繼峰股份（603997）近日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年1-6月虧損1.4億元至1.9億元，同比上年減少174.14%至200.62%。在繼峰股份中期業(yè)績(jī)承壓的背景下，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司業(yè)務(wù)由小單品向座椅總成商轉(zhuǎn)變，單車(chē)價(jià)值量升級(jí)有望打開(kāi)公司新的成長(zhǎng)空間。

多種不利因素吞噬利潤(rùn)

中報(bào)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-19800萬(wàn)元到-14800萬(wàn)元。

“自2021年下半年以來(lái)，全球范圍內(nèi)汽車(chē)芯片持續(xù)短缺，原材料價(jià)格高位上漲、物流運(yùn)輸費(fèi)用居高不下，多種不利因素疊加，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了持續(xù)的影響。尤其是2022年年初以來(lái)，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)新冠疫情封控政策導(dǎo)致部分區(qū)域出現(xiàn)停工停產(chǎn)，盡管在6月份開(kāi)始全面恢復(fù)生產(chǎn)，但是依然對(duì)公司半年度業(yè)績(jī)沖擊巨大。”對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑，繼峰股份解釋道。

另外，由于公司戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)——乘用車(chē)座椅業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，在2022年上半年發(fā)生了較大的費(fèi)用性支出，也對(duì)公司半年度業(yè)績(jī)也帶來(lái)一定影響。

“預(yù)計(jì)公司下半年業(yè)績(jī)將遠(yuǎn)超2022年上半年，盈利水平觸底反彈，未來(lái)可期。”對(duì)此，民生證券分析師邵將分析認(rèn)為，“公司推進(jìn)汽車(chē)座椅總成業(yè)務(wù)布局，產(chǎn)品單車(chē)價(jià)值量由原有小單品400元-500元提升至座椅總成5000元至6000元，單車(chē)價(jià)值量大幅提升，強(qiáng)勢(shì)打開(kāi)公司新的成長(zhǎng)空間。以現(xiàn)有客戶資源為基礎(chǔ)，疊加公司長(zhǎng)期汽車(chē)座椅領(lǐng)域的技術(shù)積累，公司座椅總成產(chǎn)品布局推進(jìn)順利。”

項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)“0”突破

需要提及的是，2021年10月，公司獲得第一個(gè)乘用車(chē)座椅總成項(xiàng)目定點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)從0到1的突破。華創(chuàng)證券分析師張程航認(rèn)為，看好公司在提高利潤(rùn)率、做大乘用車(chē)座椅總成大單品的路徑上終將有所斬獲，成為中國(guó)民營(yíng)汽車(chē)內(nèi)飾件綜合大廠。

浙商證券分析師邱世梁認(rèn)為，重視乘用車(chē)座椅行業(yè)格局重塑的歷史性機(jī)遇，公司從頭枕領(lǐng)域龍頭到強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍乘用車(chē)座椅總成，座椅市場(chǎng)為千億賽道，進(jìn)口替代空間較大。近期公司再度斬獲某頭部新能源車(chē)企座椅總成項(xiàng)目定點(diǎn)，兩個(gè)不同的頭部新能源主機(jī)廠對(duì)公司的認(rèn)可，顯示了主機(jī)廠對(duì)公司在乘用車(chē)座椅產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、技術(shù)質(zhì)量、生產(chǎn)保障能力認(rèn)可，未來(lái)公司有望憑借技術(shù)、響應(yīng)速度、全球化能力、成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)突破大客戶，加速乘用車(chē)座椅的國(guó)產(chǎn)化。

“2022年7月，公司再次獲得一新能源汽車(chē)主機(jī)廠的座椅總成定點(diǎn)，標(biāo)志著公司座椅總成業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。座椅總成產(chǎn)品持續(xù)獲主機(jī)廠認(rèn)可，彰顯了公司乘用車(chē)座椅總成產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”邵將進(jìn)一步表示。

另外，繼峰股份還披露了一份回購(gòu)公告，公司擬斥不超1億元回購(gòu)股份，回購(gòu)股份價(jià)格不超15.0元/股。此前的6月30日，公司才完成股份回購(gòu)，數(shù)量為233.76萬(wàn)股，占比為0.21%，回3購(gòu)金額為1128.68萬(wàn)元。

二級(jí)市場(chǎng)上，公司今年以來(lái)股價(jià)跌幅達(dá)到20%。有投資者表示：“公司股價(jià)從今年19元一度跌到4月底的6元，公司一直虧損是業(yè)務(wù)不行？”

對(duì)此，公司證券部表示：“公司相信短期的外部干擾因素終將消失，最終起決定作用的是公司自身的內(nèi)在價(jià)值，公司將持續(xù)聚焦于自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，力爭(zhēng)以?xún)?yōu)異的業(yè)績(jī)回報(bào)股東。”

記者 張曌