科創板再迎央企分拆上市新軍。3月9日，中國聯通公告，經董事會審議，同意公司分拆所屬子公司聯通智網科技股份有限公司，擇期申請至科創板上市。截至公告日，中國聯通間接控股子公司聯通紅籌公司之全資附屬公司聯通運營公司直接持有智網科技68.88%的股份，聯通運營公司通過其全資子公司聯通創新創業投資有限公司間接持有智網科技0.33%的股份，聯通運營公司為智網科技控股股東。

資料顯示，智網科技由聯通內部于2015年8月孵化成立，注冊資本1.7億元人民幣，2019年6月引入九方戰略投資者，并實現首輪融資。根據分拆上市計劃，中國聯通將維持對智網科技的控股權。智網科技上市之后也將并入中國聯通財務報表。

2019年12月13日，證監會發布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》。此后不久，中國鐵建就發布公告，審議通過所屬鐵建重工IPO并在科創板上市的議案。該公司成立于2007年，主要業務包括掘進機裝備、軌道交通設備和特種專業裝備的設計、研發、制造等。2021年6月，鐵建重工正式在科創板上市，成為央企中第一家分拆上市的公司。

2021年10月，中國中鐵分拆其全資控股的軌道交通供電裝備企業——高鐵電氣到科創板上市。在中國中鐵看來，其業務中建筑業估值較低，且資本市場給予中國中鐵的估值都是參照低估值的建筑業，這并不能完全體現中國中鐵全部業務的內在價值，需要利用分拆政策將體內高估值的業務分拆出來，重塑中國中鐵新的估值體系。在分拆上市時，高鐵電氣引入了浙江制造和中保投兩家戰略投資者并實施戰略配售，推進了企業混合所有制改革。

從方式來看，不僅有通過IPO方式分拆上市的，也有通過重組方式實現分拆上市的。

2022年12月，中國交建公告，為推動設計業務更高質量、更好水平、更有效率和更可持續的健康發展，打造設計板塊獨立上市平臺，進一步提高設計業務核心競爭力，公司擬分拆所屬子公司公規院、一公院、二公院，通過與祁連山進行重組的方式實現重組上市。

2023年1月，中國能建公告，公司通過南嶺民爆發行股份，購買公司所屬子公司中國葛洲壩集團股份有限公司持有的中國葛洲壩集團易普力股份有限公司68.36%股份，進而實現分拆易普力重組上市。

根據Wind統計，截至10日，已分拆至科創板上市的公司有高鐵電氣、成大生物、廈鎢新能、百克生物、電氣風電、鐵建重工、生益電子等。

“對于多主業經營的上市公司而言，資本市場給予的估值并不能完全反映其中某一業務領域的價值，此時將這一領域業務獨立分拆上市，能夠更加清晰、完整地向市場投資者展現其業務經營發展情況，有利于公司該領域業務獲得更高的估值溢價，實現資產的價值重估，推動國有資本做強做大，實現國有資產的保值增值。”萬聯證券宏觀研究員于天旭分析認為，實現國有資產保值增值在當前中國特色估值體系下重要性進一步抬升，分拆上市有助于實現國企整體估值重塑，受到央企、地方國企青睞。

值得一提的是，分拆上市新規實施以來，發布分拆上市公告的87家上市公司中，國企(地方國有企業+央企)共有43家，占比49.43%。2022年以來，剔除2家宣布終止分拆的企業后，共有16家國有企業發布分拆上市預案/公告，其中10家為地方國有企業，6家為中央企業。記者 劉揚