7月8日，鹽津鋪子、甘源食品兩家零食類上市公司2023年中報業績均預喜，在業績變動原因中，兩家企業不約而同地提到零食量販店。人們赫然發現，休閑食品行業新業態的零食量販店已隨風潛入“尋常百姓家”。

事實上，從A股兩家休閑食品企業業績變動原因中均提及零食量販店，到休閑食品企業均持續擴張零食販賣店渠道，再到零食量販店底層邏輯跑通，可以看到零食量販店這一休閑食品新業態方興未艾，跑馬圈地正當時。

勢如破竹成“新寵”

零食量販店是最近兩三年迅速崛起的一種渠道形態，門店面積數十平米到100平米左右，通常有1000+SKU，除了自有品牌企業，其所售產品一般包含鹽津鋪子、甘源食品、勁仔食品等頭部知名零食品牌及大量小牌白牌，以“單價低、品類多、環境好、距離近”等特征快速切分流量。譬如頭部品牌“零食很忙”和“趙一鳴”以每年1000+的開店數高速擴張。

今年上半年，率先擁抱零食店的兩家A股公司鹽津鋪子、甘源食品在公告中表示繼續實現營業、盈利雙增，再次享受到零食量販店渠道發展模式的紅利。

鹽津鋪子預計2023年上半年實現扣除非經常性損益后的凈利潤2.26億元至2.36億元，比上年同期增長98.89%至107.69%。甘源食品預計上半年實現扣除非經常性損益后的凈利潤9800萬元至1.1億元，比上年同期增長199.06%至235.68%。

零食量販店同樣也是諸多休閑食品企業的“新寵”。洽洽食品在5月6日的業績說明會上表示，公司全力擁抱，加速新渠道新場景的布局和突破，部分餐飲渠道和茶飲渠道已有成功的經驗和模式，公司將加快布局零食量販渠道、會員店等新渠道，針對不同的渠道定制不同的產品。勁仔食品也曾在答投資者中提到，目前已與“零食很忙”“糖巢”“老婆大人”等零食專營渠道合作，為其定制服務，2023年一季度零食專營渠道營收同比增長400%。

業態仍處于跑馬圈地階段

有統計顯示，目前全國已有上萬的零食量販門店，但行業當前仍處于發展初期，門店密度仍有較大提升空間，品牌大多處于快速跑馬圈地當中。

比如湖南的“零食很忙”，2017年于長沙成立，2018年門店數量突破100家，2021年門店數量突破800家，今年全年凈開門店超1000家，5年時間累計開出門店近2000家。

同樣地，起源于四川的“零食有鳴”于2019年創立，目前門店約為600家，今年年底公司門店數量有望突破1000家，到2026年規劃達到2萬家店規模，行業加速開店可見一斑。

根據信達證券相關估算，全國零食量販店數量有望超10萬家。

單店盈利良好有利于健康發展

零食量販渠道的模式本質上是“薄利多銷”，利用“薄利”來實現規模提升，當零食量販門店的規模體量達到一定程度后，在爭取知名品牌合作和優惠價格方面可以更有議價權。同時，由于直接對接廠商和消費者，流通環節減少帶來的信息高效對接，可以更好實現以需求為導向。

對于上游供貨商而言，零食渠道不需要收取高額的各類渠道費用并且賬期短，能夠保證供貨商在終端低價的情況下，仍能實現較好的盈利能力。當前來看，零食量販店的低毛利高周轉的渠道價值分配鏈條持續跑通，廠商能夠實現一定的盈利，零售終端單店端盈利能力亦表現較好。

根據招商證券研究數據，零食量販店單店模型出色，據初步計算，一般單店日銷為1.2萬元左右，毛利18%-22%，扣除租金及人工費用等約3萬元—4萬元后，單店單月盈利約為2萬—3萬元，門店凈利潤率約為5%-7%。良性健康的單店模型下，零食量販店后續有望快速復制。

此外，零食量販渠道在零食上的“專一性”，使得其門店模型的盈利空間更大，盈利模式可以概括為“品牌引流、白牌賺錢”，數據顯現零食量販門店的凈利率顯著高于便利店。最后，成功的零食量販店通常采取標準化運營機制和嚴格管理體系。零食量販渠道的底層邏輯并不復雜，但能夠在規模起來的初期把模式跑通，往往也離不開優秀的管理機制。

雖然有觀點認為零食量販店可能陷入嚴重的同質化競爭和打價格戰，但業界普遍認為，當前來看，零食量販店的核心在于相比傳統業態效率更高，因此正處于瓜分傳統零售業態釋放的市場份額階段，賽道遠未到針鋒相對打價格戰的惡性競爭程度。

實習生 呂婧怡 記者 陳剛