凱倫股份（300715）近日發布2022年年報業績預告，在大額計提資產減值之后，公司預計凈利潤虧損9940萬元至1.45億元，同比由盈轉虧。機構認為，政策利好疊加原材料價格回落，凱倫股份所處的防水行業業績有望改善。

防水行業業績有望改善

“報告期內，公司實施多項降本減費措施，成本費用控制取得一定成效，但受大宗商品市場價格影響，公司上游原材料價格持續高位，主營業務毛利率有所下降，從而導致公司凈利潤下降。報告期內受疫情及房地產行業政策的影響，部分房地產客戶出現流動性緊張，應收款項面臨無法及時回收的風險。”針對2022年業績變動的主要原因，凱倫股份解釋道。

鑒于目前的實際情況，公司管理層對部分房地產客戶應收款項的可回收性進行分析評估，對減值跡象明顯的客戶按會計準則規定計提信用減值損失。

據凱倫股份財務部門的初步測算，公司預計本期將計提減值金額為1.5億元至1.7億元，最終減值損失計提的金額將由公司聘請的第三方審計機構進行審計后確定。

針對公司所在的行業情況，國海證券分析師盛昌盛認為：“2022年11月‘三箭齊發’，標志著房地產政策出現標志性轉變，房地產市場改善，有望推動防水材料需求提升。另外，疫情防控政策持續優化，推動經濟運行整體好轉，同樣帶動防水材料需求回升。防水新規落地有望帶動行業擴容50%以上，同時提升市場集中度。隨著原油價格下滑，作為防水材料主要原材料的瀝青價格回落，帶動行業毛利率提升。三個方面的利好政策帶來的需求回升疊加瀝青價格回落帶來的毛利率提升，防水行業業績有望改善。”

回購方案已經實施完畢

近日，有投資者向凱倫股份提問稱：“凱倫股份各個分公司現在的生產訂單是否處于飽和狀態？”

對此，凱倫股份在投資者互動平臺表示：“目前公司生產經營穩定有序。公司根據不同地區市場需求、訂單數量及時安排相關區域生產基地安排生產，竭盡所能滿足不同用戶的需求。”

“公司大力拓展經銷商客戶，計劃未來三年將經銷商數量擴大到3000家，有望提升收入規模及質量。公司主動壓縮地產收入，減少有風險的地產客戶訂單，同時積極拓展市政及基建項目，保證收入質量。”盛昌盛分析認為。

另外，值得關注的是，凱倫股份回購股份方案已經實施完畢。截至今年1月20日，公司已累計回購685.42萬股股份，占公司總股本的1.7807%，占預計回購股份的比例為93.94%，回購最高價為17.3195元/股，最低價為11.1996元/股，累計回購金額為1.01億元，占預計回購金額的比例為50.61%。

記者 張曌