回購公司股票通常被認為是彰顯對未來發展前景的信心，更多時候，也是上市公司向投資者傳遞的一個信號，就是“股價偏離公司長期價值”的積極信號。本周以來，多家科創板公司選擇回購股份以提振市場情緒、傳遞發展信心。

一周內3家科創板公司首次回購

9月16日，熱景生物發布關于以集中競價交易方式首次回購公司股份的公告。根據公告，2022年9月13日，公司通過上交所交易系統以集中競價交易方式首次回購公司股份約7.54萬股，占公司總股本9205.06萬股的比例約為0.08%，回購成交的最高價為59.12元/股，最低價為58.95元/股，支付的資金總額為人民幣約445萬元。

9月15日，華興源創公告稱，2022年9月14日，公司通過上交所交易系統以集中競價交易方式首次回購公司股份約23萬股，占公司總股本4.39億股的比例約為0.0535%，回購成交的最高價為34.5元/股，最低價為34.02元/股，支付的資金總額為人民幣約806萬元。

9月14日，艾為電子亦公告稱，2022年9月13日，公司通過上交所交易系統以集中競價交易方式首次回購公司股份9.7288萬股，占公司總股本16600萬股的比例為0.0586%，回購成交的最高價為103.46元/股，最低價為102.34元/股，支付的資金總額為人民幣1000.02萬元。

除了上述3家公司，9月以來共計有34家科創板公司實施了回購。根據Wind統計，從回購金額來看，奧泰生物、凱賽生物、會通股份、惠泰醫療、樂鑫科技、奇安信、安恒信息、三達膜、之江生物、寶蘭德、艾為電子均超過了1000萬元。從回購數量來看，會通股份、三達膜、奧泰生物這3家公司9月回購股份數量超過50萬股。

根據Wind進一步統計，從今年全年來看，截至16日，已有69家科創板公司實施回購。其中，圣湘生物、南亞新材、福昕軟件、瀾起科技、奇安信、康希諾回購金額超過億元。從行業分布來看，醫藥生物、計算機、電子這三大行業實施回購的公司居多。

回購或帶來中長期超額收益

從回購目的來看，分別為用于股權激勵、員工持股計劃、股權激勵注銷以及其他。其中，股權激勵注銷通常是被動式的股票回購，一般與員工離職失去行權條件、資產重組業績不達承諾預期有關，這類回購數量占比較大，但回購金額一般不大，對股票市場價格通常不具有正面影響。而實施股權激勵、員工持股計劃等回購目的則代表主動式的股票回購，這類回購對公司市場價值的提升更為明顯。

2012年以前，A股上市公司發布過股票回購預案的公司數量較少，回購順利實施完成的公司數量未超過兩位數。2012年起，A股市場股票回購開始興起，2018年10月，《公司法》對股份回購條款進行專項修改后，同年11月滬深交易所關于上市公司股份回購的實施細則在短時間內相繼出臺，極大激發了市場活力，上市公司回購積極性明顯提升，迎來了股市回購熱潮。

2018年6月至2018年12月，市場與期間回購金額呈現負相關關系，隨著市場走弱，期間回購金額逐步走高，并在12月創下11年以來的最高值144.9億元。2020年5月至2021年3月，市場逐漸回暖，回購金額在同步增加，二者正相關。2021年11月至2022年4月，二者再度出現負相關，萬得全A指數走低，期間回購金額觸底反彈。

通過統計2020年2月至2022年6月數據顯示，上市公司在發布回購預案的1個、10個、20個、60個、125個和250個交易日后，超額收益率(相比于滬深300)分別為0.55%、1.08%、2.03%、4.74%、6.37%和11.01%。

方正證券表示，從歷史經驗來看，回購對公司市場價值提升效果明顯，特別是采取回購股份注銷形式的、以市值管理為目的的回購，是直接回報股東的一種方式。通過復盤A股歷次回購熱潮，可以獲得如下啟示：第一，低估值公司在回購預案發布后超額收益明顯;第二，公司回購金額占總市值比例與超額收益正相關;第三，公司回購對股價長期存在支撐作用。記者 劉揚