由于在循環性能、安全性等方面的優勢，人造石墨逐步成為市場主流，據GGII數據，目前人造石墨占據市場份額穩定在80%以上。

石墨化是人造石墨生產的核心環節，未來負極材料的供應規模，取決于石墨化產能能否跟得上。前些年，負極材料廠商本身體量不大，投資石墨化的經濟性不強。受益于下游新能源汽車高景氣，近年來，負極材料需求增長、出貨量不斷攀升，負極廠商推進擴產，自建石墨化產能逐漸具備規模效應。。

尤其值得一提的是，在人造石墨成本中，石墨化加工費占比達55%左右。2020年底以來，負極需求增長、能耗雙控等因素影響，石墨化加工費一度升至2.5萬元/噸，漲幅達到66%。在產能緊缺、加工費上漲的背景下，也推動負極廠商布局一體化項目，提高石墨化自供率。

翔豐華作為國內先進的負極材料供應商，隨著下游需求增長，公司產品供不應求。在擴大負極材料產能的同時，翔豐華積極推進一體化布局，石墨化自供率逐步提升。根據公司規劃，未來石墨化自供率將達到70%以上，為公司負極材料擴產提供保障。

翔豐華公告顯示，截至2021年底，公司擁有負極材料產能3.5萬噸，在建產能2萬噸，擁有石墨化產能1.5萬噸，其中3000噸已滿產，1.2萬噸石墨化預計今年內達產。由此測算，2021年，翔豐華石墨化自供率約為10%;1.2萬噸石墨化產能達產后，公司石墨化自供比例將達到43%。

2021年6月，翔豐華在四川遂寧投資建設高端人造石墨一體化生產基地項目，年規劃規模6萬噸。這意味著，該項目建成后，四川翔豐華人造石墨項目所需石墨化將完全自供。在建項目全部完工后，翔豐華石墨化自供率有望達到70%以上。

石墨化自供率提高，不僅提升翔豐華石墨負極材料的規模化，也將降低公司人造石墨成本，進而提升公司毛利率和盈利水平。根據華安證券測算，以2021年石墨化加工成本測算，當自供率每提升25pct，單噸毛利率將提升8pct左右。

隨著翔豐華負極出貨量提升，以及石墨化自供比率上升，疊加公司開發新一代石墨化工藝，未來將在產能釋放和成本控制方面占據優勢，進一步提升公司市占率。