由于在循環(huán)性能、安全性等方面的優(yōu)勢，人造石墨逐步成為市場主流，據(jù)GGII數(shù)據(jù)，目前人造石墨占據(jù)市場份額穩(wěn)定在80%以上。

石墨化是人造石墨生產(chǎn)的核心環(huán)節(jié)，未來負(fù)極材料的供應(yīng)規(guī)模，取決于石墨化產(chǎn)能能否跟得上。前些年，負(fù)極材料廠商本身體量不大，投資石墨化的經(jīng)濟(jì)性不強(qiáng)。受益于下游新能源汽車高景氣，近年來，負(fù)極材料需求增長、出貨量不斷攀升，負(fù)極廠商推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，自建石墨化產(chǎn)能逐漸具備規(guī)模效應(yīng)。。

尤其值得一提的是，在人造石墨成本中，石墨化加工費(fèi)占比達(dá)55%左右。2020年底以來，負(fù)極需求增長、能耗雙控等因素影響，石墨化加工費(fèi)一度升至2.5萬元/噸，漲幅達(dá)到66%。在產(chǎn)能緊缺、加工費(fèi)上漲的背景下，也推動(dòng)負(fù)極廠商布局一體化項(xiàng)目，提高石墨化自供率。

翔豐華作為國內(nèi)先進(jìn)的負(fù)極材料供應(yīng)商，隨著下游需求增長，公司產(chǎn)品供不應(yīng)求。在擴(kuò)大負(fù)極材料產(chǎn)能的同時(shí)，翔豐華積極推進(jìn)一體化布局，石墨化自供率逐步提升。根據(jù)公司規(guī)劃，未來石墨化自供率將達(dá)到70%以上，為公司負(fù)極材料擴(kuò)產(chǎn)提供保障。

翔豐華公告顯示，截至2021年底，公司擁有負(fù)極材料產(chǎn)能3.5萬噸，在建產(chǎn)能2萬噸，擁有石墨化產(chǎn)能1.5萬噸，其中3000噸已滿產(chǎn)，1.2萬噸石墨化預(yù)計(jì)今年內(nèi)達(dá)產(chǎn)。由此測算，2021年，翔豐華石墨化自供率約為10%;1.2萬噸石墨化產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后，公司石墨化自供比例將達(dá)到43%。

2021年6月，翔豐華在四川遂寧投資建設(shè)高端人造石墨一體化生產(chǎn)基地項(xiàng)目，年規(guī)劃規(guī)模6萬噸。這意味著，該項(xiàng)目建成后，四川翔豐華人造石墨項(xiàng)目所需石墨化將完全自供。在建項(xiàng)目全部完工后，翔豐華石墨化自供率有望達(dá)到70%以上。

石墨化自供率提高，不僅提升翔豐華石墨負(fù)極材料的規(guī)模化，也將降低公司人造石墨成本，進(jìn)而提升公司毛利率和盈利水平。根據(jù)華安證券測算，以2021年石墨化加工成本測算，當(dāng)自供率每提升25pct，單噸毛利率將提升8pct左右。

隨著翔豐華負(fù)極出貨量提升，以及石墨化自供比率上升，疊加公司開發(fā)新一代石墨化工藝，未來將在產(chǎn)能釋放和成本控制方面占據(jù)優(yōu)勢，進(jìn)一步提升公司市占率。