雖然公司股價(jià)隨著業(yè)績(jī)一同走低，但就在上一輪減持計(jì)劃期限屆滿不足一周的時(shí)間內(nèi)，中胤時(shí)尚(300901)的多位股東再度拋出合計(jì)2312.23萬(wàn)股的減持計(jì)劃，占公司總股本的9.63%。

股東減持輪番上場(chǎng)

5月12日晚間，中胤時(shí)尚披露持股5%以上股東減持計(jì)劃，股東昊嘉創(chuàng)業(yè)及其一致行動(dòng)人昊嘉財(cái)富、昊嘉產(chǎn)業(yè)合并持有2048.68萬(wàn)股(占總股本的8.54%)，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持不超過(guò)1440萬(wàn)股(占總股本的6%)。此外，股東華胤投資持有2584.93萬(wàn)股(占總股本的10.77%)，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持不超過(guò)872.23萬(wàn)股(占總股本的3.63%)。

上述股份均為公司IPO前取得的股份，減持原因均為自身資金需求。

而就在上月末，昊嘉創(chuàng)業(yè)、昊嘉財(cái)富及昊嘉產(chǎn)業(yè)上一輪的減持期限剛剛屆滿，上述股東在上一輪減持計(jì)劃中與同為持股5%以上股東華胤投資合計(jì)減持了723.19萬(wàn)股，占公司總股本的3.01%。

隨著多位股東的輪番減持，公司股價(jià)也在節(jié)節(jié)下跌。在上述股東于2021年10月披露減持計(jì)劃后，公司股價(jià)自2021年11月25日的14.23元/股一度跌至8.16元/股，跌破發(fā)行價(jià)8.96元/股，累計(jì)跌幅超過(guò)37%;而公司股票2020年10月29日上市當(dāng)日一度漲至49.84元/股，報(bào)收于41.2元/股，若按13日收盤(pán)價(jià)9.45元/股計(jì)算，累計(jì)跌幅已達(dá)77%。

上市后業(yè)績(jī)持續(xù)下滑

一邊是重要股東持續(xù)減持拉動(dòng)股價(jià)持續(xù)下跌，另一方面，公司業(yè)績(jī)也在持續(xù)下降。

中胤時(shí)尚主要從事鞋履設(shè)計(jì)服務(wù)、圖案設(shè)計(jì)及供應(yīng)鏈整合服務(wù)。2020年10月，公司登陸A股上市。然而，公司上市后的業(yè)績(jī)卻在逐步下滑，公司2020年度、2021年度及2022年一季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.99億元、5.81億元及1.31億元，同比增幅分別為-12.6%、-3.02%及2.7%，凈利潤(rùn)更是大幅下滑，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.04億元、7095.82萬(wàn)元及1068.51萬(wàn)元，同比分別下降4.33%、32.06%及44.69%。

雖然公司表示，鞋履設(shè)計(jì)服務(wù)是公司主打業(yè)務(wù)，但2021年度，公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)中，鞋履設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)及圖案設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收不到7500萬(wàn)元，供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)了4.79億元，占總營(yíng)收的82.5%。從毛利率方面來(lái)看，鞋履設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)和圖案設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)毛利率分別為91.31%及80.95%，而占據(jù)了八成營(yíng)收的供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)則僅有9.21%。

雖然供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)的毛利率遠(yuǎn)低于設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，但公司在登陸A股市場(chǎng)時(shí)，仍將鞋履制造業(yè)務(wù)作為主要發(fā)展方向，擬募資5.38億元用于年產(chǎn)200萬(wàn)雙鞋履智能化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，設(shè)計(jì)、展示、營(yíng)銷(xiāo)中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。由于實(shí)際募資金額4.77億元低于所需資金，公司對(duì)上述項(xiàng)目的投入規(guī)模作出調(diào)整，縮減了設(shè)計(jì)、展示、營(yíng)銷(xiāo)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)流的投入金額。

公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，為何公司仍將毛利率較低的鞋履制造業(yè)務(wù)作為發(fā)展方向，而收縮了設(shè)計(jì)、展銷(xiāo)方面的投入?公司重要股東接連減持，是否是對(duì)公司成長(zhǎng)能力信心不足?公司方面何時(shí)有回購(gòu)及董監(jiān)高增持計(jì)劃?

帶著上述疑問(wèn)，《大眾證券報(bào)》記者以投資者身份致電中胤時(shí)尚，公司證券部工作人員表示：“昊嘉創(chuàng)業(yè)等股東均為財(cái)務(wù)投資者，并未實(shí)際參與公司經(jīng)營(yíng)，因此他們的股權(quán)變動(dòng)不能理解為對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況的反映。雖然股東減持會(huì)帶來(lái)股價(jià)走低，但股東基于自身資金需求作出的合規(guī)減持行動(dòng)，公司也無(wú)權(quán)干涉。”

而對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)情況，其稱(chēng)：“公司目前雖然設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比較低，但其毛利率較高，因此盈利仍是依靠設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。但是單純做設(shè)計(jì)面臨落地的問(wèn)題，尤其是工藝方面未必能完全體現(xiàn)設(shè)計(jì)思想。加上現(xiàn)在消費(fèi)者追求個(gè)性化，大批量生產(chǎn)已不能適應(yīng)市場(chǎng)需求，而少量生產(chǎn)則難以找到代工廠家，因此公司決定以此為契機(jī)，投建制造基地，滿足自身產(chǎn)品落地需求，也是作為供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)的一部分。而受疫情影響，對(duì)外展廳也面臨關(guān)店的風(fēng)險(xiǎn)，因此公司決定減少投資。” 記者 朱蓉