20日，順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份一同披露11月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，三家快遞公司上月營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)下滑。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然物流運(yùn)輸有所恢復(fù)，但仍有較大缺口，快遞行業(yè)的業(yè)績(jī)修復(fù)期或臨近，建議重視快遞行業(yè)性機(jī)會(huì)。

快遞和快運(yùn)價(jià)格或上漲

20日，三家物流公司披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。其中，順豐控股發(fā)布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，公司11月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入223.18億元，其中，速運(yùn)物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入157.19億元，同比微跌3.24%，業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)2.92%，達(dá)到10.57億票，單票收入為14.87元;國(guó)際及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入為65.99億元。公司營(yíng)收總額環(huán)比增長(zhǎng)6.68%。

11月份，順豐控股的直營(yíng)管控能力以及覆蓋了時(shí)效、經(jīng)濟(jì)、同城、冷運(yùn)、醫(yī)藥運(yùn)輸?shù)娜珮I(yè)務(wù)矩陣，最大程度保證了業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收穩(wěn)定和業(yè)務(wù)量的同比上升，近幾個(gè)月的市占率也保持相對(duì)穩(wěn)定。

另外，圓通速遞11月快遞產(chǎn)品收入44.26億元，同比下降1.91%;韻達(dá)股份11月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入42.62億元，同比下降4.72%。

“疫情對(duì)多地快遞網(wǎng)絡(luò)沖擊，或引發(fā)行業(yè)性提價(jià)。近期雙十二刺激疊加疫情對(duì)快遞網(wǎng)絡(luò)和網(wǎng)點(diǎn)沖擊，總體業(yè)務(wù)量沖高回落。”東方證券分析師劉陽(yáng)認(rèn)為，“在當(dāng)前人力較為緊張且臨近春節(jié)時(shí)期，快遞和快運(yùn)價(jià)格或有一定上漲，其持續(xù)性或伴隨著快遞件量回歸平穩(wěn)和從業(yè)人員病情好轉(zhuǎn)逐步改善。”

關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域修復(fù)性機(jī)遇

政策方面，12月14日和15日，國(guó)務(wù)院分別印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》和《“十四五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃》，奠定了交運(yùn)客貨運(yùn)中長(zhǎng)期發(fā)展基調(diào)，交運(yùn)板塊整體迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

規(guī)劃提到：“鼓勵(lì)物流企業(yè)與商貿(mào)企業(yè)深化合作，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，發(fā)展集約化配送模式，優(yōu)化完善末端配送模式”;“深化電商與快遞物流融合發(fā)展，提升線上線下一體服務(wù)能力”。對(duì)此，浙商證券分析師匡培欽認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)秩序顯著改善背景下，具備扎實(shí)服務(wù)能力及品牌效應(yīng)的快遞快運(yùn)龍頭有望得到長(zhǎng)足發(fā)展，看好韻達(dá)股份、順豐控股、圓通速遞，關(guān)注德邦股份、中通快遞。

招商證券分析師蘇寶亮認(rèn)為，防疫政策優(yōu)化背景下，物流保通保暢持續(xù)推進(jìn)，12月第二周郵政快遞攬收量持續(xù)復(fù)蘇。近期隨著各地防控政策不斷優(yōu)化，物流節(jié)點(diǎn)陸續(xù)暢通，日均攬投量均有所恢復(fù)。中期來(lái)看，伴隨防疫政策優(yōu)化，線上消費(fèi)將呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2023年全行業(yè)快遞單量增速區(qū)間為10%-15%。嚴(yán)監(jiān)管背景下快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)向好，重點(diǎn)推薦龍頭企業(yè)順豐控股、申通快遞、圓通速遞。

“展望明年，交運(yùn)行業(yè)雖仍面臨一定的疫情反復(fù)壓力，但在防控措施優(yōu)化、宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖背景下，預(yù)計(jì)各板塊較今年將有顯著改善。”總體來(lái)看，劉陽(yáng)認(rèn)為，物流運(yùn)輸雖有所恢復(fù)但仍有較大缺口，靜待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回暖，重視快遞行業(yè)性機(jī)會(huì)，特別是相對(duì)低位的直營(yíng)制快遞。此外，物流供應(yīng)鏈板塊，基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和生產(chǎn)端恢復(fù)，看好危化品供應(yīng)鏈、內(nèi)貿(mào)集運(yùn)等細(xì)分領(lǐng)域修復(fù)機(jī)遇。記者 張曌