隨著A股市場(chǎng)調(diào)整，煤炭股板塊動(dòng)態(tài)估值仍然偏低，疊加高股息率水平，該板塊標(biāo)的后期安全邊際較高，存在較高的配置價(jià)值。近日，陜西煤業(yè)（601225）披露2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司去年?duì)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。對(duì)此，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司2022年股息率或達(dá)10.9%，公司股息配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

業(yè)績(jī)與股價(jià)雙增長(zhǎng)

陜西煤業(yè)主要產(chǎn)品為煤炭，公司煤炭資源儲(chǔ)量豐富，產(chǎn)煤區(qū)90%以上的煤炭?jī)?chǔ)量屬于優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤，在全國(guó)范圍內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)陜西煤業(yè)近日披露的2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1692.09億元，同比增長(zhǎng)11.10%；凈利潤(rùn)351.49億元，同比增長(zhǎng)64.10%。

股價(jià)方面上，陜西煤業(yè)去年股價(jià)一路飆升，2022年累計(jì)上漲幅度達(dá)到62.28%。

行業(yè)方面，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2022年下半年，陜西銅川長(zhǎng)焰煤（Q5000）、黃陵動(dòng)力煤（Q5000）、彬縣煙煤末（Q5500）、榆林煙煤末（Q5500）分別同比上漲16.49%、16.31%、16.31%、4.85%，分別環(huán)比上漲17.24%、17.04%、17.04%、22.12%，價(jià)格保持上漲趨勢(shì)。

“考慮公司非電廠長(zhǎng)協(xié)煤占比相對(duì)較高，具備較高的價(jià)格彈性，煤價(jià)上漲帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。”中泰證券分析師杜沖認(rèn)為，“陜西煤業(yè)2022年業(yè)績(jī)大幅上漲，一方面，受益于行業(yè)高景氣帶來的公司高盈利；另一方面，公司股權(quán)投資變現(xiàn)帶來的投資收益。”

股息配置價(jià)值凸顯

此外，杜沖認(rèn)為：“集團(tuán)資產(chǎn)注入后，相關(guān)資產(chǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并表也將帶來業(yè)績(jī)?cè)龊瘛！?/p>

2022年，公司成功從集團(tuán)收購(gòu)神南礦業(yè)和彬長(zhǎng)礦業(yè)兩大煤炭資產(chǎn)，并在四季度實(shí)現(xiàn)并表。其中，神南礦業(yè)主要從事小壕兔一號(hào)煤礦以及西部勘查區(qū)的籌建工作，暫不具備盈利能力。而彬長(zhǎng)礦業(yè)2021年、2022年1-7月利潤(rùn)總額分別為4.34億元、12.27億元，盈利能力較強(qiáng)。

值得關(guān)注的是，2022年11月，陜西煤業(yè)發(fā)布2022-2024年股東回報(bào)規(guī)劃，公司擬將2022-2024年度的現(xiàn)金分紅比例進(jìn)一步提高，規(guī)劃期內(nèi)，公司各年度以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的60%（2022-2024年度每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的40%且不少于40億元）。

天風(fēng)證券分析師張樨樨認(rèn)為：“公司資產(chǎn)注入及分紅承諾體現(xiàn)高價(jià)值。最新的分紅規(guī)劃在分紅支付率上有明顯提升，這體現(xiàn)了陜西煤業(yè)的高價(jià)值，以及公司對(duì)未來幾年經(jīng)營(yíng)狀況的信心。”

“依據(jù)60%保底分紅，結(jié)合預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)公司2022年派息207.6億元，股息率高達(dá)10.9%，公司股息配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。”國(guó)盛證券分析師張津銘認(rèn)為。記者 張曌