清明小長假后首個交易日，滬深兩市整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局。房地產(chǎn)板塊在多地政策松綁的消息刺激下繼續(xù)走強(qiáng)，帶動了鋼鐵、水泥、家裝等板塊，幫助滬指午后翻紅。而以半導(dǎo)體為代表的科技股則陷入調(diào)整，拖累科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在疫情和外圍局勢不穩(wěn)定下，市場還將繼續(xù)維持震蕩格局，而“穩(wěn)增長”主線逐漸成為市場共識，細(xì)分領(lǐng)域值得繼續(xù)挖掘。

清明假期海外市場先揚(yáng)后抑

清明小長假期間，海外市場先揚(yáng)后抑。4月4日，道指漲0.3%，納斯達(dá)克指數(shù)漲1.9%，法國CAC40指數(shù)漲0.7%，德國DAX指數(shù)漲0.5%，日經(jīng)225指數(shù)漲0.25%，韓國綜合指數(shù)漲0.66%。到了4月5日，海外市場大多轉(zhuǎn)跌。道指下跌0.8%，納斯達(dá)克指數(shù)跌2.26%，法國CAC40指數(shù)跌1.28%，德國DAX指數(shù)跌0.65%，日經(jīng)225指數(shù)漲0.19%，韓國綜合指數(shù)漲0.05%。

港股市場方面，同樣也是先揚(yáng)后抑。4月4日，恒生指數(shù)上漲2.1%，恒生科技指數(shù)漲幅則達(dá)到了5.43%。而到了4月6日，行情急轉(zhuǎn)直下，恒指尾盤一度跌超2%，科技指數(shù)一度跌超4%。截至收盤，恒生指數(shù)收跌1.87%，險(xiǎn)守22000點(diǎn)。科技股領(lǐng)跌，恒生科技指數(shù)跌3.82%，阿里巴巴、快手均跌超5%。汽車、體育用品、消費(fèi)股弱勢，而油氣、地產(chǎn)股走強(qiáng)。

受制于隔夜外盤收弱，小長假后首個交易日，A股低開后走勢再度出現(xiàn)分化。以賽道股為主的創(chuàng)業(yè)板指跟隨納指下挫，尾盤有小幅翹尾行情。而地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈漲勢則幫助滬指午后翻紅。上證指數(shù)收盤上漲0.02%報(bào)3283.43點(diǎn)，深證成指跌0.45%報(bào)12172.91點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.24%報(bào)2633.91點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅最大，達(dá)2.82%。兩市成交0.97萬億元，北向資金凈賣出53.21億元，結(jié)束連續(xù)3日凈買入。

地產(chǎn)繼續(xù)大漲 半導(dǎo)體則創(chuàng)新低

雖然A股主要股指6日小幅下跌，但個股表現(xiàn)好于預(yù)期，兩市有3200多只個股上漲。行業(yè)板塊走勢兩極分化，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的鋼鐵、建筑裝飾、輕工制造等板塊漲幅居前，特別是房地產(chǎn)板塊，近5日漲幅達(dá)11.66%。而電新板塊集體走弱，半導(dǎo)體指數(shù)甚至創(chuàng)年內(nèi)新低。

小長假期間，多地地產(chǎn)政策松綁消息發(fā)酵。繼屏蔽認(rèn)購人數(shù)、“松綁”土拍條件、確權(quán)直轉(zhuǎn)現(xiàn)售等政策密集出爐后，廣東東莞日前再次發(fā)布樓市新政，放松購房資格認(rèn)定條件。據(jù)中指研究院不完全統(tǒng)計(jì)，一季度60余城發(fā)布房地產(chǎn)相關(guān)政策超百次。6日，地產(chǎn)股繼續(xù)狂飆，日內(nèi)再度有近20只個股漲停。地產(chǎn)股漲勢也在政策預(yù)期加持下擴(kuò)散至整個產(chǎn)業(yè)鏈。鋼鐵、水泥、家裝、基建等其余板塊一同走強(qiáng)。

而半導(dǎo)體、光伏、寧組合、蘋果等板塊則出現(xiàn)調(diào)整。中芯國際產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)、半導(dǎo)體硅片指數(shù)跌超3%。北方華創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、中微公司普跌。寧組合跌2.5%，寧德時代跌2%，隆基股份跌超5%。蘋果板塊表現(xiàn)不振，立訊精密、歌爾股份、聞泰科技、兆易創(chuàng)新等齊創(chuàng)階段新低。此前有報(bào)道稱安卓手機(jī)集體砍單1.7億部，消息稱聯(lián)發(fā)科、高通要打價(jià)格戰(zhàn)。科技板塊走弱，直接影響雙創(chuàng)指數(shù)，6日創(chuàng)業(yè)板指跌1.24%，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅更大，達(dá)2.82%。

“穩(wěn)增長”主線或仍有機(jī)會

“由于假期消息方面整體偏空，降息、降準(zhǔn)預(yù)期落空，再疊加外圍局勢又有緊張跡象，市場表現(xiàn)較弱，再度呈現(xiàn)整理格局，但主板在地產(chǎn)、建材等方向的帶動下，走勢明顯強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板，穩(wěn)增長的預(yù)期明顯。”源達(dá)投資顧問岳志芳6日盤后分析表示，內(nèi)外各種因素?cái)_動下，資金避險(xiǎn)情緒明顯，短線市場難以出現(xiàn)持續(xù)性向上行情，但大幅調(diào)整的概率較小，因此，市場還將繼續(xù)維持震蕩格局。

中金公司認(rèn)為，市場回調(diào)時間已有13個月，累計(jì)調(diào)整幅度不低，市場已經(jīng)反映較多悲觀預(yù)期，估值已處于歷史相對偏低的水平，隱含長期投資價(jià)值正逐步顯現(xiàn)。盡管短期市場仍可能有波動，但類似前段時間大幅下跌的階段可能已經(jīng)結(jié)束，中期維度市場機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。中金提示投資者繼續(xù)關(guān)注包括俄烏局勢和全球通脹、中美關(guān)系、“穩(wěn)增長”政策變化、本土局部疫情等方面的進(jìn)展。

投資機(jī)會上，中金公司認(rèn)為，“穩(wěn)增長”主線可能依然有配置價(jià)值，未來隨著海外宏觀層面“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)逐步緩解，增長預(yù)期逐漸企穩(wěn)，景氣度較高的成長風(fēng)格也值得逐步關(guān)注。

岳志芳也認(rèn)為，穩(wěn)增長大背景下，政策積極信號明顯，這條主線貫穿全年，細(xì)分領(lǐng)域值得繼續(xù)進(jìn)行挖掘，新老基建、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向仍是重點(diǎn)方向，但需要注意的是行業(yè)分化也將出現(xiàn)，個股操作不能追高，建議把握低位補(bǔ)漲機(jī)會。同時當(dāng)前選股上，要重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績和估值，以上方向疊加低估績優(yōu)的因素可以重點(diǎn)挖掘。記者 陳慧