近期，政策密集發(fā)布，鼓勵教育信息化建設(shè)。9月7日，國務院常務會議指出，對高校、職業(yè)院校和實訓基地等設(shè)備購置和更新改造新增貸款，實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息2.5個百分點，期限兩年。9月13日，教育部司局發(fā)布函件《關(guān)于抓緊做好項目儲備工作的預通知》，擬對職業(yè)院校、高等學校設(shè)備購置與更新新增貸款，實施階段性鼓勵政策。

業(yè)內(nèi)人士表示，財政撥款收入是高等院校預算總經(jīng)費的重要來源之一。疫情中高校采購需求受到一定程度壓縮，其中信息化需求首當其沖。而此次貼息貸款發(fā)放的規(guī)模較大，項目申請的窗口期較短 (截至2022年12月31日)，此次政策有望助力高校教育信息化需求集中釋放，教育信息化產(chǎn)業(yè)有望迎來拐點。

事件驅(qū)動 財政貼息貸款助力教育新基建

2022年9月7日，國務院常務會議提出，對高校、職業(yè)院校和實訓基地、醫(yī)院、新型基礎(chǔ)設(shè)施等設(shè)備購置與更新改造新增貸款，實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息2.5個百分點，期限兩年，申請貼息截至2022年12月31日。

2022年9月13日，教育部司局發(fā)布函件《關(guān)于抓緊做好項目儲備工作的預通知》，擬對職業(yè)院校、高等學校設(shè)備購置與更新新增貸款，實施階段性鼓勵政策。通知表示 “本輪貸款由中央財政貼息2.5個百分點，期限2年。每所學校貸款項目總投資原則上不低于2000萬元，時限至2022年12月31日止?！?/p>

2022年9月28日，中國人民銀行宣布設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會服務領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款，額度為2000億元以上。9月29日，財政部、國家發(fā)展改革委、人民銀行、審計署、銀保監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加快部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款財政貼息工作的通知》即財金〔2022〕99號文，進一步明確了補貼對象、補貼率、操作流程及10個領(lǐng)域重點支持的具體范圍等。

在央行“設(shè)備更新改造專項再貸款”和中央財政 “貼息2.5個百分點”的組合拳下，貼息后企業(yè)實際貸款利率不高于0.7%。

根據(jù)《中國銀行保險報》報道，國慶期間，北京各銀行加班加點推進融資對接，已與十余所在京重點高校、醫(yī)院簽訂設(shè)備更新改造貸款合同，金額124億元，已進入貸款審批程序或已簽訂貸款意向協(xié)議金額近170億元。

根據(jù)儀器信息網(wǎng)的不完全統(tǒng)計，截至10月11日，北京、天津、重慶、湖北等23個省份和直轄市已有相關(guān)項目的貸款投放或簽約進展，已披露貸款合同金額超536億元。

行業(yè)前景 教育信息化整體市場規(guī)模超5000億元

我國始終把教育擺在優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略地位，確保教育經(jīng)費逐年只增不減。根據(jù)華經(jīng)情報網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2020年全國教育經(jīng)費總投入超過5萬億元，達到5.3萬億元，比上年增長5.69%。其中，國家財政性教育經(jīng)費為4.29萬億元，比上年增長7.15%，占GDP比例為4.22%;這是自2012年以來連續(xù)第九年做到“不低于4%”。

在2012年教育部發(fā)布的 《教育信息化十年發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》中，首次明確提出各級政府在教育經(jīng)費中按不低于8%的比例列支教育信息化經(jīng)費，保障教育信息化擁有持續(xù)、穩(wěn)定的政府財政投入。根據(jù)教育部統(tǒng)計，近十年我國教育信息化行業(yè)經(jīng)費投入持續(xù)擴張，2020年達到3863億元，預計2021年我國教育信息化行業(yè)經(jīng)費投入超過4000億元。

根據(jù)中商情報網(wǎng)，在強有力的政策支持下，中國教育信息化市場從2017年-2020年開始進入快速增長階段，行業(yè)總收入從3251億元增至4278億元，復合年增長率為 9.6%。2020年，由于COVID-19爆發(fā)，2019年至2020年的增長率低于往年，仍呈現(xiàn)增長趨勢。中國教育信息化市場總收入預計在2020年-2022年以9.4%的復合年增長率增長，2022年總收入規(guī)模將達到5277億元，教育信息化市場具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

近年來，我國教育信息化行業(yè)發(fā)展步伐不斷加快，教育信息化的內(nèi)涵不斷深化，質(zhì)量不斷提升，教育信息化建設(shè)已經(jīng)進入到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要時期。教育部陸續(xù)發(fā)布了 《中國教育現(xiàn)代化2035》《加快推進教育現(xiàn)代化實施方案 (2018-2022年)》等相關(guān)領(lǐng)域重點支持政策，以信息化為重點，以提升質(zhì)量為目標，推進教育新型設(shè)施建設(shè)，研究建設(shè)高質(zhì)量教育支撐體系。

教育部2022年工作要點中明確提出“實施教育數(shù)字化戰(zhàn)略行動”，將教育數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為推進教育現(xiàn)代化建設(shè)與高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎和關(guān)鍵特征。

從過去十年教育信息化政策的推動階段推測，每輪教育信息化大升級的政策周期約為5-6年。當下我國教育信息化的整體水平較國外發(fā)達國家還有一定差距，隨著5G、AI、AR/VR等新技術(shù)以及智能化、云化的興起及教育新基建的提出，政策力度有望邊際加強，教育信息化的建設(shè)需求或?qū)⒂瓉硇乱惠喩?，智能化、云化等需求將進一步釋放。

投資思路 建議關(guān)注立足教育信息化的龍頭公司

教育信息化2.0時代已經(jīng)到來，隨著目前硬件設(shè)備基本普及基本完成，教育信息化2.0會以軟件和服務市場為導向，市場處于賽道搶占期。未來隨著5G、AI、VR、AR等技術(shù)再教育領(lǐng)域應用，教育信息化將迎來新的增長點，率先資本證券化的龍頭公司可以對資源進行整合，且具有先發(fā)優(yōu)勢，教育信息化賽道的 “引線”已經(jīng)點燃。

華西證券表示，財政撥款收入是高等院校預算總經(jīng)費的重要來源之一。根據(jù)Wind宏觀數(shù)據(jù)，我國普通高等學校國家財政性教育經(jīng)費自2014年起維持較快增速，2014-2019年5年CAGR達到10.4%，2020年，受到疫情因素的影響，高校財政性教育經(jīng)費僅同比增長4.7%，為2014年以來的最低。疫情中高校采購需求受到一定程度壓縮，其中信息化需求首當其沖。而此次貼息貸款發(fā)放的規(guī)模較大，項目申請的窗口期較短(截至2022年12月31日)，此次政策有望助力高校教育信息化需求集中釋放，教育信息化產(chǎn)業(yè)有望迎來拐點。

對于具體投資標的，華西證券認為，教育新基建大幕拉開，教育信息化核心標的或?qū)⒓铀儆瓉硐蛏瞎拯c。核心受益標的包括：高校、職校智慧課堂龍頭競業(yè)達、交互式電子白板/智慧黑板龍頭鴻合科技、智慧招考龍頭佳發(fā)教育、AI智慧教育龍頭科大訊飛、智能顯示與交互終端龍頭視源股份、智慧教育小巨人智微智能。

國泰君安亦認為，貼息貸款政策加碼教育信息化行業(yè)，且窗口期較短，將助力下游需求快速放量，以硬件、設(shè)備端為主的行業(yè)玩家有望充分受益。建議關(guān)注立足教育信息化的龍頭公司，推薦標的科大訊飛、深信服，受益標的智微智能、競業(yè)達等。

開源證券指出，在央行和財政部組合拳下，將給予教育行業(yè)政策鼓勵和貸款支持，行業(yè)景氣度有望在短期內(nèi)快速提升，教育信息化項目有望加速落地，建議重點關(guān)注。推薦科大訊飛(人工智能龍頭)、鴻合科技(教育平板領(lǐng)軍)、佳發(fā)教育(國內(nèi)領(lǐng)先的教育信息化方案提供商);其他受益標的包括新開普、視源股份等。