周一，大消費板塊表現搶眼，旅游、酒店餐飲、釀酒、食品飲料板塊位居漲幅前列。值得一提的是，旅游板塊6月27日上漲5.24%，位居漲幅第一。個股方面，嶺南控股、中國中免、麗江股份盤中一度漲停，ST凱撒上漲5.08%，峨眉山上漲4.53%。

記者注意到，旅游板塊走強也帶動了餐飲酒店走強。截至收盤，餐飲酒店上漲4.16%，個股平均上漲4.18%。個股方面，君亭酒店上漲16.91%，錦江酒店上漲5%，同慶樓上漲4.22%。

消息面上，隨著國內新冠肺炎疫情逐步緩解，各地對相關防疫政策進行調整。6月22日，海南發布最新疫情防控調整，一般涉疫區降為11個，重點涉疫區及嚴重涉疫區清零，此前被列為重點涉疫區的京滬多個區已經不在重點防疫區之列，這意味著上海、北京非涉疫區去往海南僅需進行落地核酸檢測即可。

除海南政策調整放寬外，全國多地檢測及隔離政策也出現不同程度放寬，表現為中高風險地區來(返)人員隔離時間減少/觀察力度下降、市內居民常態化核酸檢測頻次減少等。國務院聯防聯控機制6月24日下午新聞發布會上，國家衛生健康委疾控局副局長雷正龍表示，要按照“九不準”要求，切實保障人民群眾安全有序出行。

民生證券認為，海南政策放開為上海、北京兩大旅游客源地打開暑期客流通道，對海南本地免稅、旅游、酒店、餐飲業復蘇有強推動作用。此外，全國多地防疫政策放寬+跨省游“熔斷”政策調整加上各地紓困政策、文旅補貼政策積極引流已推動全國旅游市場進入復蘇態勢，而“九不準”要求也有效避免因地方政府防疫政策過于保守可能導致的旅游市場恢復受限問題。隨著國內整體疫情形勢逐步向好，各地防疫政策將不斷放寬，旅游行業有望借暑期旺季快速恢復常態化運轉。

根據各旅游網站暑期趨勢預測報告及近期數據，親子游、跟團游為暑期主導。攜程旅行、同程旅行、途牛旅行的暑期趨勢預測報告及近期數據顯示，親子游是暑期旅游的主客群;跟團游為暑期主流出行方式;深圳、廣州、成都、北京在2019年及2020年暑期均為熱門客源地;各景區通過文旅補貼、景區補惠吸引游客。值得一提的是，上海將于6月29日起有序開放堂食，餐飲業有望提振。本次堂食恢復將使疫情以來上海居民積累的堂食消費需求獲得釋放，餐飲店周邊各門店及餐飲店所在商圈也將獲得經營提振。

民生證券建議關注二季度國內疫情面趨穩帶來的估值修復，優選成長邏輯穩固、競爭格局改善的龍頭標的。關注復蘇邏輯四大主線：1、推薦處于周期底部/長期成長邏輯穩固的酒店優質標的君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店、華住集團、金陵飯店;2、推薦受益于消費回流和消費升級的免稅板塊，重點推薦中國中免，建議關注海汽集團、海南發展等;以及抗周期屬性明顯且在穩就業背景下政策催化的人服板塊，推薦科銳國際，建議關注北京城鄉、外服控股;3、推薦受益于休閑游、周邊游滲透率提高的優質景區標的宋城演藝、天目湖，建議關注旅游產業鏈業務齊全的中青旅、線上線下旅游業務打通的復星旅游文化和受益于冰雪游關注度提高的長白山。

記者 湯曉飛