本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng))一季報(bào)披露大幕已經(jīng)拉開(kāi)，部分業(yè)績(jī)向好的科創(chuàng)板股受到市場(chǎng)資金的追捧。

4月13日，諾禾致源發(fā)布年報(bào)和一季報(bào)。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.26億元，同比增長(zhǎng)3.17%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.77億元，同比降低21.30%。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)研發(fā)投入，研發(fā)投入總金額為1.33億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為6.91%。2023年第一季度公司營(yíng)業(yè)收入為4.4億元，同比增長(zhǎng)13.96%;凈利潤(rùn)2250萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.27%。受此消息影響，公司股價(jià)出現(xiàn)“20厘米”漲停。

4月12日，博匯科技發(fā)布一季報(bào)，公司主營(yíng)收入4016.44萬(wàn)元，同比上升29.75%;歸母凈利潤(rùn)-257.06萬(wàn)元，同比上升57.5%;扣非凈利潤(rùn)-372.11萬(wàn)元，同比上升42.1%;負(fù)債率7.56%，投資收益137.23萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-83.13萬(wàn)元，毛利率41.92%。受此消息影響，公司股價(jià)上漲14.84%。

值得關(guān)注的是，在發(fā)布一季報(bào)業(yè)績(jī)后，上述兩家公司的累計(jì)漲幅分別為26.75%和39.20%。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至4月14日，科創(chuàng)板已有金橙子、諾禾致源、同益中、博匯科技、金盤(pán)科技、東威科技6家公司披露一季報(bào)。從歸母凈利同比增速來(lái)看，金盤(pán)科技位居第一。2023年4月10日，金盤(pán)科技發(fā)布2023年一季報(bào)，一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.97億元，同比增長(zhǎng)41.06%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.87億元，同比增長(zhǎng)107.73%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.74億元，同比增長(zhǎng)129.56%。一季度公司銷(xiāo)售毛利率回升至22.69%，同比遞增4.44pcts，環(huán)比遞增0.34pcts，毛利率逐漸修復(fù)。

此外，根據(jù)金盤(pán)科技一季度報(bào)告，一季度公司訂單同比增長(zhǎng)99.73%，2023年度1-2月簽訂訂單12.92億元，同比增長(zhǎng)51.87%，3月上旬獲得訂單5.31億元，預(yù)計(jì)2023年一季度訂單量超過(guò)18.23億元，訂單實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，參考2022年訂單總量27.20億元，公司一季度訂單超預(yù)期，全年業(yè)績(jī)強(qiáng)保障。

除了上述6家公司披露一季報(bào)外，還有17家科創(chuàng)板公司發(fā)布一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，以預(yù)告歸母凈利同比最大變動(dòng)幅度來(lái)看，華依科技、博眾精工、天合光能、日聯(lián)科技?xì)w母凈利同比增速超過(guò)100%。除華海誠(chéng)科、南芯科技凈利下滑外，其他公司均為正增長(zhǎng)。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，科創(chuàng)板部分預(yù)增股依舊受到資金關(guān)注。比如，4月7日，鼎陽(yáng)科技發(fā)布一季報(bào)預(yù)告，一季度公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)43%-71%;歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)55%-86%。受此消息影響，公司當(dāng)日股價(jià)出現(xiàn)“20厘米”漲停。4月12日，偉創(chuàng)電氣發(fā)布一季報(bào)預(yù)告，一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為4043.16萬(wàn)元-4342.66萬(wàn)元，同比增加1048.23萬(wàn)元-1347.72萬(wàn)元，增幅35%-45%。受此消息影響，公司當(dāng)日股價(jià)上漲16.88%。

“需要重視一季報(bào)線(xiàn)索。邏輯在于，一則，回溯歷史，歷年市場(chǎng)主線(xiàn)多在一季報(bào)披露前后顯現(xiàn);二則，一季報(bào)業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)行情有一定指引，往往是未來(lái)三個(gè)月內(nèi)獲得超額收益率的重要線(xiàn)索。”浙商證券策略首席分析師王楊分析認(rèn)為。

從2019年以來(lái)的季節(jié)規(guī)律來(lái)看，2019年市場(chǎng)主線(xiàn)為半導(dǎo)體，時(shí)間上半導(dǎo)體板塊于4月前后開(kāi)始持續(xù)優(yōu)于市場(chǎng);2020年市場(chǎng)主線(xiàn)是核心資產(chǎn)，白酒引領(lǐng)食品飲料同樣于4月前后開(kāi)始持續(xù)優(yōu)于市場(chǎng);2021年最強(qiáng)賽道是新能源，新能源超額收益開(kāi)始持續(xù)擴(kuò)大的時(shí)間也是在4月前后;同時(shí)，盡管2022年市場(chǎng)相對(duì)低迷，但以?xún)?chǔ)能為代表的賽道，跑出相對(duì)較強(qiáng)超額收益的時(shí)間也是在4月-8月。

王楊表示，一季度作為財(cái)報(bào)空窗期，階段內(nèi)上市公司當(dāng)年經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相對(duì)空白，因此，市場(chǎng)多表現(xiàn)為主題活躍，而隨著3-4月年報(bào)和一季報(bào)的陸續(xù)披露，投資者視角將更多聚焦于基本面情況，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)有業(yè)績(jī)支撐的市場(chǎng)主線(xiàn)開(kāi)始嶄露頭角。但需要注意的是，一季度凈利潤(rùn)增速居前僅僅是必要條件，而非充分條件，市場(chǎng)主線(xiàn)往往由景氣優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)周期和消息催化共同驅(qū)動(dòng)。

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回溯2011年以來(lái)歷史，全A范圍內(nèi)，在排除低基數(shù)效應(yīng)的基礎(chǔ)上，也即設(shè)定上年一季報(bào)凈利潤(rùn)增速大于0的前提條件后，從中進(jìn)一步篩選當(dāng)年一季報(bào)凈利潤(rùn)增速前50個(gè)股。并以3個(gè)月為觀察窗口，統(tǒng)計(jì)5月1日-7月31日和8月1日-10月31日期間前50個(gè)股超額收益表現(xiàn)。

就統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，除2019年外，一季報(bào)凈利潤(rùn)增速前50個(gè)股在5月1日-7月31日期間超額收益均值、中位數(shù)均大于0，且超額收益在近3年出現(xiàn)明顯擴(kuò)大，由此可見(jiàn)，一季報(bào)高增個(gè)股在短期維度內(nèi)大概率跑贏市場(chǎng)。