本報訊（記者 劉揚）7月10日，藍盾信息安全技術股份有限公司發布公告稱，公司股票及可轉債進入退市整理期的起始日為7月10日，預計最后交易日期為7月28日，公司可轉債自7月10日起恢復轉股。進入退市整理期后，公司可轉債名稱變為“藍盾轉退”，最后一個交易日的證券簡稱為“Z藍轉退”。退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票及可轉債予以摘牌，公司股票及可轉債終止上市。

“藍盾轉退”在停牌前價格曾高達153.001元/張，但7月10日開盤后，藍盾轉退暴跌67%。截至收盤，藍盾轉退價格報35.59元/張，日內大跌76.74%。其正股*ST藍盾簡稱則變成藍盾退，低開37.5%。截至收盤，藍盾退股價遭腰斬，報0.24元/股。

值得關注的是，自1992年中國寶安發行首只可轉債以來，在我國可轉債30多年的歷史中，從未出現過可轉債退市情形，藍盾轉退成為首只強制退市可轉債。

除藍盾轉債之外，觸及退市情形的還有搜特轉債。此前，搜于特集團股份有限公司在4月18日至5月22日期間，連續20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，觸及交易類退市指標，公司股票及可轉換公司債券上市交易被終止。不過，因*ST搜特的“1元退市”屬于交易類退市情形，根據相關規則，*ST搜特不設退市整理期，故搜特轉債也相應沒有退市整理期。

“從政策來看，可轉債退市后仍可以轉股，在全國股轉公司進行交易。但應該注意到，隨著正股退市股價或將下跌，同時轉換交易場所或將帶來流動性的下降，從而對已退市的可轉債帶來二次不利影響。”大公國際債市研究團隊研究員赫彤分析認為，“從面臨退市的可轉債案例來看，可轉債風險較集中于資質較弱發行主體，資質較弱發行人風險事件將不會對資質較好發行人造成實質不利影響，但預計短期內對可轉債發行將受到一定影響，長期看可轉債發行將出現信用分化。投資人在關注發行人資質的同時，也需關注發行人股價異常變動。”

此外，赫彤進一步表示，政策推動退市可轉債完善交易的同時，也預示著可轉債退市將趨于常態化。

在全面注冊制下，正股退市現象大概率顯著增加，轉債市場也到了需要考慮違約風險的新時代。當前轉債正股退市僅僅是一個開端，這一趨勢后續或還會繼續發酵，正股退市個券數量大概率會進一步增加，市場情緒可能會轉入磨底狀態，短期可以繼續觀察數個交易日，特別需要關注正股退市完全落地后對應轉債的處置情況，預計這一沖擊的影響會逐步清晰，市場估值將會完成再平衡。