近期，政策密集發(fā)布，鼓勵(lì)教育信息化建設(shè)。9月7日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，對(duì)高校、職業(yè)院校和實(shí)訓(xùn)基地等設(shè)備購(gòu)置和更新改造新增貸款，實(shí)施階段性鼓勵(lì)政策，中央財(cái)政貼息2.5個(gè)百分點(diǎn)，期限兩年。9月13日，教育部司局發(fā)布函件《關(guān)于抓緊做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作的預(yù)通知》，擬對(duì)職業(yè)院校、高等學(xué)校設(shè)備購(gòu)置與更新新增貸款，實(shí)施階段性鼓勵(lì)政策。

業(yè)內(nèi)人士表示，財(cái)政撥款收入是高等院校預(yù)算總經(jīng)費(fèi)的重要來(lái)源之一。疫情中高校采購(gòu)需求受到一定程度壓縮，其中信息化需求首當(dāng)其沖。而此次貼息貸款發(fā)放的規(guī)模較大，項(xiàng)目申請(qǐng)的窗口期較短 (截至2022年12月31日)，此次政策有望助力高校教育信息化需求集中釋放，教育信息化產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

事件驅(qū)動(dòng) 財(cái)政貼息貸款助力教育新基建

2022年9月7日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，對(duì)高校、職業(yè)院校和實(shí)訓(xùn)基地、醫(yī)院、新型基礎(chǔ)設(shè)施等設(shè)備購(gòu)置與更新改造新增貸款，實(shí)施階段性鼓勵(lì)政策，中央財(cái)政貼息2.5個(gè)百分點(diǎn)，期限兩年，申請(qǐng)貼息截至2022年12月31日。

2022年9月13日，教育部司局發(fā)布函件《關(guān)于抓緊做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作的預(yù)通知》，擬對(duì)職業(yè)院校、高等學(xué)校設(shè)備購(gòu)置與更新新增貸款，實(shí)施階段性鼓勵(lì)政策。通知表示 “本輪貸款由中央財(cái)政貼息2.5個(gè)百分點(diǎn)，期限2年。每所學(xué)校貸款項(xiàng)目總投資原則上不低于2000萬(wàn)元，時(shí)限至2022年12月31日止。”

2022年9月28日，中國(guó)人民銀行宣布設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，專項(xiàng)支持金融機(jī)構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款，額度為2000億元以上。9月29日，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委、人民銀行、審計(jì)署、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于加快部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款財(cái)政貼息工作的通知》即財(cái)金〔2022〕99號(hào)文，進(jìn)一步明確了補(bǔ)貼對(duì)象、補(bǔ)貼率、操作流程及10個(gè)領(lǐng)域重點(diǎn)支持的具體范圍等。

在央行“設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款”和中央財(cái)政 “貼息2.5個(gè)百分點(diǎn)”的組合拳下，貼息后企業(yè)實(shí)際貸款利率不高于0.7%。

根據(jù)《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》報(bào)道，國(guó)慶期間，北京各銀行加班加點(diǎn)推進(jìn)融資對(duì)接，已與十余所在京重點(diǎn)高校、醫(yī)院簽訂設(shè)備更新改造貸款合同，金額124億元，已進(jìn)入貸款審批程序或已簽訂貸款意向協(xié)議金額近170億元。

根據(jù)儀器信息網(wǎng)的不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月11日，北京、天津、重慶、湖北等23個(gè)省份和直轄市已有相關(guān)項(xiàng)目的貸款投放或簽約進(jìn)展，已披露貸款合同金額超536億元。

行業(yè)前景 教育信息化整體市場(chǎng)規(guī)模超5000億元

我國(guó)始終把教育擺在優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略地位，確保教育經(jīng)費(fèi)逐年只增不減。根據(jù)華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2020年全國(guó)教育經(jīng)費(fèi)總投入超過(guò)5萬(wàn)億元，達(dá)到5.3萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)5.69%。其中，國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)為4.29萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)7.15%，占GDP比例為4.22%;這是自2012年以來(lái)連續(xù)第九年做到“不低于4%”。

在2012年教育部發(fā)布的 《教育信息化十年發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》中，首次明確提出各級(jí)政府在教育經(jīng)費(fèi)中按不低于8%的比例列支教育信息化經(jīng)費(fèi)，保障教育信息化擁有持續(xù)、穩(wěn)定的政府財(cái)政投入。根據(jù)教育部統(tǒng)計(jì)，近十年我國(guó)教育信息化行業(yè)經(jīng)費(fèi)投入持續(xù)擴(kuò)張，2020年達(dá)到3863億元，預(yù)計(jì)2021年我國(guó)教育信息化行業(yè)經(jīng)費(fèi)投入超過(guò)4000億元。

根據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)，在強(qiáng)有力的政策支持下，中國(guó)教育信息化市場(chǎng)從2017年-2020年開始進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，行業(yè)總收入從3251億元增至4278億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 9.6%。2020年，由于COVID-19爆發(fā)，2019年至2020年的增長(zhǎng)率低于往年，仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。中國(guó)教育信息化市場(chǎng)總收入預(yù)計(jì)在2020年-2022年以9.4%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，2022年總收入規(guī)模將達(dá)到5277億元，教育信息化市場(chǎng)具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

近年來(lái)，我國(guó)教育信息化行業(yè)發(fā)展步伐不斷加快，教育信息化的內(nèi)涵不斷深化，質(zhì)量不斷提升，教育信息化建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期。教育部陸續(xù)發(fā)布了 《中國(guó)教育現(xiàn)代化2035》《加快推進(jìn)教育現(xiàn)代化實(shí)施方案 (2018-2022年)》等相關(guān)領(lǐng)域重點(diǎn)支持政策，以信息化為重點(diǎn)，以提升質(zhì)量為目標(biāo)，推進(jìn)教育新型設(shè)施建設(shè)，研究建設(shè)高質(zhì)量教育支撐體系。

教育部2022年工作要點(diǎn)中明確提出“實(shí)施教育數(shù)字化戰(zhàn)略行動(dòng)”，將教育數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為推進(jìn)教育現(xiàn)代化建設(shè)與高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎和關(guān)鍵特征。

從過(guò)去十年教育信息化政策的推動(dòng)階段推測(cè)，每輪教育信息化大升級(jí)的政策周期約為5-6年。當(dāng)下我國(guó)教育信息化的整體水平較國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家還有一定差距，隨著5G、AI、AR/VR等新技術(shù)以及智能化、云化的興起及教育新基建的提出，政策力度有望邊際加強(qiáng)，教育信息化的建設(shè)需求或?qū)⒂瓉?lái)新一輪升級(jí)，智能化、云化等需求將進(jìn)一步釋放。

投資思路 建議關(guān)注立足教育信息化的龍頭公司

教育信息化2.0時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，隨著目前硬件設(shè)備基本普及基本完成，教育信息化2.0會(huì)以軟件和服務(wù)市場(chǎng)為導(dǎo)向，市場(chǎng)處于賽道搶占期。未來(lái)隨著5G、AI、VR、AR等技術(shù)再教育領(lǐng)域應(yīng)用，教育信息化將迎來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，率先資本證券化的龍頭公司可以對(duì)資源進(jìn)行整合，且具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，教育信息化賽道的 “引線”已經(jīng)點(diǎn)燃。

華西證券表示，財(cái)政撥款收入是高等院校預(yù)算總經(jīng)費(fèi)的重要來(lái)源之一。根據(jù)Wind宏觀數(shù)據(jù)，我國(guó)普通高等學(xué)校國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)自2014年起維持較快增速，2014-2019年5年CAGR達(dá)到10.4%，2020年，受到疫情因素的影響，高校財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)僅同比增長(zhǎng)4.7%，為2014年以來(lái)的最低。疫情中高校采購(gòu)需求受到一定程度壓縮，其中信息化需求首當(dāng)其沖。而此次貼息貸款發(fā)放的規(guī)模較大，項(xiàng)目申請(qǐng)的窗口期較短(截至2022年12月31日)，此次政策有望助力高校教育信息化需求集中釋放，教育信息化產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

對(duì)于具體投資標(biāo)的，華西證券認(rèn)為，教育新基建大幕拉開，教育信息化核心標(biāo)的或?qū)⒓铀儆瓉?lái)向上拐點(diǎn)。核心受益標(biāo)的包括：高校、職校智慧課堂龍頭競(jìng)業(yè)達(dá)、交互式電子白板/智慧黑板龍頭鴻合科技、智慧招考龍頭佳發(fā)教育、AI智慧教育龍頭科大訊飛、智能顯示與交互終端龍頭視源股份、智慧教育小巨人智微智能。

國(guó)泰君安亦認(rèn)為，貼息貸款政策加碼教育信息化行業(yè)，且窗口期較短，將助力下游需求快速放量，以硬件、設(shè)備端為主的行業(yè)玩家有望充分受益。建議關(guān)注立足教育信息化的龍頭公司，推薦標(biāo)的科大訊飛、深信服，受益標(biāo)的智微智能、競(jìng)業(yè)達(dá)等。

開源證券指出，在央行和財(cái)政部組合拳下，將給予教育行業(yè)政策鼓勵(lì)和貸款支持，行業(yè)景氣度有望在短期內(nèi)快速提升，教育信息化項(xiàng)目有望加速落地，建議重點(diǎn)關(guān)注。推薦科大訊飛(人工智能龍頭)、鴻合科技(教育平板領(lǐng)軍)、佳發(fā)教育(國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的教育信息化方案提供商);其他受益標(biāo)的包括新開普、視源股份等。