近日，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策的公告》。《公告》明確，對(duì)購(gòu)置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車，免征車輛購(gòu)置稅。同時(shí)，2022年12月31日前已列入《目錄》的新能源汽車可按照本公告繼續(xù)適用免征車輛購(gòu)置稅政策。

業(yè)內(nèi)人士表示，政策托底新能源汽車需求，疊加供給端新車持續(xù)推出，看好2023年新能源汽車銷量保持高增速。免征購(gòu)置稅政策推遲至2023年底，行業(yè)高景氣狀態(tài)進(jìn)一步延續(xù)，建議關(guān)注細(xì)分賽道相關(guān)標(biāo)的。

事件驅(qū)動(dòng) 新能源汽車購(gòu)置稅免征延期

9月26日，為支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)汽車消費(fèi)，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部就關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策發(fā)布公告稱，購(gòu)置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車，免征車輛購(gòu)置稅。

根據(jù)此次發(fā)布的《免征車輛購(gòu)置稅的新能源汽車車型目錄》(以下簡(jiǎn)稱 “《目錄》”)，自發(fā)布之日起購(gòu)置的，列入《目錄》的純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力(含增程式)汽車、燃料電池汽車，屬于符合免稅條件的新能源汽車。

實(shí)際上，早在7月29日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定延續(xù)實(shí)施新能源汽車免征購(gòu)置稅等政策促進(jìn)大宗消費(fèi)，會(huì)議明確指出。“為擴(kuò)大消費(fèi)、培育新增長(zhǎng)點(diǎn)和促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，會(huì)議決定，對(duì)新能源汽車，將免征車購(gòu)稅政策延至明年年底，繼續(xù)予以免征車船稅和消費(fèi)稅、路權(quán)、牌照等支持。但當(dāng)時(shí)未明確免征新能源汽車購(gòu)置稅政策延續(xù)至何時(shí)。不足一個(gè)月后，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定延續(xù)實(shí)施新能源汽車免征購(gòu)置稅至2023年底，繼續(xù)予以免征車船稅和消費(fèi)稅、路權(quán)、牌照等支持，預(yù)計(jì)新增免稅1000億元。

這已經(jīng)是第三次延長(zhǎng)免征新能源車購(gòu)置稅政策。2014年底，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快新能源汽車推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，明確提出要給予新能源汽車車輛購(gòu)置稅、車船稅、消費(fèi)稅稅收優(yōu)惠。自此，新能源車免征購(gòu)置稅政策正式落地，并在2017年和2020年經(jīng)歷兩次延期。

值得一提的是，這已經(jīng)是新能源汽車免征購(gòu)置稅政策第三次延期。此次三部門聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策的公告，是對(duì)此前7月29日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定的進(jìn)一步落實(shí)，將從政策端有效支持行業(yè)未來發(fā)展，新能源汽車行業(yè)有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

行業(yè)前景 新能源汽車消費(fèi)紅利依然可觀

復(fù)盤歷年政策，新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策自2014年8月1日公布，2014年9月1日正式實(shí)施以來，先后歷經(jīng)兩次延續(xù)(2017年12月26日、2020年4月16日)，兩次延續(xù)的時(shí)間分別為三年和兩年。

在新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策的推動(dòng)下，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年全年我國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)、銷售354.5萬輛、352.1萬輛，同比增長(zhǎng)159.5%、157.5%。2022年1-8月累計(jì)生產(chǎn)、銷售397萬輛、386萬輛，同比增長(zhǎng)119.0%、114.6%，1-8月累計(jì)滲透率為22.9%。此外，乘聯(lián)會(huì)將今年全年新能源汽車銷量預(yù)測(cè)上調(diào)至650萬輛。

東吳證券認(rèn)為，免征購(gòu)置稅政策落地，新能源汽車消費(fèi)紅利依然可觀。2023年之前新能源汽車市場(chǎng)EV/PHEV車型均可享受國(guó)家購(gòu)置稅全免以及額外單車補(bǔ)貼雙重優(yōu)惠。國(guó)家補(bǔ)貼方面，2022年EV車型純電續(xù)航在 300km以下、300-400km、400km以上的不同車型單車補(bǔ)貼分別為0、9100、12600元，PHEV車型補(bǔ)貼4800元;購(gòu)置稅方面，按照當(dāng)前新能源汽車17萬元單車均價(jià)計(jì)算，免征購(gòu)置稅相當(dāng)于給予1.7萬元優(yōu)惠，占新能源汽車補(bǔ)貼政策紅利的絕大部分。2023年免征購(gòu)置稅政策落地后，新能源汽車消費(fèi)可享受的直接紅利依然可觀。

日前，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布報(bào)告指出，9月多地車市受到疫情負(fù)向影響，下旬開始陸續(xù)恢復(fù)。8月31日國(guó)常會(huì)再提“促進(jìn)汽車等大宗消費(fèi)”，各地積極響應(yīng)、發(fā)布新一輪補(bǔ)貼政策，助力月底銷售沖刺，對(duì)車市起到持續(xù)托舉作用。隨著政策端的刺激催化，中央地方新能源汽車消費(fèi)支持政策的不斷推出，使得新能源汽車消費(fèi)得以持續(xù)增長(zhǎng)，9月新能源車零售預(yù)計(jì)58萬量，同比增長(zhǎng)高達(dá)73.9%。

東亞前海證券研報(bào)指出，在當(dāng)前汽車電動(dòng)化的大趨勢(shì)下，全球新能源汽車銷量仍有望保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于電動(dòng)車滲透率不斷提升的大趨勢(shì)。考慮到目前政策端發(fā)力并沒有結(jié)束，疊加下半年消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)后端新能源汽車消費(fèi)還有一段行情上升的機(jī)會(huì)，并帶動(dòng)整個(gè)新能源汽車行業(yè)鏈的需求上升。

投資思路 建議關(guān)注細(xì)分賽道相關(guān)標(biāo)的

東吳證券表示，政策托底新能源汽車需求，疊加供給端新車持續(xù)推出，看好2023年新能源汽車銷量保持高增速。從需求維度來看，免征購(gòu)置稅政策保證新能源汽車相比燃油車依然享有明顯補(bǔ)貼紅利，保障終端需求持續(xù);從供給維度來看，2023年比亞迪、吉利、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城的主流一線車企全新PHEV車型持續(xù)推出覆蓋15-25萬元價(jià)格區(qū)間，EV持續(xù)發(fā)力大眾消費(fèi)市場(chǎng);理想、蔚來、小鵬、哪吒、領(lǐng)跑等新勢(shì)力車企均迎來新一輪產(chǎn)品大年，20萬元以上中高端市場(chǎng)新車密集，刺激不同消費(fèi)預(yù)算的用戶購(gòu)車消費(fèi)。

考慮供需雙向利好因素，東吳證券預(yù)計(jì)2022年、2023年國(guó)內(nèi)新能源汽車批發(fā)銷量分別657萬輛、914萬輛，同比分別增長(zhǎng)99.4%、39.1%，滲透率分別為27.3%、36.9%;新能源汽車交強(qiáng)險(xiǎn)口徑上牌量分別為598萬輛、829萬輛，同比分別增長(zhǎng)106.8%、38.6%，滲透率對(duì)應(yīng)分別為28.9%、39.5%，依然保持較高增速。

對(duì)于具體投資標(biāo)的，東吳證券看好汽車中長(zhǎng)期四大邏輯依然成立 (總量有底線+新能源高增長(zhǎng)+自主份額提升+出口高增長(zhǎng))。繼續(xù)堅(jiān)定全面看多汽車板塊。預(yù)計(jì)汽車板塊有望企穩(wěn)，優(yōu)選三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期靚麗+估值相對(duì)合理+配套四季度加速上量新能源車型。基于覆蓋個(gè)股中排序前三標(biāo)的為拓普集團(tuán) (全面受益新能源車企)、文燦股份(受益蔚來、理想等)、德賽西威(受益理想、小鵬等)。

此外，展望未來6個(gè)月的配置策略，東吳證券認(rèn)為，零部件優(yōu)于整車。主線一：龍頭優(yōu)勢(shì)依然明確且業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)標(biāo)的優(yōu)選比亞迪、拓普集團(tuán)、德賽西威。主線二：優(yōu)選三大零部件賽道、智能化核心部件企業(yè)華陽(yáng)集團(tuán)、經(jīng)緯恒潤(rùn)、伯特利、炬光科技;一體化壓鑄方面的愛柯迪、旭升股份、文燦股份;舒適性部件企業(yè)繼峰股份、保隆科技、中鼎股份。主線三：布局整車向上突圍品種長(zhǎng)安汽車、江淮汽車、長(zhǎng)城汽車。

東亞前海證券則指出，新能源汽車免征購(gòu)置稅政策推遲至2023年底，行業(yè)高景氣狀態(tài)進(jìn)一步延續(xù)，建議關(guān)注細(xì)分賽道相關(guān)標(biāo)的。整車相關(guān)標(biāo)的：比亞迪、江淮汽車、塞力斯;智能化相關(guān)標(biāo)的：華陽(yáng)集團(tuán)、華工科技、炬光科技;一體化壓鑄相關(guān)標(biāo)的：拓普集團(tuán)、愛柯迪、萬豐奧威。