昨天，國內(nèi)以跌為主，共有21個期市品種的跌幅超過2%，其中，焦煤跌逾5%，焦炭跌近5%，收報每噸3276元，中證500期指、螺紋鋼等4個品種的跌幅超過3%，這其中，黑色系和股市同步下挫最惹人關(guān)注。

雙焦領(lǐng)跌黑色

不難發(fā)現(xiàn)，昨日黑色系領(lǐng)跌期市，其中，焦煤、焦炭又領(lǐng)跌黑色系。

三立期貨昨日點評，昨日焦煤9月合約日線級別破位下行，收于2478.5元/噸，但蒙煤倉單成本價為2720元/噸。煉焦煤市場逐漸企穩(wěn)，本周降價煤礦開始減少，少數(shù)出貨好轉(zhuǎn)的煤礦開始小幅上調(diào)價格。下游方面，由于考慮到焦炭仍有降價預(yù)期，焦企利潤將繼續(xù)擠壓，對原料煤暫未啟動大單采購，仍以按需采購為主。

銀河期貨則認(rèn)為，策克口岸蒙煤陸續(xù)恢復(fù)通關(guān)，焦煤供給邊際增加預(yù)期較強，房地產(chǎn)、基建等終端未見明顯起色，目前鋼廠利潤低位，負(fù)反饋走出，令原料端焦煤、焦炭價格承壓。

國家發(fā)展改革委昨日發(fā)布，近期，國家發(fā)展改革委價格司、價格成本調(diào)查中心組織山西、陜西、內(nèi)蒙古三省區(qū)發(fā)展改革委，相關(guān)煤炭生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)協(xié)會召開視頻會，對開展2021年度煤炭生產(chǎn)成本調(diào)查工作進行部署。

華融期貨分析，近日國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏弱運行，供應(yīng)方面，焦價經(jīng)過連續(xù)三輪下調(diào)，焦企盈利空間不大，且近期原料端部分煤種價格下調(diào)節(jié)奏放緩，對焦價支撐增強，焦企心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，對鋼廠壓價抵觸心理漸起，當(dāng)前焦企生產(chǎn)基本維持正常水平，出貨較為順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位運行，現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報3100-3210元/噸;需求方面，成材價格走弱，鋼廠盈利空間收窄，部分鋼廠陷入虧損，有被迫減產(chǎn)的情況，對焦炭需求回落，多存在控制到貨的情況;港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱運行，兩港庫存水平有所上升，貿(mào)易商集港積極性提高，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價3400元/噸左右。綜合來看，鋼廠多按需采購，接貨積極性不高，部分焦企有虧損的情況，焦炭成本支撐力度加強，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行。

螺礦同步下挫

上周末，印度出臺重磅關(guān)稅政策，宣布自5月22日起正式上調(diào)鐵礦石的出口關(guān)稅，不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關(guān)稅上調(diào)至45%-50%不等，其中，鐵礦石和精礦產(chǎn)品出口關(guān)稅由30%調(diào)整為50%;同時，將焦煤、焦炭的進口稅率由2.5%、5%降至0關(guān)稅。

消息出臺后，黑色系商品普遍在周一早間高開，但隨后即低走，昨日螺紋鋼、鐵礦石、熱軋卷板的跌幅更是跌超3%。

美爾雅期貨認(rèn)為，印度通過大幅上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅限制鐵礦石出口對中國的實際影響比較有限，但打破了國內(nèi)對今年印粉資源進口持續(xù)回升的預(yù)期;此次事件的戰(zhàn)略影響和情緒性影響更大，一方面，國內(nèi)鐵礦石對澳洲和巴西的進口依存度還將被動提升，國內(nèi)鐵礦石穩(wěn)價的壓力還將繼續(xù)增大;另一方面，后疫情時代國際資源品的供應(yīng)變數(shù)在增大，也不利于鐵礦石價格及其波動率的回落。

中鋼期貨昨日分析，受印度提高部分品種關(guān)稅影響，黑色系周一整體高開，但成材高開低走，運行偏弱，主要是下游需求低迷所致，盡管各項穩(wěn)經(jīng)濟政策相繼出臺，對市場預(yù)期起到提振作用，但夏季工地施工放緩，季節(jié)性需求下降概率大，令鋼價承壓。

東海期貨劉慧峰認(rèn)為，上周末央行下調(diào)5年期LPR利率15個基點，超出市場預(yù)期;各地房地產(chǎn)調(diào)控政策也有不同程度放松，目前，鋼材市場受下游需求減弱影響較為明顯，上周五大品種鋼材庫存增幅繼續(xù)擴大，工業(yè)用鋼、地產(chǎn)用鋼需求均比較疲弱;雖然各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)依然在穩(wěn)步推進中，但考慮到需求淡季將至，短期需求釋放空間依然有限。供應(yīng)層面，受制于電爐鋼持續(xù)虧損影響，上周螺紋鋼產(chǎn)量回落明顯，但唐山地區(qū)解除管控，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性較強，熱卷產(chǎn)量處于中高位，4月份生鐵日均產(chǎn)量也明顯超出預(yù)期，供應(yīng)環(huán)比仍有進一步回升空間。總的來說，國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，但現(xiàn)實需求偏弱以及供應(yīng)回升也是現(xiàn)實，故預(yù)計鋼材市場仍以區(qū)間震蕩為主。

巧合的是，昨日收盤之后，人民銀行網(wǎng)站發(fā)布消息：《人民銀行、銀保監(jiān)會召開主要金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析會，研究部署加大信貸投放力度》。2022年5月23日召開的這次會議指出：受國內(nèi)外超預(yù)期因素影響，近期經(jīng)濟新的下行壓力進一步加大，金融系統(tǒng)要進一步提高政治站位，增強大局意識和責(zé)任意識，齊心協(xié)力，將黨中央、國務(wù)院的決策部署落實到位，加大實體經(jīng)濟支持力度，全力以赴穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤。 宗和