自10月31日，首批科創板做市商正式開展做市交易業務，迄今已超過一個月。一方面，做市標的迎來擴容;另一方面，做市借券規模也在持續擴大，做市商機制進一步發揮科創板改革“試驗田”作用。

做市標的迎來擴容

繼新三板之后，今年10月31日，科創板正式引入做市商制度，開始實行競價制度與做市商制度兼容的混合交易制度。

Wind數據顯示，42只做市股票上線后一個月的流通股換手率和總股本換手率分別為2.57%和1.01%，較上線前一個月的數據分別提高了0.2個百分點和0.13個百分點，起到了提升做市標的流動性的積極影響。成交情況來看，42只做市股票上線一個月內平均每只股票每日成交額為2.83億元，較上線前一個月增長7.72%;平均每只股票每日成交量為530.14萬股，較上線前一個月增長14.20%，市場活躍性有較好提升。

可供投資者交易量方面，42只做市股票上線一個月內10檔累計買入139.99萬手，環比提升11.41%;累計賣出162.45萬手，環比提升18.95%;更好地滿足了投資者需求，體現了市場支撐作用。42只做市股票上線后一個月內的1檔買賣價差、5檔買賣價差、10檔買賣價差分別為0.14%、0.69%、1.44%，較上線前一個月內的同類數據均有所降低，相對變動分別下降12.14%、10.48%、10.49%。

值得一提的是，在做市交易滿月后，標的實現再擴容，新增第二批做市交易標的18只。12月2日晚間，上交所官網顯示，華泰證券、銀河證券、中信證券和中信建投四家科創板做市商發布了23個做市交易股票公告，選擇對23只科創板股票開展做市交易業務。去除5只已有做市商的股票(申聯生物、杭可科技、藥康生物、晶晨股份、天奈科技)，本次新增18只做市標的。其中，8只為科創50指數成分股，合計占科創50指數成分股權重達11.94%。加上首批42只做市標的，至此，科創板做市交易標的股票增加至60只。

具體來看，中信建投此次新建倉了1只股票，為華秦科技;中信此次建倉了11只，分別為當虹科技、愛威科技、京源環保、申聯生物、凌云光、利元亨、天微電子、苑東生物、九聯科技、中自科技和宏華數科;華泰證券新增10只做市標的，包括杭可科技、綠的諧波、南微醫學、藥康生物、盛美上海、晶晨股份、天奈科技、滬硅產業、芯原股份和奇安信;銀河證券新建倉1只股票，即安集科技。

借券規模持續擴大

做市標的擴容的同時，科創板做市借券規模也在持續擴大。

11月14日，科創板做市制度實施半個月后，科創板借券做市業務也正式上線。所謂借券做市業務，是指券商在科創板做市過程中，如果券源不足，可以從中證金融處借券賣出。根據中證金融的最新數據顯示，科創板借券做市業務正式上線三周來，規模持續擴大。11月14日上線首日借券做市規模僅有720萬元;11月23日，規模突破5000萬元;11月30日，突破7000萬元;12月2日，已經突破1.5億元。

根據中證金融披露的數據顯示，截至12月8日，借券做市規模為1.59億元;涉及做市股票26只，占首批42只做市股票標的61.90%;涉及總的股票數量超過451.31萬股。

此外，借券利率相差較大。以12月2日的數據為例，當日當虹科技一筆182天期的借券利率為0.7%，同日，凌云光一筆182天期的借券利率則為1.6%。目前來看，借券與利率的關系并不明顯，比如，12月2日，天微電子一筆7天期的借券利率也為0.7%。12月5日，睿創微納一筆14天期的借券利率為4%。

隨著科創板做市股票標的擴容，未來科創板做市借券業務規模也將隨之增長。此外，做市借券業務細則規定，符合條件的公募基金、社保基金、保險資金等機構投資者以及參與科創板發行人首次公開發行的戰略投資者等證券出借交易的出借人，可以作為做市借券業務的出借人。

市場人士表示，未來券商對于科創板做市商業務有兩方面規劃，一是逐步增加科創板做市股票數量，二是逐步提升科創板做市業務的做市交易服務能力，爭取在數量和質量方面同步提升。此外，考慮到印花稅等因素，成本較高，未來期望能出臺相關政策，進一步降低做市交易成本。

記者 劉揚