科創(chuàng)板第2個(gè)規(guī)模指數(shù)將于8月7日發(fā)布。今年7月21日晚，上交所與中證公司發(fā)布公告稱，為及時(shí)反映科創(chuàng)板上市證券的表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供多維度投資標(biāo)的和業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，將于2023年8月7日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板100指數(shù)。實(shí)際上，科創(chuàng)板誕生以來，上交所與中證公司已發(fā)布了11條與科創(chuàng)板相關(guān)的指數(shù)，初步構(gòu)建了覆蓋規(guī)模、主題、策略等類型的科創(chuàng)板指數(shù)體系。但其中，只有“科創(chuàng)50”屬于規(guī)模型指數(shù)，也就是“大盤指數(shù)”。這意味著，8月7日問世的“科創(chuàng)100”，將成為科創(chuàng)板的第2個(gè)規(guī)模型大盤指數(shù)。

與科創(chuàng)50指數(shù)定位差異

據(jù)悉，科創(chuàng)100指數(shù)從科創(chuàng)50樣本以外，選取市值中等且流動(dòng)性較好的100只證券作為樣本，主要編制方案要素與科創(chuàng)50指數(shù)保持一致，與科創(chuàng)50指數(shù)共同構(gòu)成上證科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列，反映科創(chuàng)板市場(chǎng)不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)。

上交所介紹，科創(chuàng)100指數(shù)特征鮮明，與定位反映科創(chuàng)板大市值證券表現(xiàn)的科創(chuàng)50指數(shù)形成差異化。

以最新一期樣本為例，市值規(guī)模方面，科創(chuàng)100指數(shù)樣本過去一年日均市值中位數(shù)為153億元，市值規(guī)模在200億元以下樣本占比約為74%，與科創(chuàng)50指數(shù)樣本424億元的市值中位數(shù)形成定位差異。

行業(yè)分布方面，科創(chuàng)100指數(shù)成份股超過半數(shù)分布于生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料等產(chǎn)業(yè)(合計(jì)權(quán)重54.1%)。相較于科創(chuàng)50指數(shù)，科創(chuàng)100超配機(jī)械制造、醫(yī)藥、醫(yī)療、化工、航空航天與國(guó)防等行業(yè)，低配半導(dǎo)體、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)等行業(yè)，行業(yè)分布上與科創(chuàng)50指數(shù)形成較好互補(bǔ)。

創(chuàng)新能力與業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性方面，科創(chuàng)100指數(shù)樣本公司2022年度合計(jì)研發(fā)投入289億元，占營(yíng)業(yè)收入比例平均達(dá)到19%，樣本公司近三年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)38.9%，研發(fā)強(qiáng)度與營(yíng)收增速均高于科創(chuàng)板市場(chǎng)平均水平。

自2020年首條科創(chuàng)指數(shù)科創(chuàng)50發(fā)布以來，上交所陸續(xù)發(fā)布科創(chuàng)生物、科創(chuàng)芯片、科創(chuàng)成長(zhǎng)等共計(jì)11條指數(shù)，待科創(chuàng)100指數(shù)正式發(fā)布后，初步建成“2+7+2+1”的寬基、主題、區(qū)域、策略指數(shù)體系。科創(chuàng)指數(shù)體系中“2”指以科創(chuàng)50指數(shù)和科創(chuàng)100指數(shù)為代表的寬基，“7”是以新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料、新能源、芯片、工業(yè)機(jī)械等為代表的行業(yè)主題指數(shù)，“2”指以長(zhǎng)三角、大灣區(qū)為代表的區(qū)域主題指數(shù)，“1”指以科創(chuàng)成長(zhǎng)為代表的策略指數(shù)。

引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金優(yōu)化配置

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，上證科創(chuàng)板100指數(shù)總市值1.55萬億元，總自由流通市值接近7000億元。指數(shù)樣本過去一年日均總市值分布在70億元與360億元之間，中位數(shù)約為153億元，介于中證500與中證1000之間;而科創(chuàng)100市值中位數(shù)相當(dāng)于科創(chuàng)50的36%。同時(shí)，最新一期上證科創(chuàng)板100指數(shù)總市值覆蓋度約為24%，科創(chuàng)50指數(shù)樣本對(duì)科創(chuàng)板的市值覆蓋率約為65%，與科創(chuàng)50形成較好互補(bǔ)，有助于提升科創(chuàng)板寬基指數(shù)對(duì)科創(chuàng)板市場(chǎng)的整體表征性。

歷史收益方面，至今年6月30日，科創(chuàng)100指數(shù)歷史年化收益為4.8%。分年度收益表現(xiàn)呈顯著中盤風(fēng)格，與中證500相對(duì)滬深300表現(xiàn)類似。指數(shù)與科創(chuàng)50歷史走勢(shì)相關(guān)性僅0.84，與滬深300、中證500的相關(guān)性較為接近。

此外，截至2023年上半年上證、中證指數(shù)境內(nèi)外產(chǎn)品規(guī)模1.84萬億元，滬市ETF規(guī)模約1.36萬億元，份額同比增長(zhǎng)48%。增量資金通過指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)流入市場(chǎng)，2023年上半年引導(dǎo)1500多億元增量資金入市。其中，科創(chuàng)板指數(shù)方面，科創(chuàng)50指數(shù)自2022年以來引導(dǎo)超760億元增量資金流入科創(chuàng)板市場(chǎng)，居境內(nèi)寬基指數(shù)之首。持續(xù)的資金流入顯示科創(chuàng)指數(shù)較好的契合了投資者對(duì)于高科技企業(yè)的投資需求。指數(shù)化投資有效降低了組合波動(dòng)，同時(shí)通過定期調(diào)樣持續(xù)優(yōu)中選優(yōu)、優(yōu)勝劣汰，投資者可以更好地分享科創(chuàng)板公司的成長(zhǎng)紅利。

上交所表示，科創(chuàng)100指數(shù)的推出進(jìn)一步提升了科創(chuàng)板寬基系列指數(shù)的代表性。后續(xù)相關(guān)ETF指數(shù)產(chǎn)品的推出預(yù)計(jì)將引導(dǎo)投資者交易觀念及風(fēng)格更加趨于價(jià)值型和長(zhǎng)期化，有助于投資者分享創(chuàng)新發(fā)展紅利，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金優(yōu)化配置，為市場(chǎng)引入更多源頭活水。

財(cái)通證券首席策略分析師李美岑認(rèn)為：“近期上交所推出對(duì)應(yīng)代表科創(chuàng)板中小企業(yè)的科創(chuàng)100指數(shù)用以豐富投資者的投資工具，提升指數(shù)對(duì)科創(chuàng)板中小企業(yè)的覆蓋度。由此，‘科技牛’再獲新抓手。科創(chuàng)100當(dāng)前PE在40倍中樞震蕩，分位數(shù)僅24%。分行業(yè)，絕對(duì)水平看，計(jì)算機(jī)、電子PE超60倍領(lǐng)跑，化工PE僅24倍最低;分位數(shù)看，醫(yī)藥超50%最高，機(jī)械、化工低于10%最低。對(duì)比科創(chuàng)板，科創(chuàng)100中化工、計(jì)算機(jī)的估值為70倍、24倍，對(duì)應(yīng)科創(chuàng)50低40%。” 記者 劉揚(yáng)

科創(chuàng)100的ROE在10%左右