周二，兩市股指全線走高，滬指漲超1.5%，站穩(wěn)3100點(diǎn)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，科創(chuàng)50指數(shù)漲近3%；兩市成交額已連續(xù)三日突破萬億元，北向資金繼續(xù)跑步進(jìn)場(chǎng)，全日凈買入超80億元。盤面上看，半導(dǎo)體板塊暴發(fā)，券商板塊大幅拉升；汽車、釀酒、地產(chǎn)、旅游、電力、建材、鋼鐵等板塊均上揚(yáng)，工業(yè)母機(jī)、芯片、消費(fèi)電子、5G概念等題材表現(xiàn)活躍。市場(chǎng)人士認(rèn)為，短期市場(chǎng)受3100點(diǎn)一線頸線位的壓制且不排除指數(shù)回補(bǔ)下方3050點(diǎn)一線缺口、結(jié)構(gòu)輪動(dòng)行情仍是主基調(diào)。市場(chǎng)熊轉(zhuǎn)牛階段，倉位和彈性最重要，操作策略上需要用運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)對(duì)待。 

券商與半導(dǎo)體領(lǐng)漲

周二，受隔夜外圍市場(chǎng)下跌影響，A股三大股指集體小幅低開。早盤兩市走出低開高走的走勢(shì)，午后兩市維持高位震蕩，臨收盤時(shí)漲幅擴(kuò)大。截至收盤，上證綜指上漲1.64%，報(bào)3134.08點(diǎn)，深證成指上漲2.14%，報(bào)11351.33點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.38%，報(bào)2431.73點(diǎn)。兩市4251只股票上漲，總成交總額10587億元，較前一交易日減少86億元。北向資金再度大幅凈買入81.54億元，2021年12月以來首次連續(xù)3日均加倉超80億元，近3日累計(jì)加倉近400億元。

板塊來看，券商股扛起領(lǐng)漲大旗，帶動(dòng)非銀金融板塊漲幅靠前，財(cái)達(dá)證券、湘財(cái)股份、光大證券等漲停。半導(dǎo)體板塊午前上攻，創(chuàng)耀科技、卓勝微、芯朋微、圣邦股份、中穎電子等近20只個(gè)股漲停或漲超10%。醫(yī)藥生物板塊分化，新冠肺炎檢測(cè)及特效藥板塊跌幅靠前。農(nóng)林牧漁板塊震蕩下滑。

方正證券表示，目前反轉(zhuǎn)行情有三大利好因素：一是當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入到本輪盈利下行周期的中后期，而“市場(chǎng)底”通常會(huì)先于“基本面底”出現(xiàn)；二是美國(guó)CPI同比增速出現(xiàn)邊際回落，海外加息幅度有望減緩；三是我國(guó)政策密集出臺(tái)助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣，持續(xù)向好的基本面沒有發(fā)生變化，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。 

市場(chǎng)人士謝后勤認(rèn)為，市場(chǎng)的風(fēng)格跟前兩個(gè)交易日風(fēng)格出現(xiàn)較為明顯的改變，在證券等權(quán)重股和半導(dǎo)體、工業(yè)母機(jī)等賽道股聯(lián)袂大漲的帶動(dòng)下，上證指數(shù)再次刷新本輪反彈新高，隨著新防疫政策“二十條”的出臺(tái)，極大提振了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信心，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期的提振，本輪日線級(jí)別的反彈仍然有望延續(xù)，關(guān)注醫(yī)藥、新能源、半導(dǎo)體、軍工、高端機(jī)床和汽車產(chǎn)業(yè)鏈方向的機(jī)會(huì)。 

倉位和彈性最重要

近期人民幣匯率大幅反彈，是市場(chǎng)震蕩走高的主導(dǎo)因素，尤其是金融、地產(chǎn)等受益于人民幣升值的板塊持續(xù)走強(qiáng)；半導(dǎo)體、光伏、風(fēng)電、新能源汽車等賽道股集體上漲，推動(dòng)上證指數(shù)站上3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。市場(chǎng)人士認(rèn)為，鑒于市場(chǎng)成交量活躍，連續(xù)3天站上萬億元關(guān)口，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。 

東北證券分析，中期市場(chǎng)震蕩反彈的格局仍在，短期市場(chǎng)受3100點(diǎn)一線頸線位的壓制且不排除指數(shù)回補(bǔ)下方3050點(diǎn)一線缺口、結(jié)構(gòu)輪動(dòng)行情仍是主基調(diào)。A股市場(chǎng)底部階段、情緒不穩(wěn)，以隨行就市，試盤布局為主。 

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓表示，V型反轉(zhuǎn)可能已經(jīng)開始了，在熊市底部或牛市頂部，只有逆向思考的投資者才可能抓住風(fēng)險(xiǎn)收益比最好的買入賣出機(jī)會(huì)，而這些投資者大部分都是相信周期的。過去1年壓制A股的負(fù)面因素有疫情、房地產(chǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率貶值等，這些因素近期均出現(xiàn)了積極的改善。政策和經(jīng)濟(jì)本身是存在周期的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下降的時(shí)間足夠久，政策的逆周期屬性大概率會(huì)出現(xiàn)，這種變化有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)和盈利的影響是年度級(jí)別的，股市整體存在著全面估值修復(fù)的可能。V型反轉(zhuǎn)正在兌現(xiàn)。如果反轉(zhuǎn)期間政策的變化力度比較溫和，則大概率第一波上漲持續(xù)到2023年初。如果伴隨著政策落地的超預(yù)期，則可能會(huì)漲到2023年3月。這一次季度反轉(zhuǎn)期間，上市公司盈利可能不會(huì)馬上改善,股市可能是熊轉(zhuǎn)牛的第一波上漲，倉位最重要，配置的重點(diǎn)是彈性，是估值和邏輯修復(fù)，而不是高頻的景氣改善。 

樊繼拓進(jìn)一步分析認(rèn)為，操作上需要用運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)對(duì)待，優(yōu)先關(guān)注疫后產(chǎn)能格局優(yōu)化的酒店、航空，隨著近期指數(shù)的反彈，可以逐漸增配和經(jīng)濟(jì)相關(guān)度高的家電、輕工等，熊轉(zhuǎn)牛第一波，估值、超跌、年度邏輯比長(zhǎng)期邏輯更重要。周期中，地產(chǎn)鏈邊際變化大，季度內(nèi)反而可能更強(qiáng)。受益于可能存在的年底穩(wěn)增長(zhǎng)，可以關(guān)注之前跌幅較大的建材、機(jī)械和有色等周期股。

記者 黃都