家白酒企業(yè)集中發(fā)布了2023年半年報(bào)，三家酒企業(yè)績(jī)均錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)，它們有一個(gè)共同特征是，在一季度業(yè)績(jī)略有降速之后，二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倬蠓厣?/p>

川酒金花之一的舍得酒業(yè)還公告了一份回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)資金總額不低于1.85億元且不超過(guò)3.7億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)210元/股，較最新價(jià)135.39元/股有55%的空間。

在行業(yè)投資策略上，劉暢建議：“關(guān)注兼具業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定性和性?xún)r(jià)比的高端酒五糧液，關(guān)注穩(wěn)定性較強(qiáng)的高端酒瀘州老窖、疫后修復(fù)彈性較高疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的金徽酒以及醬酒熱理性回歸后受益于品牌化消費(fèi)趨勢(shì)疊加產(chǎn)能不斷釋放的珍酒李渡。”

光大證券分析師葉倩瑜認(rèn)為，當(dāng)前進(jìn)入中報(bào)密集披露期，白酒板塊業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，龍頭公司存在業(yè)績(jī)超預(yù)期可能。配置方向上，維持優(yōu)選龍頭的建議，繼續(xù)推薦有基本面支撐、存在業(yè)績(jī)釋放邏輯的細(xì)分龍頭，重點(diǎn)推薦基本面強(qiáng)勁的高端龍頭貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、地產(chǎn)酒龍頭今世緣以及次高端標(biāo)的舍得酒業(yè)。記者 張曌