昨天，國內以跌為主，共有21個期市品種的跌幅超過2%，其中，焦煤跌逾5%，焦炭跌近5%，收報每噸3276元，中證500期指、螺紋鋼等4個品種的跌幅超過3%，這其中，黑色系和股市同步下挫最惹人關注。

雙焦領跌黑色

不難發現，昨日黑色系領跌期市，其中，焦煤、焦炭又領跌黑色系。

三立期貨昨日點評，昨日焦煤9月合約日線級別破位下行，收于2478.5元/噸，但蒙煤倉單成本價為2720元/噸。煉焦煤市場逐漸企穩，本周降價煤礦開始減少，少數出貨好轉的煤礦開始小幅上調價格。下游方面，由于考慮到焦炭仍有降價預期，焦企利潤將繼續擠壓，對原料煤暫未啟動大單采購，仍以按需采購為主。

銀河期貨則認為，策克口岸蒙煤陸續恢復通關，焦煤供給邊際增加預期較強，房地產、基建等終端未見明顯起色，目前鋼廠利潤低位，負反饋走出，令原料端焦煤、焦炭價格承壓。

國家發展改革委昨日發布，近期，國家發展改革委價格司、價格成本調查中心組織山西、陜西、內蒙古三省區發展改革委，相關煤炭生產企業，行業協會召開視頻會，對開展2021年度煤炭生產成本調查工作進行部署。

華融期貨分析，近日國內焦炭市場穩中偏弱運行，供應方面，焦價經過連續三輪下調，焦企盈利空間不大，且近期原料端部分煤種價格下調節奏放緩，對焦價支撐增強，焦企心態略有好轉，對鋼廠壓價抵觸心理漸起，當前焦企生產基本維持正常水平，出貨較為順暢，廠內焦炭庫存多維持低位運行，現山西地區主流準一級濕熄焦報3100-3210元/噸;需求方面，成材價格走弱，鋼廠盈利空間收窄，部分鋼廠陷入虧損，有被迫減產的情況，對焦炭需求回落，多存在控制到貨的情況;港口方面，港口焦炭現貨穩中偏弱運行，兩港庫存水平有所上升，貿易商集港積極性提高，現港口準一級冶金焦主流現匯出庫價3400元/噸左右。綜合來看，鋼廠多按需采購，接貨積極性不高，部分焦企有虧損的情況，焦炭成本支撐力度加強，預計短期內焦炭市場或將穩中偏弱運行。

螺礦同步下挫

上周末，印度出臺重磅關稅政策，宣布自5月22日起正式上調鐵礦石的出口關稅，不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關稅上調至45%-50%不等，其中，鐵礦石和精礦產品出口關稅由30%調整為50%;同時，將焦煤、焦炭的進口稅率由2.5%、5%降至0關稅。

消息出臺后，黑色系商品普遍在周一早間高開，但隨后即低走，昨日螺紋鋼、鐵礦石、熱軋卷板的跌幅更是跌超3%。

美爾雅期貨認為，印度通過大幅上調鐵礦石出口關稅限制鐵礦石出口對中國的實際影響比較有限，但打破了國內對今年印粉資源進口持續回升的預期;此次事件的戰略影響和情緒性影響更大，一方面，國內鐵礦石對澳洲和巴西的進口依存度還將被動提升，國內鐵礦石穩價的壓力還將繼續增大;另一方面，后疫情時代國際資源品的供應變數在增大，也不利于鐵礦石價格及其波動率的回落。

中鋼期貨昨日分析，受印度提高部分品種關稅影響，黑色系周一整體高開，但成材高開低走，運行偏弱，主要是下游需求低迷所致，盡管各項穩經濟政策相繼出臺，對市場預期起到提振作用，但夏季工地施工放緩，季節性需求下降概率大，令鋼價承壓。

東海期貨劉慧峰認為，上周末央行下調5年期LPR利率15個基點，超出市場預期;各地房地產調控政策也有不同程度放松，目前，鋼材市場受下游需求減弱影響較為明顯，上周五大品種鋼材庫存增幅繼續擴大，工業用鋼、地產用鋼需求均比較疲弱;雖然各地復工復產依然在穩步推進中，但考慮到需求淡季將至，短期需求釋放空間依然有限。供應層面，受制于電爐鋼持續虧損影響，上周螺紋鋼產量回落明顯，但唐山地區解除管控，鋼廠復產積極性較強，熱卷產量處于中高位，4月份生鐵日均產量也明顯超出預期，供應環比仍有進一步回升空間。總的來說，國內穩增長政策持續加碼，但現實需求偏弱以及供應回升也是現實，故預計鋼材市場仍以區間震蕩為主。

巧合的是，昨日收盤之后，人民銀行網站發布消息：《人民銀行、銀保監會召開主要金融機構貨幣信貸形勢分析會，研究部署加大信貸投放力度》。2022年5月23日召開的這次會議指出：受國內外超預期因素影響，近期經濟新的下行壓力進一步加大，金融系統要進一步提高政治站位，增強大局意識和責任意識，齊心協力，將黨中央、國務院的決策部署落實到位，加大實體經濟支持力度，全力以赴穩住經濟基本盤。 宗和