10月25日晚間，上海家化(600315.SH)披露2022年第三季度報告。報告顯示，公司第三季度實現營收16.39億元，同比增長1.17%;實現凈利潤1.56億元，同比上升15.55%;扣非凈利潤1.68億元，同比增長17.91%。第三季度報告期內，剔除匯率因素影響，整體營收增長3.5%，其中國內業務增長4%，海外業務增長2%，已開始克服疫情影響，逐步恢復增長。銷售費用和管理費用同比分別下降9.3%和13.7%，公司運營管控成效良好，同時經營質量持續提升。四季度，上海家化將繼續貫徹“123經營方針”，在國際環境不確定性增加的情況下，國內業務爭取更快速增長，以達成下半年營收雙位數增長;海外業務剔除匯率影響后保持正增長。公司全品牌、全渠道將持續優化經營，力爭達成業績目標。

個護家清品類表現突出 自有外延雙賽道發力

公司品牌守正創新、恪守品質正道，精準洞察消費者需求，不斷推陳出新，得到市場認可。

報告期內，公司個護家清品類業績表現突出，其中“六神”增長超過30%，表現最為亮眼：花露水品類通過多場景教育，開始吸引更多年輕用戶;沐浴露更在高端化、年輕化和全季化上做出重大突破，通過重磅代言人和六神IP 大牌日及首個六神IP清涼節等方式在營銷創新上不斷突破。除核心產品清涼沐浴露持續暢銷外，去年末新上市的菁萃沐浴露系列目前已經成為“六神”品牌天貓旗艦店銷量最高的產品系列，并且推動2022年1-9月“六神沐浴露”整體在天貓旗艦店同比增長近40%，接下來還將結合今年上市的新品磨砂沐浴露，祛痘爆珠沐浴露共同發力。家安布局中衛安食品級認證的餐具凈和內衣凈，全面進入高增長的細分護理領域，并通過種草賦能向零售端發力，三季度電商B2C餐具凈品類份額實現100%提升，帶動品牌消化了主渠道特渠調整的壓力，開始實現高個位數增長。

報告期內，美妝護膚品類各有亮點表現：“佰草集”在京東平臺快速拓展，實現同比57%增長，在抖音平臺實現超過1000%增長，帶動品牌在電商渠道實現正增長。品牌按計劃升級布局4大功能線，第三季度“新太極抗初老延展品類”、“新七白美白”系列升級和雙石斛的修護級高保濕線全新上市，還將在第四季度升級抗衰老的御五行系列，其中“新太極”系列以優質的產品力結合品牌種草、IP聯合營銷等策略，招新率達75%以上，復購率整體提升;“雙石斛”系列自9月上市以來，天貓搜索快速攀升，新客率高達70%。“玉澤”復購率進一步提升，近期保濕霜在天貓月銷突破3萬件。“高夫”通過新品和主推品恒潤系列加持，在抖音男士護膚板塊的市場份額攀升至第三位。“美加凈”持續布局快手、拼多多等平臺實現消費者招新與拓展，進一步擴張線下鋪貨促進明星產品的滲透，通過新品“酵米保濕抗初老”“酵米光感煥亮”等核心系列產品帶動品牌實現增長。

母嬰品類中，“啟初”除了爆品“胚米系列面霜”，進一步0-1歲的核心升級布局，“啟初”與兒童皮膚領域的權威馬琳醫生及老爸評測等一系列專業權威KOL深度合作，重點推出新品“啟初青蒿舒緩”系列，報告期內，通過大量種草活動，品牌實現天貓訪客及客單量大幅提升，新品復購率為老品3倍，目前成為拼多多寶寶護膚品類TOP2品牌。

報告期內，公司還官宣將切入香氛品類賽道，并正式投資了中國香氛香薰品牌“節氣盒子”，也啟動了第二屆“中國夢想·家”新銳擂臺賽，將企業內部全鏈路的資源及能力賦能新賽道品牌，并繼續招募和發掘具有“中國美”基因的新銳對象，以驅動公司的外延式發展。

線下業績恢復增長 線上拓展運營模式

報告期內，公司線下渠道整體銷售收入同比增長超7%，實現了高于線下市場整體的增長。家化在擁有強勢、優質的線下渠道的基礎上，持續通過新零售賦能，新零售業務線下占比超16%，并進一步優化效率，實現了商超、百貨、CS等渠道之間的協同與升級。在商超渠道，到家平臺、社區團購快速發展，凈貢獻率持續提升。同時，零售終端及導購管理同步升級，使得終端網絡效率大大提升;在百貨渠道，公司聚焦商業集團內部招新，優化渠道獲客成本，推進私域運營管理項目，助力招新復購率;在傳統CS渠道則聚焦資源，打造品牌爆品，幫助經銷商提升零售端業務，同步優化庫存管理，推進數字化銷售管理工具，提升銷售管理效率。

線上渠道方面，家化繼續堅持多平臺布局、達人矩陣建設、精細化運營、產品差異化等既定策略，與各大電商平臺的合作不斷深入，第三季度國內電商渠道收入如剔除超頭因素同比增長近9%，回升趨勢明顯。在天貓平臺TMIC合作項目中，玉澤大分子防曬一舉榮獲“2022天貓TMIC新品創新獎”;京東平臺在自營模式基礎上加大POP運營，并新增對自播業務的投入，9月公司榮獲京東“2022年度卓越品牌”大獎，未來還將加大嘗試京東更多的業務模式;在拼多多平臺，家化已經續約超星計劃，通過定制化打造差異化，實現銷售業務持續增長。在興趣電商方面，家化9月新開啟啟初、典萃品牌的自播業務，通過明星和KOL種草、達播、明星坐鎮自播間等多種形式，快速獲得粉絲關注，目前正在加速度過冷啟動期;同時，公司也持續保持與多位頭部MCN及KOL的緊密合作，第四季度將加速達播業務，爭取實現達播規模新突破。

值得一提的是，家化全域CRM系統已于9月成功上線并已通過多場景測試，助力國慶黃金周為線下百貨店導入精準客戶源，并提前為“雙十一”進行多場景規劃。該系統將提高單品牌消費者資產運營效率、品牌消費升級，并通過品類連帶，實現美妝護膚、母嬰、個護家清的跨品類招新。公司將在“雙十一”期間，重點打造超級單品，同時實現快速爆品組套、爆品連帶;堅持達人矩陣建設，在多個平臺都全面開展與各類達人的合作;增加營銷投入，通過產品折扣、用戶福利、平臺活動等組合打法來讓消費者得到更好的體驗。

研發科技驅動創新 引領行業前沿發展

報告期內，公司研發費用增長46%，截至9月末，公司專利總數共計397項，在國內美妝企業中名列前茅。其中國家授權發明專利96項，全球PCT授權專利22項，拓展了全球化技術的領先布局。9月，上海家化科研部檢測中心被授予“CNAS實驗室認可證書”，公司的研發技術與體系再次受到專業機構委員會的權威認證。在首屆2022世界設計之都大會上，上海家化在現場展現了AI數字化賦能、元宇宙等熱門賽道的黑科技成果。其中，AI智能肌膚監測系統是上海家化攜手國內人工智能巨頭，歷時近兩年，共同打造完成一款基于千萬人臉數據的肌膚檢測APP，首次融合了國內頂尖的AI算法能力與國人膚質體質研發理念。而由上海家化聯合清華大學團隊共同開發的3D皮膚斷層成像掃描儀，成功將醫學領域的成熟技術外延拓展至皮膚檢測領域。此外，AGEs熒光掃描探針、微流控、膠囊頻射儀、超級計算機、感官聞香等各種智能美妝科技產品，也充分展現了公司在前沿科技中的研發實力。

上海家化始終在引領行業的科研發展方向，以前沿的科技實力和前瞻的研發理念打造致美的產品和服務。公司研發中心還歷時一年多時間，從幾十種中國傳統植物中，做了3-5輪的篩選，并針對被譽為“東方神草”的青蒿，開展了8種不同的提取工藝研究，歷時20多次的提取，創新性地獲得了能夠舒緩止癢修護的專利成分——青蒿提取物。目前，青蒿提取物已申請相關專利4項，并成功應用于啟初嬰兒多效舒緩系列產品、佰草集雙石斛保濕修護系列產品。

未來，上海家化將繼續圍繞“123”經營方針，以盡善之心追求至美的產品和服務，為消費者、員工、股東和社會創造最大價值，致力于成為中國美妝日化行業領導者，并將中國美帶給全世界。