9月19日，上海港灣（605598）將有部分首次公開發行限售股解除限售并上市流通。解禁前夕，公司股價連續上漲，6個交易日實現了四個漲停板。在此背景下，上海港灣緊急提示風險，公司境外營業收入占整體營業收入比例較高，外圍因素不確定性較高，會對公司境外業務經營帶來不利影響。受此消息影響，15日公司股價下跌3.46%，跑輸工程建設板塊。

市盈率顯著高于同行

盤面顯示，2022年9月7日至9月14日期間，公司股價累計漲幅達47.31%，股價剔除大盤和板塊整體因素后的實際波動幅度較大，上述5個交易日內，公司股票平均日換手率較高，為40.18%。

截至2022年9月15日，公司市盈率為34.2倍，高于中證指數有限公司發布的“土木工程建筑業（E48）”市盈率7.51倍，市盈率顯著高于同行業市盈率水平。公司目前經營情況未發生重大變化，但市盈率顯著高于同行業水平，存在市場估值偏高、股價偏離基本面的風險。

上半年，上海港灣實現主營收入4.1億元，同比上升2.42%；實現凈利潤1.13億元，同比上升125.62%。其中，2022年第二季度，公司實現主營收入1.67億元，同比下降24.51%；凈利潤746.41萬元，同比下降13.5%。

“2022年上半年公司累計新簽項目21個，其中境內項目5個，境外項目16個，金額合計約5.2億元，高于2021年全年新簽訂單金額3.9億元。”對此，西南證券分析師顏陽春認為，“海外業務暫時性收縮的情況有所緩解，業務開展及訂單獲取正在逐步恢復，下半年公司業績有望持續增長。”

境外營收占比較高

值得關注的是，公司工程項目主要分布于東南亞、南亞、中東、拉丁美洲等十余個國家，境外營業收入占公司整體營業收入比例較高。

“不同國家和地區的政治局勢變化、市場情況和經濟環境變化、匯率變動等各種因素的不確定性較高，若產生重大不利變化，則會對公司境外業務經營帶來不利影響。”面對近期的股價上漲，上海港灣提示了相關風險。

那么，下半年公司對投資運營業務的發展方向有何計劃？

上海港灣證券部表示：“從在手訂單、項目跟進情況看，三、四季度比較樂觀，部分受疫情壓縮的需求已開始恢復釋放。因海外疫情管控有所放松，海外建設需求從今年開始增加，預計到四季度和明年會逐步體現。海外市場中東南亞基礎設施較為薄弱，投資力度明顯加大；印尼、新加坡是公司傳統海外市場；而孟加拉等地區有加速發展的趨勢。未來公司在保障資產負債率穩定的前提下，將選擇自身比較熟悉的領域進行投資。”

需要提及的是，9月19日，公司將有部分首次公開發行限售股將解除限售并上市流通，上述限售股鎖定期為自公司股票上市之日起12個月。本次股份解禁的股東為寧波隆灣股權投資合伙企業（有限合伙），解除限售并上市流通的股份數量為945萬股，占公司股份總數的比例為5.47%。記者 張曌