10月27日晚，藍(lán)思科技(300433.sz)發(fā)布2022年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.93億元，其中新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)八成;歸母凈利潤(rùn)10.64億元，同比增長(zhǎng)7.61%，環(huán)比增長(zhǎng)接近9倍;扣非歸母凈利潤(rùn)10.32億元，同比增長(zhǎng)36.79%，環(huán)比大幅轉(zhuǎn)正。公司主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)呈現(xiàn)逐季度加速改善的良好趨勢(shì)。

扣非歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)36.79%，消費(fèi)電子積極預(yù)期增強(qiáng)

在消費(fèi)電子和新能源汽車多元業(yè)務(wù)矩陣驅(qū)動(dòng)下，藍(lán)思科技第三季度扣非歸母凈利潤(rùn)同比環(huán)比高速增長(zhǎng)，2022年前三季度的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，公司經(jīng)營(yíng)效益不斷提升，智能終端外觀結(jié)構(gòu)件龍頭地位持續(xù)提升。

據(jù)Canalys調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)遭遇連續(xù)三季度下跌，同比下降9%。蘋果成為第三季度前五名中唯一實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的廠商，由于市場(chǎng)對(duì)iPhone手機(jī)的需求相對(duì)具有韌性，蘋果以18%的份額進(jìn)一步提高市場(chǎng)地位。而藍(lán)思科技作為產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商將持續(xù)受益，訂單飽滿，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，并持續(xù)保持領(lǐng)先市場(chǎng)地位。

據(jù)悉，藍(lán)思科技主要客戶包括國(guó)內(nèi)外消費(fèi)電子行業(yè)的各大知名品牌，玻璃、金屬、藍(lán)寶石、陶瓷、塑膠、皮革等消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于包括智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備、平板電腦、筆記本電腦等眾多消費(fèi)類電子產(chǎn)品，具有強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新提升核心客戶業(yè)務(wù)份額，并切入更多新客戶的產(chǎn)品供應(yīng)體系中，獲得下游客戶的高度認(rèn)可。

隨著消費(fèi)電子行業(yè)低潮逐漸消退，以及折疊屏和AR/VR等新增長(zhǎng)點(diǎn)持續(xù)培育，公司明顯受益，并在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和市場(chǎng)積極拓展的驅(qū)動(dòng)下，加速釋放經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。機(jī)構(gòu)人士表示，進(jìn)入下半年消費(fèi)旺季，伴隨“雙11”大促的來(lái)臨，消費(fèi)電子行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力將持續(xù)釋放，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)有望展現(xiàn)更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

新能源汽車業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)超八成，高景氣賽道助力業(yè)績(jī)釋放

受益于新能源汽車行業(yè)保持高景氣度，以及公司產(chǎn)品和客戶的加速拓展，藍(lán)思科技新能源汽車業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入24.87億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)六成;第三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)八成。

在綠色低碳的潮流下，藍(lán)思科技抓住汽車行業(yè)正在加速推動(dòng)電氣化轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)，依托長(zhǎng)期以來(lái)在防護(hù)玻璃領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)，切入新能源汽車賽道，推動(dòng)業(yè)務(wù)布局深化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷完善產(chǎn)品矩陣。

自2015年以來(lái)，藍(lán)思科技開(kāi)始布局新能源汽車業(yè)務(wù)。2021年底，藍(lán)思科技智能汽車組件與電子信息綜合研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目落地新片區(qū)。今年8月的投資者交流活動(dòng)中，藍(lán)思科技表示，公司在黃花園區(qū)及其他區(qū)域，包括越南有在生產(chǎn)新能源汽車的中控屏 、B 柱、充電樁等部件供應(yīng)海外，在國(guó)內(nèi)也會(huì)多地布局，助推公司在新能源車領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前三季度，新能源汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)112.5%。乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)表示，綜合今年前三季度市場(chǎng)表現(xiàn)和第四季度車企沖刺力度加大的因素，預(yù)計(jì)今年新能源汽車全年批發(fā)量有望達(dá)到650萬(wàn)輛，滲透率大概在28%左右。新能源汽車銷量的快速增長(zhǎng)也有望拉動(dòng)藍(lán)思科技等新能源汽車供應(yīng)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

政策方面，9月26日，財(cái)政部等三部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策的公告，對(duì)購(gòu)置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車，繼續(xù)免征車輛購(gòu)置稅，有望繼續(xù)從政策端推動(dòng)新能源車行業(yè)保持高景氣增長(zhǎng)。

如今，藍(lán)思科技與大部分頭部車企均有合作，新開(kāi)發(fā)的客戶有蔚來(lái)、理想、比亞迪、小鵬、五菱、零跑、小米等這些大家耳熟能詳?shù)钠放疲€有保時(shí)捷、寶馬、奧迪、現(xiàn)代、大眾、廣汽、上汽等這類傳統(tǒng)汽車品牌。

值得注意的是，藍(lán)思科技黃花園區(qū)的車載及大尺寸項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年可以全部完工。該項(xiàng)目完工后，將大幅增強(qiáng)公司新能源汽車領(lǐng)域產(chǎn)能保障，有助于公司未來(lái)加速業(yè)務(wù)拓展。

管理能力持續(xù)提升，費(fèi)用控制能力凸顯

值得一提的是，藍(lán)思科技持續(xù)推進(jìn)內(nèi)部挖潛，多措并舉實(shí)現(xiàn)管理效益明顯提升。第三季度，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用均得到較好控制，四項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)12.68億元，環(huán)比節(jié)約17.91%，同比節(jié)約41.49%。

具體而言，藍(lán)思科技優(yōu)化工藝和產(chǎn)線的布局，用物聯(lián)網(wǎng)自動(dòng)化來(lái)提高效率與良率，提升精益化管理的水平，提升產(chǎn)品成本的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利能力。對(duì)現(xiàn)有工廠園區(qū)進(jìn)行必要的資源整合，提升整體盈利水平和盈利能力。對(duì)采購(gòu)成本進(jìn)行優(yōu)化，例如提高自制、成本拆解、國(guó)產(chǎn)替代的這些措施，進(jìn)一步降低采購(gòu)成本。

據(jù)了解，公司目前在智能制造方面已達(dá)到消費(fèi)電子和智能汽車產(chǎn)品制造業(yè)的行業(yè)全球領(lǐng)先水平。隨著自動(dòng)化、智能化設(shè)備導(dǎo)入數(shù)量的持續(xù)增加，公司單工廠峰值人力近年同比大幅減少，數(shù)據(jù)智能采集、分析、控制水平大幅提高。可見(jiàn)，藍(lán)思科技在保持業(yè)績(jī)穩(wěn)健發(fā)展的過(guò)程中，不斷提高內(nèi)部管理水平，取得了顯著成效，為公司盈利潛力釋放打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

信達(dá)證券指出，消費(fèi)電子年初以來(lái)領(lǐng)跌申萬(wàn)一級(jí)，估值方面，消費(fèi)電子市盈率不斷試探 2018年低位，迎來(lái)左側(cè)布局良機(jī)。業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到消費(fèi)電子新風(fēng)口帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)疊加智能汽車高速增長(zhǎng)契機(jī)，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈仍呈現(xiàn)巨大增長(zhǎng)空間。近期，藍(lán)思科技股價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，隨著盈利能力修復(fù)邏輯持續(xù)驗(yàn)證，公司估值增長(zhǎng)空間有望加速打開(kāi)。

展望未來(lái)，藍(lán)思科技表示，面對(duì)較為復(fù)雜的外部環(huán)境帶來(lái)的挑戰(zhàn)，公司將繼續(xù)開(kāi)源節(jié)流，深入創(chuàng)新變革，積極推進(jìn)消費(fèi)電子、新能源汽車等板塊高質(zhì)量發(fā)展，努力獲取更多新的優(yōu)質(zhì)客戶資源及市場(chǎng)份額，積極推進(jìn)在新戰(zhàn)略發(fā)展領(lǐng)域的布局落地，拓展新的發(fā)展空間。