已經(jīng)連續(xù)六個交易日漲停的格力地產(chǎn)(600185)，其股價從7.16元/股漲至目前的11.54元/股，期間股價漲幅高達(dá)77.27%，而公司股價的異動主要源于一份重組方案。不過，就在16日，格力地產(chǎn)發(fā)布風(fēng)險提示公告，重組標(biāo)的公司存在業(yè)績波動風(fēng)險。

重組消息刺激股價起飛

12月8日，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買珠海市國資委旗下珠海市免稅企業(yè)集團有限公司(下稱“珠海免稅”)100%股權(quán)。交易完成后，珠海免稅將成為格力地產(chǎn)全資子公司，募集配套資金總額預(yù)計將超過8億元，用于存量涉房項目和支付交易對價、標(biāo)的公司的項目建設(shè)、補充流動資金、償還債務(wù)等。

同時，公司公告稱，格力地產(chǎn)定于12月9日復(fù)牌。正是受益于上述重組內(nèi)容，公司股價開啟了直線上漲模式，短短六個交易日公司實現(xiàn)了“六連板”，期間股價漲幅高達(dá)77.27%。對比中證指數(shù)有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，格力地產(chǎn)目前的市盈率、市凈率指標(biāo)明顯高于行業(yè)水平，存在估值較高的風(fēng)險。

然而，關(guān)于重組交易標(biāo)的業(yè)績情況，格力地產(chǎn)坦言存在一定的風(fēng)險。據(jù)了解，上述重組交易的標(biāo)的公司主要從事免稅品銷售業(yè)務(wù)，與口岸通關(guān)人流量及消費者的消費開支聯(lián)系緊密。近兩年來，由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境、新冠肺炎疫情等因素，標(biāo)的公司的業(yè)績出現(xiàn)了一定波動。未來仍不能排除宏觀環(huán)境及新冠肺炎疫情等因素對標(biāo)的公司業(yè)務(wù)發(fā)展、市場份額和盈利能力的影響。

標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績不穩(wěn)定

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該標(biāo)的公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入26.60億元，實現(xiàn)凈利潤7.23億元;而根據(jù)未經(jīng)審計的財務(wù)報表， 2020年、2021年、2022年1-9月，標(biāo)的公司兩年一期的營業(yè)收入分別為12.70億元、19.06億元、12.64億元，相較于2019年同期分別下降52.26%、28.35%、35.51%;標(biāo)的公司兩年一期的凈利潤分別為1.50億元、6.12億元、2.16億元，相較于2019年同期分別下降79.25%、15.35%、63.82%。

而格力地產(chǎn)業(yè)績單顯示，2021年公司實現(xiàn)凈利潤3.21億元，較上年同期下降42.63%。2022年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.55億元，同比下降55.35%，實現(xiàn)凈利潤-0.61億元，較上年同期下降109.50%。也就是說，公司業(yè)績存在下滑趨勢且出現(xiàn)虧損。

截至目前，公司營業(yè)收入仍主要來自于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2020年、2021年、2022年1-9月，公司兩年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入分別為53.00億元、63.81億元、21.48億元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的83.21%、89.95%、78.92%。

針對二級市場的表現(xiàn)，16日，上海一投資顧問向《大眾證券報》記者表示：“未來，免稅業(yè)務(wù)或成為格力地產(chǎn)重要的盈利能力驅(qū)動因素，可以有效增強公司市場競爭力。市場表現(xiàn)上，公司連續(xù)漲停，表明場外資金吸籌積極性很高，做多氛圍濃厚，也說明投資者對該股短期走勢持樂觀態(tài)度。”記者 張曌