在連續(xù)8個一字20厘米漲停后，中航電測（300114）迎來開板。2月14日，中航電測高開拉升，盤中一度沖擊漲停，最高至53.99元/股，再度刷新歷史新高。截至收盤，公司股價收報于51.8元/股，全天上漲13.8%，換手率為27.52%，成交額81.6億元。

2月2日，中航電測發(fā)布發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份方式購買航空工業(yè)集團持有的航空工業(yè)成飛100%股權(quán)。本次交易完成后，航空工業(yè)成飛成為公司全資子公司。公司將新增航空武器裝備整機及部附件研制生產(chǎn)業(yè)務(wù)并主要聚焦于航空主業(yè)。

自2月2日以來，中航電測已發(fā)布4次股票交易異常波動公告，提示投資者相關(guān)風(fēng)險。2月13日晚間，中航電測公告中表示，公司市盈率顯著偏離公司所處行業(yè)及標(biāo)的公司所處行業(yè)的市盈率水平。對于收購一事，公司提到，航空工業(yè)成飛的資產(chǎn)剝離范圍尚未確定，標(biāo)的資產(chǎn)審計、評估等工作尚未完成，交易對價等核心條款尚未最終確定。本預(yù)案披露的交易方案僅為本次交易的初步方案，若后續(xù)無法和交易對方就交易作價等相關(guān)事宜達成一致，或?qū)?dǎo)致本次交易方案發(fā)生調(diào)整。

與前幾次不同的是，本次股票交易異常波動公告中，中航電測提示不排除有內(nèi)幕交易的可能，其進一步表示，公司股價異常波動或異常交易可能涉嫌內(nèi)幕交易，本次收購成飛集團的交易存在被暫停、中止或取消的風(fēng)險。

“成飛集團是目前盈利能力最強的軍工資產(chǎn)，其證券化后續(xù)逐步披露的數(shù)據(jù)，或?qū)榆姽ば袠I(yè)尤其是核心軍機賽道的整體關(guān)注度提升。前期成飛產(chǎn)業(yè)鏈零部件加工環(huán)節(jié)表現(xiàn)較強，后續(xù)有望進一步外溢到其他上游材料、中游鑄鍛造以及核心分系統(tǒng)等環(huán)節(jié)。”東吳證券軍工行業(yè)首席分析師蘇立贊分析認(rèn)為，“成飛集團作為航空工業(yè)目前最核心最先進戰(zhàn)機的總裝資產(chǎn)，較高的市場關(guān)注度可以支持一定的估值溢價，有一定的繼續(xù)上行空間，但要充分考慮重組方案的審批風(fēng)險。”

此外，蘇立贊亦表示，作為航空工業(yè)壓箱底優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的成飛集團，其證券化使得航空工業(yè)的證券化率水平達到一個階段頂峰，改革的水平和力度邁上了一個新臺階。相較之下，航天科技與航天科工兩個集團、中國電科與中國電子兩個集團目前證券化率較低，且現(xiàn)有上市平臺體外都有大量的核心軍品資產(chǎn)未注入，作為軍工集團改革的下一個重點方向，正在吸引市場的高度關(guān)注。航天系上市平臺股價在前期中航電測停牌期間即開始反應(yīng)并持續(xù)至今，目前也僅為炒作預(yù)期階段，短期有顯著體量資產(chǎn)注入的上市平臺才能在后續(xù)有較好的持續(xù)性。

記者 劉揚