近期，多地響應政府要求成立了負荷管理中心：8月21日，遼寧省電力負荷管理中心揭牌成立，全省電力負荷資源將實現統一管理、統一調控和統一服務;8月17日，河北省發展和改革委員會同意國網河北省電力有限公司、國網冀北電力有限公司成立電力負荷管理中心。此外，8月26日，深圳虛擬電廠管理中心成立，系國內首家虛擬電廠管理中心。

業內人士表示，負荷管理系統和虛擬電廠是解決能源變革問題的重要手段。建議重視能源改革大方向，關注布局智慧能源系統，具備虛擬電廠業務支撐能力的公司。

事件驅動 負荷管理中心及虛擬電廠建設加速

7月以來，22個省級電網負荷創歷史新高，多地面臨電力保供嚴峻形勢。根據電力規劃總院發布的 《未來三年電力供需形勢分析》，未來三年全社會用電量將保持5%增速增長，但電力供應存在較大的不確定性，電力能源改革進程刻不容緩。

負荷管理系統和虛擬電廠是解決能源變革問題的重要手段。負荷管理系統作為配置管理電力資源的重要抓手，是負荷資源統一管理、統一調控、統一服務的重要工具，可實現電力安全保供要求下的負荷精準調控和用戶常態化、精細化的用能管理;虛擬電廠能夠有效聚合多層級的分布式能源，并與電網進行靈活、精準、智能化互動響應，有助于提升電網安全保障水平。

近期，多地響應政府要求成立了負荷管理中心。8月21日，遼寧省電力負荷管理中心揭牌成立，全省電力負荷資源將實現統一管理、統一調控和統一服務;8月17日，河北省發展和改革委員會同意國網河北省電力有限公司、國網冀北電力有限公司成立電力負荷管理中心;8月16日，山西省、市兩級電力負荷管理中心掛牌成立，電力負荷管理中心負責新型電力負荷管理系統建設運行。

8月26日，深圳虛擬電廠管理中心成立，系國內首家虛擬電廠管理中心，主要負責虛擬電廠管理平臺的建設和日常運行維護，建立虛擬電廠日常運行的管理制度，組織開展虛擬電廠用戶注冊、資源接入、調試管理、接收和執行調度指令、響應監測、效果評估等工作。

當前深圳虛擬電廠已接入分布式儲能、數據中心等類型負荷聚合商14家，接入容量達87萬千瓦，接近一座大型煤電廠的裝機容量。未來深圳虛擬電廠管理中心將加快推動分布式光伏、用戶側儲能等分布式能源接入虛擬電廠集中管理。預計到2025年，深圳將建成具備100萬千瓦級可調節能力的虛擬電廠。

行業前景 虛擬電廠運營市場規模將達到千億元

虛擬電廠本質是新型電力系統靈活性調節資源的有效補充，是對存量資源的優化再利用。虛擬電廠(或負荷聚合商)通過信息化、數字化手段將分散的可調節負荷與分布式電源進行聚合，使其對外表現出類似電廠的功率調節能力，從而參與電力市場交易、輔助服務與可用容量支持。虛擬電廠銜接了分布式可調節資源與電力調度中心、電力交易中心，根據不同階段可進一步分為邀約型、交易型和自治型虛擬電廠。

“雙碳”背景下，新能源裝機比例及用戶側間歇性負荷的進一步增長，對電力系統靈活調節能力提出了越來越高的要求。根據國家電網數據，通過火電廠實現電力系統削峰填谷，滿足5%的峰值負荷需要投資4000億元;通過虛擬電廠，在建設、運營、激勵等環節投資僅需500-600億元。

虛擬電廠顯示出較強的經濟性，有望成為提高新型電力系統靈活性的重要手段，對緩解電力緊張、促進新能源電力消納發揮重要作用。根據測算，可調負荷需求方面，預計到2025年、2030年，分別需構建可調負荷資源庫約7850萬千瓦、10620萬千瓦;單位造價方面，以投資成本1000元/千瓦計算，預計2025年、2030年，虛擬電廠投資規模將分別約為785億元、1062億元。

光大證券表示，虛擬電廠發展與全國統一電力市場體系建設節奏息息相關，是其盈利能力的機制保障，收入來源包括電力交易、輔助服務、容量市場等。

以輔助服務為例，假設2025年輔助服務費用占全社會電費的2.5%，其中調頻、備用占全社會電費的比例為2.0%，取平均電價600元/MWh、全社會用電量9.14萬億千瓦時，預測2025年輔助服務費用將達到1371.0億元/年，調頻費用、備用費用為1096.8億元/年。按火電裝機14億千瓦(60%調節范圍)、水電4億千瓦、抽水蓄能0.6億千瓦、新型儲能0.4億千瓦，虛擬電廠可調度負荷按5%最大負荷水平取0.8億千瓦，根據調節能力占比保守估計虛擬電廠參與調頻、備用輔助服務市場空間約為61.8億元/年。

根據華西證券的估算，到2025年，虛擬電廠的投資建設市場規模將超過300億元，平均每年投資建設規模達到105-200億元。此外，根據估算，預計2025年虛擬電廠的運營市場規模將達到968億元，2030年將超過4500億元。

投資思路 建議關注布局智慧能源系統類公司

招商證券表示，負荷管理系統和虛擬電廠是解決能源變革問題的重要手段，近期多地組建負荷管理中心，深圳成立國內首家虛擬電廠管理中心，重視能源改革大方向。建議關注南網科技、國能日新、東方電子等。

其中，南網科技是目前國內少數能夠承接大型儲能并網測試的公司，依托并網測試的核心技術優勢，公司逐漸鋪開儲能EPC業務;國能日新是國內新能源發電功率預測領域龍頭，以功率預測高滲透率為基石，向虛擬電廠等應用場景拓展，打開成長空間;東方電子實施的“粵能投”虛擬電廠管理項目通過聚合海量的用戶側可調控資源，參與電網需求響應等輔助服務獲取增值收益，實現了電網、負荷聚合商和用戶的三方多贏。

開源證券認為，政策與產業共振，重視虛擬電廠投資機遇。看好地方在虛擬電廠領域的政策和實踐探索，建議重視政策與產業共振下的虛擬電廠投資機遇，重點推薦朗新科技、遠光軟件、東方電子等在虛擬電廠領域具有產品技術儲備和項目落地的電力信息化核心廠商，其他受益標的包括國能日新、南網科技、國網信通、恒實科技等。

德邦證券認為，虛擬電廠是解決電網尖峰負荷最經濟的選項之一，但國內虛擬電廠仍處初級階段，未來具備廣闊空間。對比海外市場發展，國內虛擬電廠業務仍具較大提升空間。全球氣溫升高及經濟的快速發展，尖峰負荷拔高且短暫，為保障更經濟實現電力供應，避免拉閘限電，需求側響應受到廣泛關注。

此外，隨著分布式電源、儲能的發展，虛擬電廠可聚合的負荷量逐漸提升。同時，電力市場的日趨成熟，也為虛擬電廠的發展帶來強大支撐。德邦證券建議關注布局智慧能源系統，具備虛擬電廠業務支撐能力的朗新科技、已開展虛擬電廠業務并持續布局的國能日新、全面投入綜合能源服務并布局虛擬電廠資源的恒實科技、面向電力企業可提供虛擬電廠平臺建設運營服務的國網信通。

光大證券預計負荷聚合商、虛擬電廠等調節資源的盈利模式改善、收益提升。儲能板塊重點推薦陽光電源、寧德時代兩大儲能龍頭;集成環節關注科陸電子、科士達、盛弘股份、星云股份;虛擬電廠技術服務與運營商板塊建議關注恒實科技、國能日新。