經(jīng)歷周二單邊暴漲之后，A股26日震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅收跌，但成交環(huán)比出現(xiàn)明顯縮量，不足8000億元。盤面上，房地產(chǎn)、磷化工、鋼鐵、建材等板塊漲幅居前，而AI應(yīng)用題材普遍回調(diào)，券商股分化，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈全線下挫。北向資金早盤一度凈賣出近20億元，尾盤回流，全天小幅凈買入5.15億元。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，指數(shù)目前均面臨上有壓力、下有支撐的格局，在成交量并未持續(xù)放大下，震蕩反復(fù)或是大概率事件。市場(chǎng)依舊是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，建議以“三低”策略來尋找當(dāng)前的投資方向。

地產(chǎn)股再度批量漲停

在利好政策的刺激下，地產(chǎn)股再度爆發(fā)，金科股份、迪馬股份、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、中南建設(shè)、新黃浦、天?；ā㈠\和商管、國創(chuàng)高新、南國置業(yè)、榮盛發(fā)展、華夏幸福、山子股份等眾多個(gè)股集體漲停，但也有少部分個(gè)股在午后出現(xiàn)炸板，如沙河股份、我愛我家、中迪投資、香江控股等。

新型城鎮(zhèn)化概念同獲資金青睞，山水比德、東方園林、正和生態(tài)、啟迪環(huán)境、安居寶等漲停。順周期方向明顯異動(dòng)，磷化工、鋼鐵、建材等輪番沖擊。鋼鐵股凌鋼股份、重慶鋼鐵漲停。磷化工板塊中，六國化工漲停，金正大一度漲停。水泥建材板塊表現(xiàn)不俗，海南瑞澤漲停，福建水泥盤中漲停。

下跌方面，AI熱門股跳水，聯(lián)特科技、新易盛、中際旭創(chuàng)、浪潮信息、拓維信息等核心標(biāo)的紛紛走低。券商股分化，太平洋連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，中國銀河、天風(fēng)證券、首創(chuàng)證券上漲，而國盛金控、湘財(cái)股份、信達(dá)證券等下跌。新能源車產(chǎn)業(yè)鏈全線下挫，威唐工業(yè)、中馬傳動(dòng)、亞太股份、賽力斯等跌幅明顯。

政策底的信號(hào)已較明顯

總體看，26日A股超過2900只個(gè)股下跌，2100多只上漲。截至收盤，上證指數(shù)跌0.26%，報(bào)3223.03點(diǎn)，深證成指跌0.47%，報(bào)10968.98點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.08%，報(bào)2191.17點(diǎn)。市場(chǎng)成交額不足8000億元，北向資金實(shí)際凈買入5.15億元，其中滬股通凈買入9.51億元，而深股通凈賣出4.36億元。

繼中央政治局會(huì)議之后，中國證監(jiān)會(huì)召開了2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)。會(huì)議認(rèn)為，這次中央政治局會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，體現(xiàn)了黨中央對(duì)資本市場(chǎng)的高度重視和殷切期望。證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)要切實(shí)把思想和行動(dòng)統(tǒng)一到黨中央對(duì)形勢(shì)的科學(xué)判斷和決策部署上來，從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場(chǎng)領(lǐng)域不折不扣落實(shí)到位。

中信建投分析指出，繼政治局會(huì)議后，證監(jiān)會(huì)年中工作座談會(huì)有望再次帶動(dòng)市場(chǎng)情緒。本周行情另一個(gè)需重點(diǎn)關(guān)注的因素是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。對(duì)于后市行情，政策底的信號(hào)已比較明顯，后市會(huì)有一個(gè)市場(chǎng)底的形成過程。盤面上，熱點(diǎn)散亂、輪動(dòng)快速的特征也有望面臨變化。

以“三低”策略來尋找投資方向

“整體看，指數(shù)目前均面臨上有壓力、下有支撐的格局，成交量并未持續(xù)放大下，震蕩反復(fù)或是大概率事件?！痹催_(dá)投資顧問王玉倩26日盤后分析指出，“市場(chǎng)受政策刺激后表現(xiàn)并未有所延續(xù)，但往往從歷史看政策驅(qū)動(dòng)情緒改變后，接下來預(yù)計(jì)還會(huì)有市場(chǎng)自發(fā)尋底的過程，所以策略上建議可以積極些，但仍未到盲目樂觀的情形。另外，存量資金主導(dǎo)下，市場(chǎng)依舊是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，因此方向篩選也非常重要?！?/p>

長江證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)速度加快，但整體仍處底部反復(fù)磨底的狀態(tài)，以往此種市場(chǎng)環(huán)境共出現(xiàn)過7次。過去指數(shù)磨底且輪動(dòng)速度不慢時(shí)期，市場(chǎng)呈現(xiàn)兩個(gè)主要交易特征：一、低估值的漲得更好；二、業(yè)績難成為市場(chǎng)的指引，反而大多數(shù)時(shí)期，虧損股表現(xiàn)優(yōu)于績優(yōu)股。

因此，長江證券建議以“三低”策略來尋找當(dāng)前的投資方向：一、低估值，這部分行業(yè)向下空間有限，反彈時(shí)期賠率更高；二、業(yè)績低增速反轉(zhuǎn)，困境反轉(zhuǎn)通常擁有更大上漲潛力；三、低波動(dòng)，快速輪動(dòng)期低波動(dòng)的行業(yè)更能夠穿越周期，關(guān)注家電、公用事業(yè)、醫(yī)藥等。 

記者 陳慧