本周國內大宗期貨市場關注度最高的品種是棉花棉紗，在連續暴跌兩個半月后，本周一期價強勁反彈，雙雙收報漲停，名列當日漲幅榜首，但昨日又高開低走，最終棉花收盤下跌4.73%，棉紗收盤下跌5.36%，名列昨日跌幅榜最前列，全部回吐周一反彈漲幅。

棉花這輪暴跌始自于今年五一假期之后，9月期棉價格從當時22035元/噸開始下跌，至上周五，最低跌至13560元/噸，短短52個交易日就跌去8475元/噸，最大振幅為62.5%，隨后才出現第一波反彈，但僅持續一天半就夭折了。

與此同時，國際市場上，美國棉花期價幾乎與中國同步下跌，但跌幅更大，同樣是52個交易日，但最大振幅高達76%。

7月10日，美國農業部發布了新一期的全球棉花供需報告。此次報告中，美國農業部預測2022-2023年全球棉花產量為2614.22萬噸，環比減少26.11萬噸，較2021-2022年增加68.16萬噸;2022-2023年全球棉花消費為2610.95萬噸，環比減少35.26萬噸，較2021-2022年減少了38.52萬噸;全球棉花期末庫存提高了32.45萬噸，至1834.55萬噸;其中，中國的初始庫存從798.6萬噸提升至813.85萬噸，消費由827.35萬噸減少至816.47萬噸，出口在疆棉禁令的影響下直接歸零，使得整個中國棉花的期末庫存由797.5萬噸提升至812.76萬噸。

國內方面，根據中棉協調查，全國植棉面積為4346.7萬畝，同比基本持平，預計單產同比略增，總產量為586萬噸，同比增長1.5%。51.1%的調查戶反映棉花總體長勢較好，同比增高31.7百分點，新疆進入6月以來，晴朗天氣居多，氣溫較高，日照充足，總體適宜棉花生長。

2021年，新疆籽棉收購價格創11年以來的新高，棉花種植收益增加，也提升了棉農的植棉積極性。另外，近年來，國家持續在新疆實施深化棉花目標價格補貼政策，鞏固棉農的信心，加上南疆棉花機械化生產率提高，利用起部分分散的土地，棉花種植面積進一步增加。

此前，中儲棉發布了2022年第一批中央儲備棉輪入公告，自2022年7月13日啟動收儲政策，總量為30萬-50萬噸，在棉花價格高于18600元時停止輪入。

昨日，7月19日，中央儲備棉輪入上市數量6000噸，實際成交2960噸，成交率49%，平均成交價為15950元/噸，較前一日下跌540元/噸，成交承儲庫5家。

中財期貨王慶文分析，由于棉花目前疲弱的需求狀態，根據計算，本輪輪儲結束后，還需要兩輪輪儲才能使目前的棉花供需平衡;目前鄭棉基本面較差，供需雙弱的格局沒有變，國家輪儲計劃可能會使得價格在目前的位置上持穩，但不會造成趨勢的反轉，預期短期下跌趨勢會放緩，中長期熊市仍未走完。

一德期貨李曉威認為，近期美元連續走強，美國大幅加息周期臨近，各國的通脹壓力都在繼續攀升，大幅加息引發經濟衰退的影響還在發酵，大宗商品價格連續大跌，系統性風險之下棉花價格月線跌幅居首，當前市場宏觀壓力占主導，棉花自身供應壓力和需求不佳的疲軟情況加劇了棉價的壓力，上周五隨著大宗商品價格連續大跌之后迎來反彈，棉花價格略有回暖。

但截至7月7日，美國陸地棉出口銷售創年內新低，出口裝船數據也表現不佳，上周二的供需報告顯示供需收緊也沒有令棉花止跌;國內棉花收儲已在7月13日正式啟動，隨著價格大跌，下游采購和備貨有所回暖，但淡季銷售整體偏清淡為主，這個時間節點大量貨源依然在上游新疆軋花廠手里，短期價格大幅低于成本后的風險會限制下方幅度和空間，存在反彈和調整的需要，關注收儲對市場信心恢復的提振作用。 宗和