周二，兩市股指全線走高，滬指漲超1.5%，站穩(wěn)3100點，深成指、創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，科創(chuàng)50指數(shù)漲近3%；兩市成交額已連續(xù)三日突破萬億元，北向資金繼續(xù)跑步進場，全日凈買入超80億元。盤面上看，半導體板塊暴發(fā)，券商板塊大幅拉升；汽車、釀酒、地產、旅游、電力、建材、鋼鐵等板塊均上揚，工業(yè)母機、芯片、消費電子、5G概念等題材表現(xiàn)活躍。市場人士認為，短期市場受3100點一線頸線位的壓制且不排除指數(shù)回補下方3050點一線缺口、結構輪動行情仍是主基調。市場熊轉牛階段，倉位和彈性最重要，操作策略上需要用運動戰(zhàn)對待。 

券商與半導體領漲

周二，受隔夜外圍市場下跌影響，A股三大股指集體小幅低開。早盤兩市走出低開高走的走勢，午后兩市維持高位震蕩，臨收盤時漲幅擴大。截至收盤，上證綜指上漲1.64%，報3134.08點，深證成指上漲2.14%，報11351.33點，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.38%，報2431.73點。兩市4251只股票上漲，總成交總額10587億元，較前一交易日減少86億元。北向資金再度大幅凈買入81.54億元，2021年12月以來首次連續(xù)3日均加倉超80億元，近3日累計加倉近400億元。

板塊來看，券商股扛起領漲大旗，帶動非銀金融板塊漲幅靠前，財達證券、湘財股份、光大證券等漲停。半導體板塊午前上攻，創(chuàng)耀科技、卓勝微、芯朋微、圣邦股份、中穎電子等近20只個股漲停或漲超10%。醫(yī)藥生物板塊分化，新冠肺炎檢測及特效藥板塊跌幅靠前。農林牧漁板塊震蕩下滑。

方正證券表示，目前反轉行情有三大利好因素：一是當前已經進入到本輪盈利下行周期的中后期，而“市場底”通常會先于“基本面底”出現(xiàn)；二是美國CPI同比增速出現(xiàn)邊際回落，海外加息幅度有望減緩；三是我國政策密集出臺助力經濟發(fā)展，中國經濟韌性強、潛力足、回旋余地廣，持續(xù)向好的基本面沒有發(fā)生變化，中國資本市場發(fā)展的基礎依然穩(wěn)固。 

市場人士謝后勤認為，市場的風格跟前兩個交易日風格出現(xiàn)較為明顯的改變，在證券等權重股和半導體、工業(yè)母機等賽道股聯(lián)袂大漲的帶動下，上證指數(shù)再次刷新本輪反彈新高，隨著新防疫政策“二十條”的出臺，極大提振了市場對經濟恢復的信心，疊加美聯(lián)儲加息放緩預期的提振，本輪日線級別的反彈仍然有望延續(xù)，關注醫(yī)藥、新能源、半導體、軍工、高端機床和汽車產業(yè)鏈方向的機會。 

倉位和彈性最重要

近期人民幣匯率大幅反彈，是市場震蕩走高的主導因素，尤其是金融、地產等受益于人民幣升值的板塊持續(xù)走強；半導體、光伏、風電、新能源汽車等賽道股集體上漲，推動上證指數(shù)站上3100點整數(shù)關口。市場人士認為，鑒于市場成交量活躍，連續(xù)3天站上萬億元關口，預計市場將繼續(xù)維持強勢。 

東北證券分析，中期市場震蕩反彈的格局仍在，短期市場受3100點一線頸線位的壓制且不排除指數(shù)回補下方3050點一線缺口、結構輪動行情仍是主基調。A股市場底部階段、情緒不穩(wěn)，以隨行就市，試盤布局為主。 

信達證券首席策略分析師樊繼拓表示，V型反轉可能已經開始了，在熊市底部或牛市頂部，只有逆向思考的投資者才可能抓住風險收益比最好的買入賣出機會，而這些投資者大部分都是相信周期的。過去1年壓制A股的負面因素有疫情、房地產、美聯(lián)儲加息、人民幣匯率貶值等，這些因素近期均出現(xiàn)了積極的改善。政策和經濟本身是存在周期的，當經濟下降的時間足夠久，政策的逆周期屬性大概率會出現(xiàn)，這種變化有可能對經濟和盈利的影響是年度級別的，股市整體存在著全面估值修復的可能。V型反轉正在兌現(xiàn)。如果反轉期間政策的變化力度比較溫和，則大概率第一波上漲持續(xù)到2023年初。如果伴隨著政策落地的超預期，則可能會漲到2023年3月。這一次季度反轉期間，上市公司盈利可能不會馬上改善,股市可能是熊轉牛的第一波上漲，倉位最重要，配置的重點是彈性，是估值和邏輯修復，而不是高頻的景氣改善。 

樊繼拓進一步分析認為，操作上需要用運動戰(zhàn)對待，優(yōu)先關注疫后產能格局優(yōu)化的酒店、航空，隨著近期指數(shù)的反彈，可以逐漸增配和經濟相關度高的家電、輕工等，熊轉牛第一波，估值、超跌、年度邏輯比長期邏輯更重要。周期中，地產鏈邊際變化大，季度內反而可能更強。受益于可能存在的年底穩(wěn)增長，可以關注之前跌幅較大的建材、機械和有色等周期股。

記者 黃都