分眾傳媒（002027）發(fā)布2022中報(bào)業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤13.7億元至14.5億元，同比下降50.1%至52.8%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2022年3月至5月，上海、北京、深圳等地疫情反復(fù)，使公司經(jīng)營活動(dòng)受到較大影響，預(yù)計(jì)下半年公司業(yè)績有望得到修復(fù)。

二季度業(yè)績受損較大

貓眼數(shù)據(jù)顯示，全國影院營業(yè)數(shù)量從2022年3月初的10000家以上，下滑至4月的5000家左右，5月恢復(fù)至8000家左右。6月中旬，全國影院營業(yè)數(shù)量恢復(fù)至10000家左右，截至7月17日，全國影院營業(yè)數(shù)量達(dá)10071家，營業(yè)率達(dá)82.82%。

中報(bào)預(yù)告顯示，2022年二季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤4.4億元-5.2億元，同比下降66.1%-71.3%，環(huán)比下降44.0%-52.6%。

“2021年下半年以來，由于疫情和宏觀因素影響，疊加部分行業(yè)政策變化，廣告投放復(fù)蘇力度放緩。特別是今年3月以來，主要城市的疫情極大影響了廣告主投放意愿和公司廣告換刊，致使業(yè)績二季度受損較大。”分眾傳媒解釋稱。

華安證券分析師金榮認(rèn)為：“‘疫情穩(wěn)定+消費(fèi)復(fù)蘇’將釋放廣告需求，下半年公司業(yè)績有望修復(fù)。6月以來，隨著全國疫情防控形勢的好轉(zhuǎn)，廣告需求不斷回暖、廣告投放逐漸恢復(fù)，公司各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)也在有序恢復(fù)和改善。”

分眾傳媒業(yè)務(wù)覆蓋電梯情況如何？對(duì)此，分眾傳媒證券部表示：“根據(jù)沙利文報(bào)告，截至2021年底，以覆蓋電梯數(shù)計(jì)，公司在寫字樓和住宅樓領(lǐng)域均排名第一，公司是中國最大的辦公樓媒體集團(tuán)，也是中國最大的社區(qū)媒體集團(tuán)。”

各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)有序恢復(fù)

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國社零環(huán)比于5月開始轉(zhuǎn)正，同比降幅收窄。在此背景下，6月以來，市場需求回暖，分眾傳媒各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)正在有序恢復(fù)和改善。

對(duì)此，華創(chuàng)證券研究員劉欣認(rèn)為：“疫情對(duì)公司業(yè)績的壓制為短期影響，公司長期核心競爭力并未受損。維持公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤48.98億元、65.54億元、74.07億元的盈利預(yù)測。現(xiàn)階段，建議關(guān)注消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)廣告主疫后投放力度的復(fù)蘇和汽車、家電、白酒、藥品等新廣告主的開拓情況，以及可能帶來的業(yè)績彈性。”

根據(jù)CTR數(shù)據(jù)，2022年1-5月電梯LCD廣告主中，食品飲料廣告刊例花費(fèi)仍有雙位數(shù)同比增速，酒類、家居、醫(yī)藥等有翻倍以上增速，而汽車受益于政策支持和新能源車放量，銷售情況較佳。

“短期因素不改公司基本面，廣告主結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升公司業(yè)績韌性。2022年1-5月，酒精類飲品、食品和個(gè)人用品行業(yè)在多個(gè)廣告渠道呈現(xiàn)明顯增長，而快消行業(yè)是公司廣告業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中最重要的行業(yè)，2021年快消行業(yè)貢獻(xiàn)公司營業(yè)收入的42.76%，快消行業(yè)廣告需求的旺盛將增強(qiáng)公司業(yè)績修復(fù)的確定性。”金榮進(jìn)一步分析稱。

光大證券分析師付天姿認(rèn)為，2022年下半年疫情持續(xù)恢復(fù)，公司運(yùn)營穩(wěn)健，各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)正在有序恢復(fù)和改善，中長期邏輯不變，看好公司在消費(fèi)品、商業(yè)服務(wù)、房產(chǎn)家居、娛樂休閑、金融等行業(yè)滲透率的提升空間及互聯(lián)網(wǎng)、汽車等行業(yè)的恢復(fù)空間，看好公司作為品牌廣告價(jià)值以及生活圈媒體長期發(fā)展空間。

記者 張曌