太和水(605081)5月19日公告稱，公司定增申請未獲通過。《大眾證券報》記者注意到，本次投票中有725萬股投出反對票，占比達到42%，而公司二股東上海華翀股權投資基金合伙企業(下稱“華翀基金”)持股數量恰好為725萬股。19日，太和水證券部一工作人員表示，不太清楚是不是華翀基金(投票反對)，其需要去了解下情況。

融資為應對較高的財務成本

本次被否的定增方案顯示，太和水擬向實際控制人、大股東何文輝定增募資不超4.2億元，扣除發行費用后用于飲用水擴產項目、營銷渠道與品牌建設項目和補充流動資金。

“銀行貸款的融資額度相對有限，且將會產生較高的財務成本。”關于本次融資的必要性，太和水坦言，“若公司后續業務發展所需資金完全借助銀行貸款，一方面將導致公司資產負債率攀升，加大公司的財務風險;另一方面較高的利息支出將侵蝕公司整體利潤水平，降低公司資金使用的靈活性，不利于公司實現穩健經營。”

財務數據顯示，2020年末、2021年末、2022年9月末，公司應收賬款及合同資產合計金額分別為7.47億元、9.49億元和9.86億元，占期末總資產的比例分別為58.83%、44.54%和47.71%，公司應收賬款及合同資產金額較大，占總資產比重較高。

725萬股投出反對票

不過，這份方案并未獲得股東們的認可。在太和水召開的股東大會上，針對本次定增方案，725萬股投出反對票，占有效票數的42.0796%。基于此情況，定增申請未獲通過。

從股東持股可以看到，華翀基金持股數量為725萬股，占流通A股比例為8.4885%，為太和水二股東，同時也是太和水第一大流通股股東。

值得疑問的是，本次反對票是否來自華翀基金的投票?如果是，公司后期是否會和投出反對票的股東溝通后，重新修訂方案后再度報審?

19日，《大眾證券報》記者以投資者身份致電太和水證券部了解情況，證券部一工作人員表示：“不太清楚是不是華翀基金，需要去了解下情況。關于定增方案是否還需要重新報審，我這邊沒有收到相關通知。”

增發價遠低于市場價

記者注意到，按照定增方案，太和水擬向公司實際控制人、大股東何文輝發行數量為2928.87萬股，增發價格為14.34元/股。

受到定增方案被否的消息影響，公司股價19日重挫5.34%，當日報收于16.49元/股。即便如此，本次增發價遠低于二級市場價格。

太和水于2021年2月9日上市，公司上市首發價格為43.30元/股。據Wind統計，太和水2021年全年股價跌幅為20.23%，2022年全年股價跌幅為30.53%。

業績方面，公司上市首個年度(2021年)，凈利潤同比下滑43.72%;2022年，公司全年凈利潤虧損1.64億元，業績由盈轉虧。今年一季度，公司凈利潤虧損185萬元。

對于本次定增方案被否，一部分投資者認為：“太和水股票長期下跌，有股東不滿意，負氣投了反對票。”“太和水目前的價位已經是‘骨頭’價格了，‘肉’都沒有了，有股東不滿意也正常，或者也不滿意14元/股定增價，稀釋了股份，投反對票也在情理之中。”“725萬股反對定向增發，低價‘吃獨食’自然受到了其它股東的反對，更改定向增發的對象還是有可能的。”記者 蔡方