近期中報(bào)業(yè)績預(yù)告與個(gè)股漲跌存在較高的相關(guān)性。隨著中報(bào)業(yè)績強(qiáng)制披露日期截止，在逐漸消化上半年的熱點(diǎn)和信息后，市場風(fēng)格在年中或逐漸回歸到對(duì)業(yè)績的關(guān)注。目前來看，2023年度中報(bào)預(yù)喜率好于2022年，業(yè)內(nèi)人士表示，超預(yù)期景氣線索集中在五大領(lǐng)域。

整體中報(bào)預(yù)喜率高于2022年

7月15日是A股預(yù)告強(qiáng)制披露截止日期。根據(jù)最新的披露規(guī)則，只有滿足凈利潤虧損、扭虧為盈或者凈利潤同比增速絕對(duì)值在50%以上的滬深兩市主板公司才要強(qiáng)制披露中報(bào)業(yè)績預(yù)告，其余公司不強(qiáng)制披露。

從歷史統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，8月10日開始，A股中報(bào)業(yè)績披露公司數(shù)量將明顯上升，8月20日開始將密集披露，8月27日左右將迎來披露高峰。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2023年7月15日，以2023年6月30日前上市的滬深兩市個(gè)股為統(tǒng)計(jì)口徑，全A共有1692家上市企業(yè)披露業(yè)績預(yù)告，26家上市企業(yè)披露業(yè)績快報(bào)，綜合披露率達(dá)到32.89%。分上市板看，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所“預(yù)告+快報(bào)”披露樣本數(shù)分別為1546家、137家、32家、3家，綜合披露率分別為48.39%、10.69%、5.90%、1.47%。

以各上市企業(yè)總市值作為市值權(quán)重口徑的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，全A披露樣本市值占比達(dá)到28.41%，其中主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所分別達(dá)到33.02%、13.18%、9.25%、1.19%，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市值權(quán)重口徑下披露預(yù)告或快報(bào)的公司占比高于計(jì)數(shù)口徑。

以業(yè)績預(yù)告中“預(yù)增”、“略增”、“續(xù)盈”、“扭虧”四類樣本，以及業(yè)績快報(bào)增速為正的樣本作為預(yù)喜率分子端的統(tǒng)計(jì)口徑，對(duì)不同上市板的預(yù)喜率進(jìn)行計(jì)算。按數(shù)量看，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所預(yù)喜率分別為42.56%、70.80%、75.00%和100%；按市值加權(quán)看，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所預(yù)喜率分別為55.25%、72.03%、81.17%和100%。全A整體視角下，數(shù)量和市值加權(quán)口徑下的預(yù)喜率分別達(dá)到45.52%和56.96%，整體上強(qiáng)于2022年中報(bào)預(yù)告的水平。

五大領(lǐng)域存在超預(yù)期可能

統(tǒng)計(jì)進(jìn)一步顯示，截至2023年7月15日，基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、汽車“預(yù)告+快報(bào)”口徑披露企業(yè)數(shù)量分別達(dá)到148家、128家、110家、107家、102家。除銀行無強(qiáng)制披露要求外，披露數(shù)量較少的行業(yè)包括美容護(hù)理、綜合、煤炭，上述行業(yè)2023年中報(bào)預(yù)告、快報(bào)披露企業(yè)數(shù)量小于20家，但考慮到上述行業(yè)標(biāo)的數(shù)量較少，還需要結(jié)合披露率進(jìn)行觀測。

以“預(yù)增”、“略增”、“續(xù)盈”、“扭虧”四類業(yè)績預(yù)告企業(yè)數(shù)量占比計(jì)算，非銀金融、美容護(hù)理、家用電器、社會(huì)服務(wù)預(yù)喜率分別達(dá)到80%、75%、73.53%和73.33%，在一級(jí)行業(yè)中領(lǐng)先；以“預(yù)增”、“略增”、“續(xù)盈”、“扭虧”四類業(yè)績預(yù)告企業(yè)市值占比計(jì)算預(yù)喜率，食品飲料高達(dá)93.81%，非銀金融、家用電器、社會(huì)服務(wù)分別達(dá)到88.98%、88%和83.53%。

“從業(yè)績預(yù)告對(duì)整個(gè)行業(yè)的景氣確認(rèn)視角看，由于中報(bào)預(yù)告更多的是對(duì)二季度的總結(jié)，而大部分中下游企業(yè)整體的業(yè)績情況可以根據(jù)更高頻的數(shù)據(jù)去跟蹤，因此中報(bào)預(yù)告在景氣確認(rèn)過程中更多起到的是‘撿漏’的作用，即把那些超預(yù)期強(qiáng)改善的行業(yè)自下而上匯總起來。”國信證券策略首席分析師王開分析認(rèn)為，“綜合業(yè)績預(yù)告披露樣本的參考效力，以及整體法、中位數(shù)口徑下的邊際改善程度，符合‘披露率適宜+邊際強(qiáng)改善’的行業(yè)包括商貿(mào)零售、汽車、傳媒?！?/p>

此外，王開表示，綜合一致預(yù)期與業(yè)績預(yù)告看，公用事業(yè)、汽車、家電、社服、紡服等行業(yè)更符合“中報(bào)景氣”的配置思路。

東吳證券策略研究首席分析師陳剛則認(rèn)為，超預(yù)期的景氣線索集中在產(chǎn)業(yè)趨勢和政策指引領(lǐng)域：“快速發(fā)展的新能源領(lǐng)域與受益于原材料成本下降且需求增長的電力行業(yè)；下游需求增長迅速且‘出海’訂單充足的汽車行業(yè)；受益于產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的相關(guān)設(shè)備行業(yè)，‘一帶一路’相關(guān)的交運(yùn)行業(yè)；市場不抱太大預(yù)期關(guān)注不高但業(yè)績驚喜的部分消費(fèi)領(lǐng)域；人工智能推升景氣同時(shí)業(yè)績有落地驗(yàn)證的部分TMT領(lǐng)域。”記者 劉揚(yáng)