周二，滬指早盤(pán)探底回升，午后小幅走高，收盤(pán)逼近3100點(diǎn);深成指、創(chuàng)業(yè)板指午后強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，漲幅均超1%;盤(pán)面上，半導(dǎo)體、石油、汽車(chē)、鋰礦板塊走高，有色、煤炭、釀酒、券商、銀行板塊均上揚(yáng);地產(chǎn)、醫(yī)藥、建筑、紡織服裝、食品飲料等板塊走弱;肝炎概念、新冠藥、零售概念等均下挫。市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前大盤(pán)仍處震蕩整理階段，量能決定反彈高度。市場(chǎng)信心在逐漸恢復(fù)中，大盤(pán)有望延續(xù)震蕩反彈走勢(shì)。

北向資金凈買(mǎi)入超50億元

周二，A股三大股指集體小幅高開(kāi)，午后大盤(pán)震蕩走高，滬指更是逼近3100點(diǎn)關(guān)口，超2500只個(gè)股下跌。滬深兩市5月17日成交額7900億元，較上個(gè)交易日放量38億元。截至收盤(pán)，上證綜指上漲0.65%，報(bào)3093.7點(diǎn);深證成指上漲1.23%，報(bào)11230.16點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲1.62%，報(bào)2369.09點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.39%，報(bào)1010.37點(diǎn)。北向資金周二凈買(mǎi)入59.6億元。

中金公司認(rèn)為，目前A股政策、估值、資金、行為等指標(biāo)均部分顯現(xiàn)偏底部的一些特征，市場(chǎng)已經(jīng)具備中線(xiàn)價(jià)值，未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地的背景下基本面修復(fù)的情況。市場(chǎng)短期仍有一定不確定性，上周社融低于預(yù)期反映當(dāng)前需求偏弱的特征，“穩(wěn)增長(zhǎng)”也仍將繼續(xù)面臨房地產(chǎn)、疫情、海外環(huán)境等挑戰(zhàn)，繼續(xù)耐心等待更為積極的催化因素。結(jié)構(gòu)上，低估值“穩(wěn)增長(zhǎng)”領(lǐng)域仍具備一定配置價(jià)值。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳昱成認(rèn)為，市場(chǎng)在周末密集利好，尤其是房地產(chǎn)貸款利率相關(guān)的預(yù)期下，反而沖高回落，圍繞3050點(diǎn)附近震蕩，顯得市場(chǎng)信心有所不足。4月金融數(shù)據(jù)較差，更多反映局部疫情沖擊下實(shí)體需求的短期萎縮。下半年起，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，國(guó)內(nèi)基本面有望觸底反彈，而海外即將正式進(jìn)入下行周期，中美經(jīng)濟(jì)周期的短期錯(cuò)位也將為A股迎來(lái)喘息空間。近兩周反彈行業(yè)分布與前期跌幅呈現(xiàn)明顯線(xiàn)性關(guān)系，整體超跌行業(yè)反彈修復(fù)力度更大。在市場(chǎng)經(jīng)歷近半年的估值調(diào)整后，“貴”已經(jīng)不再構(gòu)成倉(cāng)位和行業(yè)配置的主要矛盾，站在當(dāng)前時(shí)間窗口，無(wú)需對(duì)A股過(guò)度悲觀。

“賽道”股集體走強(qiáng)

周二創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。盤(pán)面上，賽道股再度活躍，新能源汽車(chē)、鹽湖提鋰、光伏、芯片等多個(gè)板塊走強(qiáng)。A股ETF中，建信創(chuàng)業(yè)板ETF(159956)尾盤(pán)異動(dòng)，收盤(pán)大漲19.99%，溢價(jià)率高達(dá)17.68%。港股大幅回暖，恒生科技指數(shù)大漲，多只互聯(lián)網(wǎng)ETF漲幅較大。截至收盤(pán)，中概互聯(lián)ETF上漲6.43%，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF上漲6.08%，恒生科技指數(shù)ETF等漲幅超過(guò)5%。

賽道股仍是市場(chǎng)最能凝聚人氣的板塊。越來(lái)越多的賽道股自低點(diǎn)反彈超過(guò)20%了，比如：歌爾股份、韋爾股份、北方華創(chuàng)、紫光國(guó)微、聞泰科技、比亞迪等。現(xiàn)在還屬于賽道股中的龍頭反彈階段，后面還有一些相對(duì)市值小的賽道股會(huì)補(bǔ)漲。

金百臨咨詢(xún)分析師秦洪認(rèn)為，周二A股市場(chǎng)強(qiáng)勁回升。其中，汽車(chē)股、芯片股等制造業(yè)股反復(fù)活躍，牽引著科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)。只是周一相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的地產(chǎn)股等品種有所疲軟，使得上證綜指的走勢(shì)略遜一些。

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)臨近熊轉(zhuǎn)牛，大部分板塊的估值調(diào)整已經(jīng)比較充分了，資金和風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回歸，在這一階段，成長(zhǎng)板塊尤其是TMT通常會(huì)表現(xiàn)較好。穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)入效果觀察期，一旦有效果，投資機(jī)會(huì)將會(huì)擴(kuò)散到下游消費(fèi)。

大盤(pán)有望延續(xù)反彈

粵開(kāi)證券策略分析師陳夢(mèng)潔認(rèn)為，在政策托底與貨幣寬松雙重驅(qū)動(dòng)之下，A股有望延續(xù)震蕩反彈走勢(shì)。操作策略上，投資者可重點(diǎn)關(guān)注三條主線(xiàn)。首先是成長(zhǎng)板塊的超跌反彈機(jī)會(huì)。包括新能源和半導(dǎo)體在內(nèi)的成長(zhǎng)板塊今年以來(lái)跌幅較大，目前相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步釋放，后續(xù)在業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)和市場(chǎng)情緒回暖的帶動(dòng)下，有望迎來(lái)超跌反彈，建議重點(diǎn)關(guān)注新能源、軍工和半導(dǎo)體等細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。穩(wěn)增長(zhǎng)作為政策主線(xiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看仍將是主線(xiàn)行情，關(guān)注直接受益于逆周期調(diào)節(jié)的新老基建以及地產(chǎn)板塊中業(yè)績(jī)突出、估值較低的標(biāo)的。最后，可以逢低關(guān)注業(yè)績(jī)改善超預(yù)期帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。A股一季報(bào)雖然整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，但仍有部分行業(yè)維持高速增長(zhǎng)。

英大證券李大霄認(rèn)為，3000點(diǎn)之下中國(guó)核心資產(chǎn)底部已經(jīng)形成，很多人以后會(huì)扼腕長(zhǎng)嘆。政策面暖風(fēng)拂面，政策力度不斷加碼，這是看好核心資產(chǎn)的重要邏輯。從調(diào)整幅度來(lái)看，納斯達(dá)克中國(guó)科技股從2021年2月17日高點(diǎn)4533點(diǎn)調(diào)整到2022年3月15日1348點(diǎn)，幅度高達(dá)70.3%，是極端大熊市的極端跌幅，大概率是調(diào)整到位，戰(zhàn)略反擊也許可以演化為進(jìn)行對(duì)核心資產(chǎn)的戰(zhàn)略性部署。恒生科技指數(shù)亦從11001點(diǎn)調(diào)整到3463點(diǎn)，幅度68.5%，標(biāo)準(zhǔn)超級(jí)大熊市的極端跌幅。恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)亦在2022年3月15日創(chuàng)下6051點(diǎn)的14年新低，其中核心資產(chǎn)吸引力已經(jīng)非常足夠。最低估值優(yōu)質(zhì)龍頭藍(lán)籌股中核心資產(chǎn)也許可以進(jìn)行長(zhǎng)期戰(zhàn)略性布局。中概股和恒生科技指數(shù)估值雖然相對(duì)較高，但已經(jīng)有70%的下調(diào)，部分最核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)明顯露出長(zhǎng)期投資價(jià)值。

記者 黃都