近日，住建部網站正式發布國家標準 《建筑與市政工程防水通用規范》，全文強制執行，行業期待已久的防水新規正式落地。防水新規大幅提升了防水設計工作年限、細化和量化了各級防水設防標準，保障了標準的實際落地力度，防水行業將面臨更嚴更細的強制性國家標準。

業內人士表示，防水新規為防水行業首部通用規范，在防水材料、防水工作年限、防水適用范圍等方面進行了詳細規定，有利于增加建筑工程和市政工程對防水材料的需求量從而帶動行業擴容，同時有利于低質防水材料加速退出，帶動頭部優質防水企業市占率加速提升。

事件驅動 防水通用規范正式落地

10月24日，住建部發文批準《建筑與市政工程防水通用規范》(以下簡稱 “防水新規”)，編號為GB55030-2022，自2023年4月1日起實施。

相比2019年征求意見稿 (防水設計工作年限中，屋面不低于20年、外墻不低于25年、室內工程不低于15年、地下工程不低于工程結構設計工作年限)，防水新規正式稿提高室內防水要求、降低外墻要求，即“屋面不低于20年、室內工程不低于25年、地下工程不低于工程結構設計工作年限”，對于外墻則根據所在地區工程防水使用環境判斷、1級防水等級外墻需要1道以上防水層。若對比2000年開始實施的 《建設工程質量管理條例》(屋面防水工程、有防水要求的衛生間、房間和外墻面的防滲漏要求僅為5年)，防水新規正式稿明確提高防水要求。

同日，財政部、住建部和工信部發布擴大政府采購支持綠色建材促進建筑品質提升政策實施范圍的通知(以下簡稱“綠色建材通知”)，自2022年11月起，在北京市朝陽區等48個市(市轄區)實施政府采購支持綠色建材促進建筑品質提升政策。

《綠色建材通知》指出，納入政策實施范圍的項目包括醫院、學校、辦公樓、綜合體、展覽館、會展中心、體育館、保障房等政府采購工程項目，含適用招標投標法的政府采購工程項目。各有關城市可選擇部分項目先行實施，在總結經驗的基礎上逐步擴大范圍，到2025年實現政府采購工程項目政策實施的全覆蓋。此外，鼓勵將其他政府投資項目納入實施范圍。

2020年10月，財政部和住房城鄉建設部曾出臺文件，將南京、杭州、紹興、湖州、青島、佛山6個城市作為試點城市，積極推廣綠色建筑和綠色建材應用。

《綠色建材通知》還提出，有關城市財政、住房城鄉建設、工業和信息化部門要各司其職，加強協調配合，形成政策合力。財政部門要組織采購人落實 《需求標準》，指導集中采購機構開展綠色建材批量集中采購工作，加強對采購活動的監督管理。住房城鄉建設部門要加強對納入政策實施范圍的工程項目的監管，培育綠色建材應用示范工程和高品質綠色建筑項目。工業和信息化部門要結合區域特點，因地制宜發展綠色建材產業，培育綠色建材骨干企業和重點產品。

行業前景 新規落地有望提升市場空間

根據《中國建筑室內防水發展白皮書》國內建筑室內滲漏問題出現的原因其中施工不合格占比48%，設計不到位占比26%，防水材料不過關占據22%，可見我國防水行業中非標產品、非標施工工藝依舊存在。今年，隨著下游地產結構的改變，并伴隨此次新規的出臺將會加速作坊式、小型企業出清，市場格局優化明顯。未來，隨著行業集中度的增加，頭部防水企業將處于明顯優勢。

按現行防水規范要求，我國建筑的防水等級主要由設計單位決定是否采用一級防水，據建筑防水協會秘書長朱冬青估計，新規執行后，中國大概80%-85%以上的建筑都可能會被列為建筑防水的一級防水要求。同時，一級、二級防水對防水層數也有了更高要求。

西部證券預計，新規落地對防水市場的空間提升有望超過50%，其中，地下工程市場空間提升50%(防水層數由2層提升至3層);屋面工程市場空間提升超50%(防水層數由1/2層提升至3層);外墻工程市場空間提升超100%(防水層數由1層或無要求提升至2層);室內工程市場空間提升超50%(地面防水層數由1層或無要求提升至2層，墻面防水由高度做至1.2米提升至整面墻)。

數據顯示，2022年9月，國內房地產銷售、投資、新開工、竣工單月同比下降16.2%、下降12.1%、下降44.4%、下降6.0%，其中，銷售數據環比改善6.5pct，連續兩個月實現降幅收窄。1-9月，國內房地產銷售、投資、新開工、竣工累計同比下降22.18%、下降8.00%、下降38.04%、下降19.86%。隨著地產市場的逐步復蘇，消費建材需求得到釋放，消費建材企業基本面三季度或已筑底。

東北證券表示，新規對建筑外墻的防水要求進行了詳細規定，大幅度提高防水設計年限以及使用壽命，要求趨嚴帶來產品體系與施工方式的變化，單位防水材料用量以及各級別設防道數增加同步拉動防水市場擴容，增量有望能到50%以上。頭部企業享受到的市場總量以及份額的提升將更加明顯。防水新規也將使得國內建材行業由“粗獷型”需求市場分類，進入“精準”細分領域發展階段，傳統防水行業標準，將迎來新的發展。

投資思路 龍頭企業市場份額將進一步提升

中泰證券認為，防水新規大幅提升了防水設計工作年限、細化和量化了各級防水設防標準，保障了標準的實際落地力度，防水行業將面臨更嚴更細的強制性國家標準。在設計工作年限提升，標準細化強化的背景下，將推動下游建筑物甲方客戶更加注重防水材料企業的產品品質和品牌，有利于龍頭企業市場份額的進一步提升。

為確保能夠實現國標要求的工作年限，在各級設防標準要求設防道數普遍增加的情況下，中泰證券預計行業市場規模也將出現明顯提升。目前防水行業受原材料價格上漲、地產需求下滑影響行業盈利承壓，新規的出臺將加速行業中小企業出清，行業競爭格局得到優化，龍頭企業市場份額預計將進一步提升，推薦東方雨虹、科順股份、北新建材、偉星新材、三棵樹等。

平安證券表示，“雙碳”目標下，發展低碳環保的綠色建筑乃大勢所趨，此次防水新規正式落地、疊加三部門全面推廣綠色建材，綠色建材產業有望加速發展，利好具備品牌、產品優勢的頭部企業;與此同時，防水新規有望提升整體防水用料需求，同時，基建需求加速落地，下游地產隨著低基數與寬松政策加碼、銷售亦有望逐步好轉，整體看以防水為代表的消費建材需求有望逐步改善;疊加PVC等多數原材料成本回落，瀝青價格高位企穩，下半年利潤率有望逐步改善，看好消費建材龍頭未來發展，建議關注東方雨虹、科順股份、偉星新材、海螺水泥。

西部證券指出，防水新規為防水行業首部通用規范，在防水材料、防水工作年限、防水適用范圍等方面進行了詳細規定，有利于增加建筑工程和市政工程對防水材料的需求量從而帶動行業擴容，同時有利于低質防水材料加速退出，帶動頭部優質防水企業市占率加速提升。建議關注產品品質過硬、具有一定市場影響力、在成本管控方面能力較強的行業頭部企業東方雨虹、科順股份、凱倫股份。