近日，我國在酒泉衛星發射中心使用長征二號丙運載火箭，成功將衛星互聯網技術試驗衛星發射升空，衛星順利進入預定軌道，發射任務圓滿成功。與以往相比，此次任務遠征一號S上面級采用新型曲面柵格過渡段，該部段減重35%，提升了火箭運載能力。測量系統首次采用天地基一體化測控模式，可自由切換天基與地基測控時間，具備全程無盲區測控能力，任務適應性得到極大提升。

業內人士表示，隨著衛星互聯網技術試驗衛星成功發射，標志著我國衛星互聯網進入實質性建設階段，產業鏈景氣度向上。衛星互聯網包括了衛星的制造與發射、衛星載荷的測試測量，以及衛星的運營和應用等環節。建議重視星上載荷、測試測量、衛星應用三大主線。

事件驅動 衛星互聯網技術試驗衛星成功升空

7月9日19時，長征二號丙/遠征一號S運載火箭在酒泉衛星發射中心點火升空，隨后將衛星互聯網技術試驗衛星成功送入預定軌道，發射任務圓滿成功。與以往相比，此次任務遠征一號S上面級采用新型曲面柵格過渡段，該部段減重35%，提升了火箭運載能力。測量系統首次采用天地基一體化測控模式，可自由切換天基與地基測控時間，具備全程無盲區測控能力，任務適應性得到極大提升。

衛星互聯網是基于衛星通信的互聯網，通過發射一定數量的衛星形成規模組網，從而輻射全域，構建具備實時信息處理能力的衛星系統，是一種能夠完成向地面和空中終端提供寬帶互聯網接入等通信服務的新型網絡。

根據賽迪顧問數據，衛星互聯網發展目前主要為三個階段。與地面通信網絡競爭階段(20世紀80年代-2000年)，以摩托羅拉公司“銥星”星座為代表的多個衛星星座計劃提出。主要以提供語音、低速數據、物聯網等服務為主。對地面通信網絡補充階段 (2000年-2014年)，以新銥星、全球星和軌道通信公司為代表，主要是對地面通信系統的補充和延伸。與地面通信網絡融合階段(2014年至今)，以一網公司(OneWeb)、太空探索公司(SpaceX)等為代表的企業開始主導新型衛星互聯網星座建設。衛星工作頻段進一步提高，向著高通量方向持續發展，衛星互聯網建設逐漸步入寬帶互聯網時期。

衛星互聯網以低軌為主，是衛星通信發展高級階段，具有廣覆蓋、低延時、寬帶化、低成本等特點。由于衛星軌道和頻譜資源具有排他性和時效性，衛星星座建設存在明顯的“先發優勢”，是發展的新高地。

行業前景 國內衛星互聯網市場發展機遇良好

按照軌道高度，通信衛星主要包括LEO(低地球軌道)、MEO(中地球軌道)、GEO(地球靜止軌道)、SSO(太陽同步軌道)以及IGSO(傾斜地球同步軌道)。其中低軌衛星由于傳輸延時小、鏈路損耗低、發射靈活、應用場景豐富、整體制造成本低，適合衛星互聯網業務的發展。同時，地球上超過70%的地理空間，涉及30億人口未能實現互聯網覆蓋。建設衛星互聯網是解決地球“無互聯網”人口數字鴻溝問題的重要手段，是實現網絡信息地域連續覆蓋普惠共享的有效補充，行業市場空間巨大。

據華經產業研究院數據，國內主要市場對衛星互聯網需求在2025年預計將達到447億元。

近年來，國家已出臺多項政策措施鼓勵推動衛星互聯網規模化應用及商業化服務，行業有望實現跨越式發展。2020年4月，衛星互聯網作為通信網絡基礎設施的代表之一，被納入新基建范疇，各地政府和相關企業紛紛加快布局。在頂層設計方面，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》提出，要建設天地一體、集成互聯、安全高效的信息基礎設施;在各省市層面，多項扶持商業航天行業發展的規劃政策陸續發布，為促進衛星互聯網的發展進一步釋放政策紅利。

目前我國已經發布計劃的星座項目大部分已經發射了試驗星，從已經發布計劃的衛星星座規劃來看，衛星互聯網衛星規劃總數量超過1.6萬顆，其中中國星網的星網工程計劃發射12992顆衛星。

據SIA數據，2021年我國衛星互聯網產業規模約為292.5億元，預計2025年將升至446.92億元，2021年-2025年復合增長率為11.2%。從整體規模來看，國內衛星互聯網體量較小，尚處于初期發展階段，但受益于近年來國家出臺的多項鼓勵推動衛星互聯在各行業規模化應用的政策措施，國內衛星互聯網市場發展機遇良好。

投資思路 視星上載荷、測試測量、衛星應用三大主線

安信證券表示，隨著衛星互聯網技術試驗衛星成功發射，標志著我國衛星互聯網進入實質性建設階段，產業鏈景氣度向上。衛星互聯網包括了衛星的制造與發射、衛星載荷的測試測量，以及衛星的運營和應用等環節。

具體來看，衛星的制造與發射屬于上游環節，與行業景氣度相關性高，隨著我國衛星互聯網進入建設周期，相關衛星制造商、星上載荷供應商有望展現出較高的成長性，建議關注創意信息、佳緣科技等。衛星載荷的測試測量是衛星互聯網的“賣鏟人”，無論是在衛星載荷的研發階段，還是在生產階段，均需要配套的測試測量設備來進行支持，且通常而言，測試設備的需求將先于星座實際建設，有望率先受益于行業景氣度提升，建議關注霍萊沃、坤恒順維等。衛星的應用屬于產業鏈下游環節，空間廣闊。受益于衛星互聯網廣覆蓋、低延時、寬帶化、低成本等特點，以及通信、導航和遙感技術的融合發展，預計下游應用新場景將不斷涌現，建議關注航天宏圖、中科星圖等。

海通證券表示，此次衛星互聯網試驗星成功發射顯示行業推進加速，衛星互聯網產業邁出了重要一步，衛星通信行業標準不斷完善，將有力保障行業快速發展。建議關注佳緣科技、航天宏圖、中科星圖、霍萊沃、坤恒順維。

華創證券則指出，衛星互聯網包括衛星制造、發射、地面設備和運營及應用環節，其中衛星側制造環節成長性強，用戶側應用廣闊，建議關注相關板塊標的。衛星側的創意信息、佳緣科技、霍萊沃、鋮昌科技、復旦微電;應用側的中國衛通、航天宏圖、中科星圖、華力創通。