A股市場自4月底以來出現反彈，目前步入到短期震蕩調整走勢，但短期的調整并不意味著市場趨勢的改變。機構認為，在盈利回升預期和流動性寬松的加持下，下半年A股向上趨勢依然不變，可以在成長風格主線上適度均衡配置景氣預期穩定或向好的績優、低估值成長股。

平安證券：

市場短期延續盤整

短期A股延續盤整，在前期強勢反彈、外部不確定性加大和國內流動性平穩的背景下，市場短期延續盤整。

7月歐元區制造業PMI為49.6，美國服務業PMI為47.0，下探至榮枯線以下。通脹繼續攀升，見頂預期升溫，后續不確定性仍存。歐美CPI續創新高，但近期大宗商品價格回落，通脹見頂預期升溫，在地緣政治局勢不明朗的背景下，不確定性仍存。國內經濟企穩，出口維持韌性，地產仍疲弱。二季度GDP為0.4%實現正增長，6月經濟數據大多企穩回升，房地產投資和銷售仍疲弱，出口增速達到17.9%維持較高韌性。

權益市場資金維持相對平衡。從供給端來看，7月新成立偏股型基金393億份，較上月進一步回升，北上資金凈流出222億元；從需求端來看，7月IPO與增發融資規模414億元，較上月回落近七成，解禁市值規模4827億元，較上月增長18%。

8月份，建議關注中報業績。短期來看，可關注中報業績確定性強的板塊，從目前披露中報業績或業績預告的公司來看，有色金屬、電力設備及新能源、煤炭行業增速在100%以上。中長期來看，在產業趨勢向上以及上游資源品價格回落的背景下，建議仍關注新能源、新能源汽車、工業機器人、汽車芯片等中下游制造業板塊。

天風證券：

關注業績成長性強的賽道

當前時點，中報業績預告已相繼披露完畢，建議短期重點關注二季度業績增長快、有催化的低位低估值公司，中長期圍繞高景氣賽道布局。如海風海纜、儲能、智能汽車模組、激光雷達、傳感器、連接器、結構件等優質個股。重點關注方向：通信+海風、儲能、新能源、物聯網、智能網聯汽車、光通信、云計算等細分領域。中長期來看，持續關注業績成長性強的高景氣細分賽道。

分行業來看，三大運營商2022年上半年5G套餐用戶增量明顯，滲透力再攀上高峰，以中國電信為例，其5G套餐用戶滲透率已經超過60%。

目前，國內累計建成開通5G基站185.4萬個，其中二季度新增基站近30萬個。下半年運營商5G部署步伐將加快，力爭全年新建開通5G基站60萬個，將按照適度超前的原則，繼續加大5G網絡和千兆光纖網絡建設的力度。

中郵證券：

估值低的板塊存重估溢價

短期來看，大盤將以震蕩走勢為主，近期流動性預期寬松，穩經濟背景下，成長風格存在結構性機會。2022年二季度，基金規模與持股規模均有所回升。

從流動性指標看，近期流動性偏寬松。二季度GDP觸底后或將回升，6月CPI-PPI剪刀差進一步縮小，PMI重回擴張區間；SHIBOR利率震蕩回落；7月1年期LPR維持在3.7%，5年期LPR維持在4.45%；中債國債收益率呈回落態勢。近期新成立偏股型基金份額有所提升；社融方面，6月數據繼續大幅回升，人民幣貸款再度增加。

從市場估值來看，兩市整體估值仍處在合理區間，深成指相較全球重要指數估值提升。從風險溢價指標看，整體風格上看，中小盤依然強于大盤。

從各行業市盈率所處歷年位置來看，上周估值變化以下降為主，其中，上升比率最大的是電力設備，下降比率最大的是銀行、房地產、有色金屬。

從行業配置上來看，近期成長性較強的消費、新能源等熱門賽道持續反彈，仍可繼續從中挖掘飲料、儲能等細分行業優質公司。市場重回震蕩且熱點出現輪動表現，醫藥生物、家電等相對估值低的板塊存在重估溢價。

中信建投：

弱勢震蕩伺機而動

從外部環境看，通脹仍是歐美央行焦點，緊縮仍在繼續。雖然一系列前瞻指標暗示全球經濟面臨衰退風險，但海外經濟的衰退目前仍處于預期階段，經濟過熱和通脹高企才是當前必須面對的現實。預計美聯儲7月大概率加息75個基點。事實上，2022年以來已經有超過60家央行一次加息至少50基點。全球加息潮正在成為這一階段國際金融市場的主旋律，人民幣或將繼續面臨貶值壓力，這也將對中國貨幣寬松環境帶來制約。

結構上，雖然新能源預期維持高景氣，但擁擠度在上升。雖然部分消費品景氣有望邊際改善，但整體估值吸引力不強。雖然醫藥景氣邊際改善邏輯不強，但前期機構持續降低配置。這個階段投資者需要保持耐心，相對收益者可考慮均衡配置成長，絕對收益者可考慮中性倉位，等待外部催化下，再加碼高景氣成長。

在均衡配置成長方面，可以在成長風格主線上適度配置景氣預期穩定或向好的醫療、消費成長股。對于基本面預期穩定，受益于成本下行的方向也應考慮增加配置，如風電、光伏、儲能、電池、軍工、食品飲料、醫療服務、醫美等。記者 張曌