作為國內政策大力支持的可循環包裝龍頭企業，喜悅智行今年三季度業績加速上行。天風證券分析師認為喜悅智行三季度業績超預期。

三季度業績增長加速

喜悅智行三季報顯示，該公司今年第三季度實現營業收入1.32億元，同比增長41.1%;三季度歸母公司股東凈利潤0.20億元，同比增長21.5%。

今年上半年，因疫情原因，在汽車行業大客戶部分時段停產的不利因素下，喜悅智行上半年仍然實現了營業收入和凈利潤的雙增長。上半年營業收入同比增長8.09%，歸母公司股東凈利潤同比增長14.19%。

喜悅智行整體費用控制方面表現良好，2022年第三季度，該公司銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別為4.67%、6.37%、-0.46%，環比分別下降1.49pct、2.74pct、0.79pct。未來隨著公司營業收入規模快速增長，相關費用率還將進一步下降。

喜悅智行表示，公司未來新增產能投放主要來自于兩方面：其一，公司IPO募投項目年產230 萬套(張)綠色循環包裝建設項目預計于明年下半年投產;其二，今年3月份，公司與安徽巢湖市政府簽署協議，將在巢湖投資5億元建設新能源汽車及家電零部件可循環包裝生產基地項目。

循環包裝獲政策春風前景廣闊

在綠色可循環發展戰略背景下，喜悅智行所處可循環包裝行業正迎來強勁的政策春風。國家陸續出臺政策，推動包裝行業向高端智能、綠色環保、可循環方向轉型發展。

2020年12月16日出臺的《關于加快推進快遞包裝綠色轉型的意見》指出，到2022年，電商快件不再二次包裝比例達到85%，可循環快遞包裝應用規模達700萬個。到2025年，電商快件基本實現不再二次包裝，可循環快遞包裝應用規模達1000萬個。2021年12月8日發布的《關于組織開展可循環快遞包裝規模化應用試點的通知》明確提出，于2021年至 2023年間，在快遞企業試點可循環包裝。

據專業機構ReportLinker預測，中國可循環包裝市場2020-2027年CAGR可達8.6%，2027年市場規模有望達到242億美元。

深拓汽車產業鏈 多行業成功突破

喜悅智行最早扎根于汽車及其零部件的可循環包裝行業，幫助客戶實現包裝的可循環化、模塊化、標準化。目前其主要客戶包括特斯拉、大眾汽車、華晨寶馬等新能源汽車巨頭及知名品牌主機廠。

與此同時，近年來喜悅智行的可循環包裝業務在家電、酒水、快遞物流、生鮮果蔬等多個行業獲得突破，其中在家電領域已經在冰箱、空調、洗衣機、電視機等多個細分品類多點開花，并與海爾、美的等優質客戶形成合作。。

在可循環包裝領域，喜悅智行還通過建立各類標準和專利體系，幫助客戶可循環包裝規范化管理，增加了公司和客戶的粘性，使公司和客戶的合作更加穩固難以替代。經過長期的技術積累，喜悅智行掌握了一系列細分行業內領先的核心工藝技術，自行開發出多種定制化可循環塑料包裝產品，具備較強的行業優勢，已成為A股市場上稀缺的、扎扎實實從事可循環包裝的龍頭股。