本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng))根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)，1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額34410.0億元，同比增長(zhǎng)1.0%，較前4月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。單月數(shù)據(jù)方面，5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降6.5%，降幅較4月收窄2.0個(gè)百分點(diǎn)。

“5月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速降幅較上月收窄，主要因疫情逐步受控產(chǎn)銷(xiāo)兩端逐步修復(fù)，同時(shí)減稅降費(fèi)等政策支持下企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)率保持較高中樞。上游原材料價(jià)格有所回落，使得新增工業(yè)利潤(rùn)的上下游結(jié)構(gòu)改善，當(dāng)前中游改善較為明顯，隨著消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇后下游改善將更為積極。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析認(rèn)為。

中泰證券宏觀首席分析師陳興則指出，5月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速降幅有所收窄主因中游裝備制造行業(yè)利潤(rùn)改善帶動(dòng)。“一方面，出口表現(xiàn)在疫情壓制緩解后明顯走高，帶動(dòng)行業(yè)利潤(rùn)顯著回升;另一方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的修復(fù)對(duì)于行業(yè)利潤(rùn)回暖也有幫助，而在出口韌性較強(qiáng)的背景下，行業(yè)景氣有望維持。雖然利潤(rùn)增速降幅有所收窄，但改善幅度不及營(yíng)收變化，或反映出成本上行壓力依然存在。”

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，1-5月份工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增速回落至9.1%，其中5月份營(yíng)業(yè)收入當(dāng)月同比增速較4月上行至6.8%。5月每百元營(yíng)業(yè)收入中的成本費(fèi)用回升至92.3元，較去年同期也有增長(zhǎng)，其中成本較4月上行0.12元，費(fèi)用較4月下行0.09元。從營(yíng)收利潤(rùn)率上來(lái)看，今年前五個(gè)月工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率回升至6.47%，但明顯低于去年同期值，且同比降幅擴(kuò)大至0.56個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)來(lái)看，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，5月有25個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)同比增速加快或由降轉(zhuǎn)增，合計(jì)占比超六成。具體來(lái)看各行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)，受煤炭、石油等能源品價(jià)格高位運(yùn)行的影響，采礦業(yè)利潤(rùn)延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中煤炭、石油和天然氣開(kāi)采兩個(gè)行業(yè)合計(jì)拉動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)9.5個(gè)百分點(diǎn)，能源鏈的韌性仍存，但原材料制造業(yè)利潤(rùn)增速降幅略有擴(kuò)大;隨著裝備制造重點(diǎn)地區(qū)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，物流堵點(diǎn)卡點(diǎn)有效暢通，裝備制造業(yè)效益狀況明顯好轉(zhuǎn)，5月中游裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比增速大幅回升，是利潤(rùn)邊際改善幅度最大的行業(yè)板塊;在市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)以及擴(kuò)內(nèi)需政策效應(yīng)持續(xù)釋放的帶動(dòng)下，下游消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)增速也略有回升。

“在營(yíng)收改善帶動(dòng)疊加供應(yīng)約束略緩解的條件下，工業(yè)企業(yè)庫(kù)存壓力稍顯緩解，但庫(kù)存增速仍保持高位穩(wěn)定，預(yù)計(jì)隨著下游需求端逐步改善，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度將有所加快，庫(kù)存去化可能也會(huì)隨之提速。”陳興進(jìn)一步判斷認(rèn)為。

李超則指出，在常態(tài)化核酸檢測(cè)、經(jīng)濟(jì)常態(tài)化恢復(fù)大背景下，隨著消費(fèi)場(chǎng)景加快修復(fù)，規(guī)上工業(yè)企業(yè)盈利增速回暖可期，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有望持續(xù)改善，下游占比有望持續(xù)修復(fù)。