20日，順豐控股、圓通速遞、韻達股份一同披露11月經營數據，三家快遞公司上月營業(yè)收入均出現(xiàn)下滑。機構認為，雖然物流運輸有所恢復，但仍有較大缺口，快遞行業(yè)的業(yè)績修復期或臨近，建議重視快遞行業(yè)性機會。

快遞和快運價格或上漲

20日，三家物流公司披露經營數據。其中，順豐控股發(fā)布的經營數據顯示，公司11月實現(xiàn)營業(yè)收入223.18億元，其中，速運物流業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入157.19億元，同比微跌3.24%，業(yè)務量增長2.92%，達到10.57億票，單票收入為14.87元;國際及供應鏈業(yè)務收入為65.99億元。公司營收總額環(huán)比增長6.68%。

11月份，順豐控股的直營管控能力以及覆蓋了時效、經濟、同城、冷運、醫(yī)藥運輸的全業(yè)務矩陣，最大程度保證了業(yè)務運營能力，實現(xiàn)了營收穩(wěn)定和業(yè)務量的同比上升，近幾個月的市占率也保持相對穩(wěn)定。

另外，圓通速遞11月快遞產品收入44.26億元，同比下降1.91%;韻達股份11月快遞服務業(yè)務收入42.62億元，同比下降4.72%。

“疫情對多地快遞網絡沖擊，或引發(fā)行業(yè)性提價。近期雙十二刺激疊加疫情對快遞網絡和網點沖擊，總體業(yè)務量沖高回落。”東方證券分析師劉陽認為，“在當前人力較為緊張且臨近春節(jié)時期，快遞和快運價格或有一定上漲，其持續(xù)性或伴隨著快遞件量回歸平穩(wěn)和從業(yè)人員病情好轉逐步改善。”

關注細分領域修復性機遇

政策方面，12月14日和15日，國務院分別印發(fā)《擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》和《“十四五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃》，奠定了交運客貨運中長期發(fā)展基調，交運板塊整體迎來發(fā)展機遇。

規(guī)劃提到：“鼓勵物流企業(yè)與商貿企業(yè)深化合作，優(yōu)化業(yè)務流程，發(fā)展集約化配送模式，優(yōu)化完善末端配送模式”;“深化電商與快遞物流融合發(fā)展，提升線上線下一體服務能力”。對此，浙商證券分析師匡培欽認為，競爭秩序顯著改善背景下，具備扎實服務能力及品牌效應的快遞快運龍頭有望得到長足發(fā)展，看好韻達股份、順豐控股、圓通速遞，關注德邦股份、中通快遞。

招商證券分析師蘇寶亮認為，防疫政策優(yōu)化背景下，物流保通保暢持續(xù)推進，12月第二周郵政快遞攬收量持續(xù)復蘇。近期隨著各地防控政策不斷優(yōu)化，物流節(jié)點陸續(xù)暢通，日均攬投量均有所恢復。中期來看，伴隨防疫政策優(yōu)化，線上消費將呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，預計2023年全行業(yè)快遞單量增速區(qū)間為10%-15%。嚴監(jiān)管背景下快遞行業(yè)競爭格局持續(xù)向好，重點推薦龍頭企業(yè)順豐控股、申通快遞、圓通速遞。

“展望明年，交運行業(yè)雖仍面臨一定的疫情反復壓力，但在防控措施優(yōu)化、宏觀經濟轉暖背景下，預計各板塊較今年將有顯著改善。”總體來看，劉陽認為，物流運輸雖有所恢復但仍有較大缺口，靜待經濟復蘇回暖，重視快遞行業(yè)性機會，特別是相對低位的直營制快遞。此外，物流供應鏈板塊，基于經濟復蘇和生產端恢復，看好危化品供應鏈、內貿集運等細分領域修復機遇。記者 張曌