由于保薦機(jī)構(gòu)西部證券撤回申請(qǐng)，原定于6月14日上會(huì)的天濟(jì)草堂（871129）于上會(huì)前夕被取消審議且終止審核。這是北交所首次出現(xiàn)公司上會(huì)前終止審核的情況。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)遭三輪問詢

天濟(jì)草堂主要業(yè)務(wù)為中成藥制造領(lǐng)域，產(chǎn)品線涵蓋丸劑、硬膠囊劑、片劑三大劑型的20個(gè)中藥品種，其中，中成藥12個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入國家醫(yī)保目錄。2019年，公司獲得湖南省認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心證書，并被認(rèn)定為湖南省小巨人企業(yè)。

2020年，公司在申請(qǐng)精選層掛牌時(shí)的招股書方案為，擬募資2.09億元用于研發(fā)中心建設(shè)及營銷網(wǎng)絡(luò)信息化建設(shè)。2021年，公司將募資金額下調(diào)至1.52億元。2022年2月，公司再度下調(diào)募資金額并縮減了項(xiàng)目，擬公開發(fā)行不超2000萬股，行使超額配售選擇權(quán)后不超2300萬股，募資9395.55萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，發(fā)行底價(jià)5.32元/股。

而在此期間，公司的多項(xiàng)經(jīng)營及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)成為三輪問詢的主要內(nèi)容。

在首輪問詢中，股轉(zhuǎn)公司指出，公司前五大推廣服務(wù)商變動(dòng)較大，部分推廣服務(wù)商成立時(shí)間較短，要求公司說明報(bào)告期各期大量推廣商成立后不久就成為天濟(jì)草堂主要推廣商的合理性。而在第二輪問詢中，股轉(zhuǎn)公司指出公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑、市場推廣費(fèi)顯著高于同業(yè)平均水平，要求公司說明是否存在持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)實(shí)際情況作重大事項(xiàng)提示、風(fēng)險(xiǎn)揭示。第三輪問詢中，北交所再度要求公司說明大額市場推廣費(fèi)用支出的真實(shí)性，并要求公司說明募投項(xiàng)目必要性及可行性。

上市中途更換券商

而除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)被反復(fù)問詢，天濟(jì)草堂的上會(huì)之路也不算順利。

2017年，天濟(jì)草堂由方正證券推薦在新三板掛牌；2019年6月，主辦券商由方正證券變更為方正證券承銷保薦；2020年，主辦券商變更為西部證券。

2022年4月6日，北交所上市委員會(huì)2022年第13次審議會(huì)議召開，天濟(jì)草堂遭暫緩審議，成為繼三維股份后北交所第二家被暫緩審議的企業(yè)。

6月7日，北交所發(fā)布公告，上市委員會(huì)定于6月14日召開會(huì)議，天濟(jì)草堂將參與上會(huì)。

然而，就在上會(huì)前夕，6月13日晚間，北交所公告稱，由于天濟(jì)草堂的保薦機(jī)構(gòu)西部證券向北交所提交了撤回公司上市申請(qǐng)材料的請(qǐng)示，北交所于13日決定終止天濟(jì)草堂的上市審核。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，隨著監(jiān)管層對(duì)保薦機(jī)構(gòu)監(jiān)管力度的加大，保薦機(jī)構(gòu)也不愿再為企業(yè)承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。此前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修改派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管職責(zé)規(guī)，在規(guī)章層面確立了對(duì)派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管問責(zé)的工作機(jī)制，明確派出機(jī)構(gòu)及有關(guān)責(zé)任人員不履行或者不正確履行職責(zé)的，應(yīng)當(dāng)予以問責(zé)，并明確了相關(guān)職能部門的監(jiān)管責(zé)任。

而在全面注冊制改革的推進(jìn)下，券商投行業(yè)務(wù)的違規(guī)行為也屢收罰單。今年以來，先后有中天國富證券、東莞證券、萬和證券等12家機(jī)構(gòu)被處罰，32名保薦代表人收到罰單。

而事實(shí)上，天濟(jì)草堂變更主辦券商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的情況在公司首輪問詢中便遭股轉(zhuǎn)公司的問詢。股轉(zhuǎn)公司指出，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)督導(dǎo)主辦券商由方正證券變更為民族證券再變更為西部證券，會(huì)計(jì)師事務(wù)所則由中準(zhǔn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更為中審華會(huì)計(jì)師事務(wù)所后，再次變更為天職國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所，要求公司補(bǔ)充說明變更主辦券商和會(huì)計(jì)事務(wù)所的原因。

記者 朱蓉