“基于去年低基數疊加地產回暖與消費復蘇，家電龍頭股有很多機會可以挖掘，從市值上來看，目前美的公司的市值，相當于海爾和格力市值的總和。具體家電品類，厄爾尼諾現象已經出現，預計今明兩年氣溫或逐漸走高，空調復蘇節奏明顯。”21日，華泰證券一資深投資顧問向《大眾證券報》記者表示。目前正值“6.18”大促活動，家電行業活動持續進行中，且出口訂單也在逐步改善。因此，從行業整體表現來看，家電板塊將迎來改善，龍頭業績也有望超預期。

空調銷售超預期

商務部等4部門聯合發布《關于做好2023年促進綠色智能家電消費工作的通知》，要求各地商務主管部門等統籌組織綠色智能家電消費促進活動，深入開展家電以舊換新，扎實推進綠色智能家電下鄉，實施家電售后服務提升行動，加強廢舊家電回收工作。

市場人士預計，此舉有望推動各地主管部門制定和實施相應的促家電消費政策，拉動家電消費需求的釋放。據奧維云網數據，“6.18”首周，家電整體線上線下零售規模分別增長38.1%、-8.3%。其中，空調線上線下分別增長90.2%、6.1%，冰箱線上線下增幅分別31.3%、-20.6%，洗衣機線上線下增幅分別為6.7%、-19.4%，干衣機線上線下分別增長33.9%、7%。

針對二級市場的表現，上述華泰投顧向記者表示：“美的目前市值是4093億元，而海爾和格力的市值分別為2181億元、2036億元。也就是說，兩家龍頭股合并市值才抵上一個美的，目前的家電股還有很多機會在里面。”

記者查閱了“6.18”銷售數據，其中，格力電器在大促期間，電器全網累計銷售額超90億元，天貓、京東、抖音平臺全品類零售額再創新高，空調產品保持行業第一穩定優勢。

另外，從各電商平臺預售開啟至6月18日24時，海爾智家實現冰箱、洗衣機、熱水器、冷柜4大品類全網NO.1。高端品牌卡薩帝逆勢增長60%，穩居萬元高端家電賽道NO.1。隨著家電家居一體化趨勢深化，海爾智家也在加速布局智慧家庭場景解決方案，其中嵌入式冰箱增幅超500%。

“今年家電基本面將持續改善，在渠道積極性提升且出口逐步好轉背景下，空調表現有望超預期，隨著地產逐步傳導，廚電、集成灶行業有望逐步改善。”西部證券分析師吳東炬認為，在激勵落地、管理變革推動下，部分公司有望迎來改善之路。

家電龍頭股業績向好

現階段，家電行業內銷與出口持續恢復。在國內地產銷售企穩帶動下，白電與廚電市場零售逐漸回暖，相較新興品類增速放緩趨勢下，空冰洗等傳統大家電產品需求韌性突顯，特別是空調行業進入周期旺季以來，終端市場“量價齊升”態勢明顯。

基于此情況，中原證券分析師歐洋君建議，關注經營穩健、產業多元化布局以及高配置價值的大家電龍頭，如美的集團、海爾智家、格力電器；關注可選消費類賽道中，需求復蘇向好且具備長期成長空間的小家電、清潔電器，以及智能投影板塊頭部公司的小熊電器、新寶股份、飛科電器、科沃斯、石頭科技、極米科技。

在投資策略上，吳東炬表示：“可以重點布局白電龍頭與阿爾法品種。隨著線下復蘇、地產回暖，同時出口訂單逐步改善，白電廚電板塊將迎來改善，龍頭業績有望超預期，關注美的集團、海爾智家、老板電器；集成灶板塊，地產回暖、線下銷售恢復，集成灶具備較大修復彈性，關注火星人、億田智能；小廚電板塊，去年疫情導致基數較低，消費復蘇，今年小廚電有望恢復穩健增長，關注九陽股份、新寶股份、小熊電器；今年自清潔將拉動清潔電器景氣回升，中長期看，滲透率提升將驅動行業維持較好增速，關注石頭科技、科沃斯。”記者 張曌