本報訊（記者 劉揚） 7月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一期貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均與上月持平。本月MLF操作利率在降息后恢復平價續做，持平于2.65%，因此，LPR的定價基礎未發生變化。加之6月兩個期限品種的LPR報價剛剛下調，因此7月LPR報價持穩符合市場普遍預期。

“當前的重點是在6月兩個期限品種LPR報價分別下調0.1個百分點的基礎上，充分發揮LPR報價改革效能，引導實際貸款利率進一步下調，估計企業和居民實際貸款利率下調幅度會高于0.1個百分點，從而激發市場主體融資需求。”東方金誠首席宏觀分析師王青20日分析認為，“根據存款利率市場化調整機制，存款利率將參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。這意味著在6月20日1年期LPR報價下調、以及近期10年期國債收益率持續下行推動下，新一輪存款利率下調過程或將開啟。這將緩解銀行凈息差收窄壓力，助力銀行持續降低實體經濟融資成本，乃至適當下調存量房貸利率。”

而光大證券固收首席分析師張旭則認為，LPR沒有變化并不代表實際貸款利率不會下降，后者的降幅常是大于前者的，評估貨幣政策的效果也主要看后者。“例如，雖然當前5年期以上LPR僅較前年末下降了45bp，但今年上半年新發放個人住房貸款加權平均利率比上年同期低107bp。LPR的小幅變化便能帶動貸款實際利率的明顯下行，這映射出在LPR改革后貨幣政策傳導的暢通。而且，除了LPR‘降息’以外，央行推動企業融資和居民信貸成本穩中有降有的是辦法。”

展望下半年，疊加MLF到期高峰來臨，LPR是否仍有下調空間？“鑒于未來一段時間仍需推動實體經濟融資成本穩中有降，特別是引導新發放居民房貸利率進一步下行，若三季度降準落地，疊加此前分別于2022年12月和2023年4月兩次降準為銀行帶來的降成本效應，不排除在MLF操作利率保持不變的同時，LPR報價單獨下調的可能。若下半年LPR報價單獨下調，很可能為非對稱下調，即主要下調5年期以上LPR報價。”王青進一步分析認為。

此前2021年12月降準0.5個百分點，曾帶動當月1年期LPR報價下調0.05個百分點；2022年4月降準0.25個百分點，曾帶動5月5年期以上LPR報價下調0.15個百分點。